核心观点：1、站在2024年的视角，我们认为这一年将是一个转折点。过去20年（股市三年半轮回）经验可能不再适用，我们需要重新审视和调整我们的投资策略。2、从名义GDP增速来看，中国在大多数时候实际上都高于法国、德国、日本和美国，但股市却经常跑输，问题在于股东的真实回报。3、2024年的中国资本市场也

一谈近期了解到的新闻：面板涨价！来源：2024年3月电视面板价格：续涨_面板行情/Microled/Miniled/会议论坛/相关政策_专题_液晶网  二看公司去年半年报的“主营业务情况”公司主营业务是基板玻璃、显示面板的研发、生产与销售，并已形成了全球唯一的具有“面 板+基板”

从锂电池发展趋势来看，固态电池被认为是最具潜力的下一代锂电池技术。相较传统液态电池，固态电池在能量密度和安全性方面的优势明显，并具有更高的机械强度与稳定性。2023半固态电池率先在国内落地并实现小批量装车，能量密度最高可达500Wh/kg，全固态电池最早有望2025年开始量产。当前固态电池产业化进程

核心观点：1、（消费）调整三年后，理论上应该出清地很多了，可能现在环境略有不同，还会有一点调整，但总体来讲已经在底部区域了。前两天还有投资者跟我交流，说现在这个时候你还去买？我说当然，首先现在已经在相对比较底部的区域。但短期内，如果再跌，那真的是深度价值一次非常长期、非常好的机会。2、我估计，今年消

核心观点：1、2024年，中国今年的展望实际上非常简单。分子端有没有大的、不知道的、意外的风险？我的答案是没有。分母端会不会有变量？美国会不会有变量？我的答案依旧没有。  最大一个需要关注点依旧是围绕着G（公司治理、市场治理）这个变量去考虑问题。 2、全球现在选择什么样

2024-03-01 13:18 星期五RM日报①深刻认识新质生产力的基本内涵； ②深刻把握新质生产力的主要特征； ③着力为发展新质生产力蓄势赋能。高质量发展是新时代的硬道理，需要新的生产力理论来指导。习总书记在中共中央政治局第十一次集体学习时强调：“发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着

天风证券发布研究报告称，Vision Pro产品属性可以理解是AR/VR/MR设备产品形态的升级；亦是空间计算时代的PC，是继智能手机、平板电脑之后出现的唯一可以承载庞大应用生态的消费电子终端设备。该行认为Vision Pro产品应用潜力主要包括，一是基于产品力提升和新功能新特性带来的VR应用丰富化

东北证券表示，华为有Tier 1、H1和智选三大合作模式，参与程度依次递进，已有赛力斯、奇瑞、江淮、北汽等车企加入智选模式。11月9日，华为在深圳正式发布智慧出行解决方案新战略，并推出了该战略下的智选车新品牌——智界系列。智界S7的出场，代表着奇瑞正式加盟进入华为的“造车军团”，余承东的“朋友圈”再

①最新上市辅导进展显示，上海微电子已建立相对规范的公司治理结构和内部控制体系，但内控及财务规范性仍需进一步完善，募投项目及资金测算尚未规划完成。 ②上海微电子产品市场优势，主要体现在其后道封装光刻机领域，据最新介绍，该公司在中国大陆市场的占有率高达85%。《科创板日报》11月12日讯（记者 郭辉）作

近期，A股在史上最强呵护政策下依然疲弱，连续盘整3年的市场让饱受折磨的投资者信心很难快速回升。但具有长期投资经验的投资者却坚信历史正在重演，此时投资最关键的是“要在场”。 经历过几乎所有A股牛熊轮回、具有30年投资经验的资瑞兴投资总经理汪忠远近期感叹说，“我们参与股市不是来知识付费的，不是来经受精神

核心观点：               1、人工智能毫无疑问是整个科技行业中穿针引线的关键技术，但根本上它不是最终目的，不管是大模型自身，还是跟各个行业的结合，它只是一个开始。如果能支撑起2024年大

核心结论：①11/8再融资新规出台后A股20%的公司因破发破净而不得再融资，9%的公司因连续亏损而被限制融资间隔期。②过去融资和减持是A股资金主要流出项，8月以来资金流出放缓，资本市场呵护政策的效果初现。③历史上A股年内至少有2波行情，今年岁末年初行情可期，结构上重视银行券商、科技成长，医药具备配置

