2024年第一批稀土指标点评
夜长梦山
2024-02-07 11:10:38
2024年第一批稀土指标点评
事件：2024年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标已下达，分别为13.5万吨、12.7万吨。
1⃣稀土指标放量略低于预期。2024年第一批稀土开采/冶炼指标分别为13.5/12.7万吨，同比+12.5%/+10.4%，环比+0%/-1.4%（相较于去年第二+三批），考虑到第一批矿指标环比没有给增量，且同比增速进一步放缓，供给释放略低于预期。
2⃣轻重稀土结构略有调整。同比来看增量仍集中于轻稀土，轻稀土指标+14.5%，重稀土-7.3%，且中国稀土/北方稀土的轻稀土矿指标均有增量，分别同比+7.7%/+16.8%；环比来看，尽管矿指标总量不变，但轻稀土/重稀土矿分别-1.5%/+23.6%，部分轻稀土指标挪至重稀土，结构有所调整。
3⃣稀土板块供需格局有望改善，等待下游需求复苏。目前全球稀土矿60%+供给在中国，而国内供给受政府指标约束，相对刚性，且国内指标目前已仅由中国稀土、北方稀土两家把控（6→4→2），集中度更高，供给格局较优。2024年第一批指标略偏紧，等待后续下游需求进一步复苏，供需格局有望改善。
[礼物]相关标的：中国稀土、北方稀土、广晟有色、盛和资源
事件：2024年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标已下达，分别为13.5万吨、12.7万吨。
1⃣稀土指标放量略低于预期。2024年第一批稀土开采/冶炼指标分别为13.5/12.7万吨，同比+12.5%/+10.4%，环比+0%/-1.4%（相较于去年第二+三批），考虑到第一批矿指标环比没有给增量，且同比增速进一步放缓，供给释放略低于预期。
2⃣轻重稀土结构略有调整。同比来看增量仍集中于轻稀土，轻稀土指标+14.5%，重稀土-7.3%，且中国稀土/北方稀土的轻稀土矿指标均有增量，分别同比+7.7%/+16.8%；环比来看，尽管矿指标总量不变，但轻稀土/重稀土矿分别-1.5%/+23.6%，部分轻稀土指标挪至重稀土，结构有所调整。
3⃣稀土板块供需格局有望改善，等待下游需求复苏。目前全球稀土矿60%+供给在中国，而国内供给受政府指标约束，相对刚性，且国内指标目前已仅由中国稀土、北方稀土两家把控（6→4→2），集中度更高，供给格局较优。2024年第一批指标略偏紧，等待后续下游需求进一步复苏，供需格局有望改善。
[礼物]相关标的：中国稀土、北方稀土、广晟有色、盛和资源
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中国稀土
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