摘要：海通证券认为，今年光伏玻璃市场供需趋紧，去化完成后仍有上涨空间。

受益于库存快速下降、供需趋于紧张，光伏装机景气延续，2024年或成光伏玻璃市场待涨的关键一年。

4月1日周一，A股光伏玻璃概念股午后异动拉升，耀皮玻璃涨停，北玻股份触及涨停，亚玛顿、南玻A、安彩高科、金晶科技、旗滨集团等跟涨。

截至收盘，板块成分股全线收涨，耀皮玻璃报44.8元/每股，北玻股份涨超6%，福莱特、三星新材、金星科技均收于5%上方。

据卓创资讯，光伏玻璃库存继续下降。截至2024年3月29日，3.2mm镀膜光伏玻璃25.5元/平方米，环比持平，库存天数约19.99天，环比下降1.60天，同比下降3.40天。

海通证券于3月27日发布最新研报，维持对光伏玻璃行业“优于大市”的投资评级，预测2024年光伏玻璃市场将呈现供需紧平衡状态，并期待涨价信号的出现。

长期趋势

报告预计，2024年光伏玻璃供给过剩程度仅约10%，库存的快速去化反映供需紧张状态，去化完成后将出现涨价的信号。

海通证券认为，供需两端均将在今年延续增长势头，供给过程程度轻微：

需求方面，2024年预计光伏组件需求保持增长，组件双面率尚存在向上空间，预计24年光伏玻璃需求对应日熔量超10万吨/天。

根据CPIA与中商产业研究院的预测，2024年中国光伏组件产量可能达到600GW以上。

供给方面，2024年光伏玻璃预计有效日熔量约11万吨/天，且冷修窑炉数量可能会增加，导致供给过剩情况更为轻微。

预计2024年全年光伏玻璃新增产能超过2万吨/天，预计年底国内光伏玻璃在产产能达到12万吨/天，假设按全年平均投产速度计算，全年有效产出约为11万吨/天，因此供给过剩程度在10%以内。

短期现状

短期来看，海通证券认为光伏玻璃呈现供需紧平衡，库存量快速下降可能预示着价格上涨。

目前组件生产稳定、需求支撑较强并有持续向好的迹象，而供给方面则变动不大，库存还有下降空间。
截至3月21日，主要光伏玻璃企业的库存天数下降至21.6天，环比减少7.4%，显示出市场需求旺盛和供给紧张的状态。

库存的快速去化一定程度反映出目前光伏玻璃市场的需求旺盛与供给紧张状态，我们认为库存还有进一步的下降空间、去化完成后将出现涨价的信号。

此外，海通证券指出，主要原材料纯碱、天然气价格保持低位，为光伏玻璃企业提供了短期盈利空间增厚的良好条件。