核心观点：1、从基本面看，美国通胀宽度在收窄，极端通胀风险下行。2、本轮美债收益率上涨的主要原因在交易面，空头交易极度拥挤，一旦平仓就会发生踩踏，收益率下行将非常迅速。3、短期可能会看到美债收益率呈现一个大“N”字形走势，可能会出现很多极端的定价。4、对于非美投资者而言，5%的美债收益实际很难实现，

近期，国内AI服务器市场最令人关注的消息是“阿里云A100官网由于算力需求旺盛供给紧张，已经暂停了出租服务。”与此同时，由于美国政府扩大针对中国芯片的出口限制，人工智能巨头英伟达可能被迫取消明年向中国出口价值超50亿美元的先进芯片订单，这无疑加剧了国内算力供应的压力。业内公司相关人士表示，受到禁售的

关于华为产业链的基本面信息 (1 ) 智能设备产业链 华为主要涉及智能设备、 汽车和基站设备三大产 业链， 其中智能设备的制造、 显示模组和前端手 机芯片等业务占比较高。 (2) 汽车产业链 汽车产业链中， 动力电池、 智能座舱等业务的收 入占比高。 (3) 基站设备产业链 基站设备的产业链主

核心观点：1、站在2024年的视角，我们认为这一年将是一个转折点。过去20年（股市三年半轮回）经验可能不再适用，我们需要重新审视和调整我们的投资策略。2、从名义GDP增速来看，中国在大多数时候实际上都高于法国、德国、日本和美国，但股市却经常跑输，问题在于股东的真实回报。3、2024年的中国资本市场也

一谈近期了解到的新闻：面板涨价！来源：2024年3月电视面板价格：续涨_面板行情/Microled/Miniled/会议论坛/相关政策_专题_液晶网  二看公司去年半年报的“主营业务情况”公司主营业务是基板玻璃、显示面板的研发、生产与销售，并已形成了全球唯一的具有“面 板+基板”

从锂电池发展趋势来看，固态电池被认为是最具潜力的下一代锂电池技术。相较传统液态电池，固态电池在能量密度和安全性方面的优势明显，并具有更高的机械强度与稳定性。2023半固态电池率先在国内落地并实现小批量装车，能量密度最高可达500Wh/kg，全固态电池最早有望2025年开始量产。当前固态电池产业化进程

核心观点：1、（消费）调整三年后，理论上应该出清地很多了，可能现在环境略有不同，还会有一点调整，但总体来讲已经在底部区域了。前两天还有投资者跟我交流，说现在这个时候你还去买？我说当然，首先现在已经在相对比较底部的区域。但短期内，如果再跌，那真的是深度价值一次非常长期、非常好的机会。2、我估计，今年消

核心观点：1、2024年，中国今年的展望实际上非常简单。分子端有没有大的、不知道的、意外的风险？我的答案是没有。分母端会不会有变量？美国会不会有变量？我的答案依旧没有。  最大一个需要关注点依旧是围绕着G（公司治理、市场治理）这个变量去考虑问题。 2、全球现在选择什么样

2024-03-01 13:18 星期五RM日报①深刻认识新质生产力的基本内涵； ②深刻把握新质生产力的主要特征； ③着力为发展新质生产力蓄势赋能。高质量发展是新时代的硬道理，需要新的生产力理论来指导。习总书记在中共中央政治局第十一次集体学习时强调：“发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着

天风证券发布研究报告称，Vision Pro产品属性可以理解是AR/VR/MR设备产品形态的升级；亦是空间计算时代的PC，是继智能手机、平板电脑之后出现的唯一可以承载庞大应用生态的消费电子终端设备。该行认为Vision Pro产品应用潜力主要包括，一是基于产品力提升和新功能新特性带来的VR应用丰富化

东北证券表示，华为有Tier 1、H1和智选三大合作模式，参与程度依次递进，已有赛力斯、奇瑞、江淮、北汽等车企加入智选模式。11月9日，华为在深圳正式发布智慧出行解决方案新战略，并推出了该战略下的智选车新品牌——智界系列。智界S7的出场，代表着奇瑞正式加盟进入华为的“造车军团”，余承东的“朋友圈”再

