销售同比降幅持续收窄。公司前7月实现合同销售额761亿元，同比下降43.5%，降幅较上月收窄1.1个百分点，其中7月单月实现合同销售额109亿元，同比下降35.5%，降幅较上月收窄3.7个百分点，由于7月是传统的销售淡季，环比下降22.2%，但仍优于百强房企同期27.0%的环比下降幅度。分区域看，公司重仓的江苏、山东、广东、浙江、天津销售金额都有20%以上的环比下滑，上海、河北、河南、北京取得了较为可观的环比改善。预计随着后续推货力度的加强，公司销售有望继续取得边际改善。

商业运营收入受疫情冲击环比下滑。7月公司实现商业运营收入7.9亿元，环比下降3.1%，在公司布局的25个省、直辖市、自治区当中，仅有9个区域实现了环比正增长，其中浙江、四川、河北、内蒙古受到疫情反复爆发的冲击，月度租金环比下降幅度较大，吉林在疫情后消费复苏明显，7月租金环比上升26.1%。公司后续商业运营收入的提升还有赖于疫情的控制情况。

公司年内已无美元债到期。根据中证网报道，公司8月4日已经将8月8日到期的2亿美元债本息汇入指定账户，并将按时兑付，该笔债券兑付完成后，公司年内已无美元债到期。除此之外，公司9~12月还有39亿元的境内债本息需要兑付，根据公司的销售收入和商业运营收入体量预计，后续兑付对公司不构成压力。

预计公司2022~2024年EPS为5.80/6.23/6.93元，维持买入评级。