①最新上市辅导进展显示，上海微电子已建立相对规范的公司治理结构和内部控制体系，但内控及财务规范性仍需进一步完善，募投项目及资金测算尚未规划完成。 ②上海微电子产品市场优势，主要体现在其后道封装光刻机领域，据最新介绍，该公司在中国大陆市场的占有率高达85%。《科创板日报》11月12日讯（记者 郭辉）作

近期，A股在史上最强呵护政策下依然疲弱，连续盘整3年的市场让饱受折磨的投资者信心很难快速回升。但具有长期投资经验的投资者却坚信历史正在重演，此时投资最关键的是“要在场”。 经历过几乎所有A股牛熊轮回、具有30年投资经验的资瑞兴投资总经理汪忠远近期感叹说，“我们参与股市不是来知识付费的，不是来经受精神

核心观点：               1、人工智能毫无疑问是整个科技行业中穿针引线的关键技术，但根本上它不是最终目的，不管是大模型自身，还是跟各个行业的结合，它只是一个开始。如果能支撑起2024年大

核心结论：①11/8再融资新规出台后A股20%的公司因破发破净而不得再融资，9%的公司因连续亏损而被限制融资间隔期。②过去融资和减持是A股资金主要流出项，8月以来资金流出放缓，资本市场呵护政策的效果初现。③历史上A股年内至少有2波行情，今年岁末年初行情可期，结构上重视银行券商、科技成长，医药具备配置

核心观点：1、从基本面看，美国通胀宽度在收窄，极端通胀风险下行。2、本轮美债收益率上涨的主要原因在交易面，空头交易极度拥挤，一旦平仓就会发生踩踏，收益率下行将非常迅速。3、短期可能会看到美债收益率呈现一个大“N”字形走势，可能会出现很多极端的定价。4、对于非美投资者而言，5%的美债收益实际很难实现，

近期，国内AI服务器市场最令人关注的消息是“阿里云A100官网由于算力需求旺盛供给紧张，已经暂停了出租服务。”与此同时，由于美国政府扩大针对中国芯片的出口限制，人工智能巨头英伟达可能被迫取消明年向中国出口价值超50亿美元的先进芯片订单，这无疑加剧了国内算力供应的压力。业内公司相关人士表示，受到禁售的

关于华为产业链的基本面信息 (1 ) 智能设备产业链 华为主要涉及智能设备、 汽车和基站设备三大产 业链， 其中智能设备的制造、 显示模组和前端手 机芯片等业务占比较高。 (2) 汽车产业链 汽车产业链中， 动力电池、 智能座舱等业务的收 入占比高。 (3) 基站设备产业链 基站设备的产业链主

核心观点：1、站在2024年的视角，我们认为这一年将是一个转折点。过去20年（股市三年半轮回）经验可能不再适用，我们需要重新审视和调整我们的投资策略。2、从名义GDP增速来看，中国在大多数时候实际上都高于法国、德国、日本和美国，但股市却经常跑输，问题在于股东的真实回报。3、2024年的中国资本市场也

一谈近期了解到的新闻：面板涨价！来源：2024年3月电视面板价格：续涨_面板行情/Microled/Miniled/会议论坛/相关政策_专题_液晶网  二看公司去年半年报的“主营业务情况”公司主营业务是基板玻璃、显示面板的研发、生产与销售，并已形成了全球唯一的具有“面 板+基板”

从锂电池发展趋势来看，固态电池被认为是最具潜力的下一代锂电池技术。相较传统液态电池，固态电池在能量密度和安全性方面的优势明显，并具有更高的机械强度与稳定性。2023半固态电池率先在国内落地并实现小批量装车，能量密度最高可达500Wh/kg，全固态电池最早有望2025年开始量产。当前固态电池产业化进程

核心观点：1、（消费）调整三年后，理论上应该出清地很多了，可能现在环境略有不同，还会有一点调整，但总体来讲已经在底部区域了。前两天还有投资者跟我交流，说现在这个时候你还去买？我说当然，首先现在已经在相对比较底部的区域。但短期内，如果再跌，那真的是深度价值一次非常长期、非常好的机会。2、我估计，今年消

核心观点：1、2024年，中国今年的展望实际上非常简单。分子端有没有大的、不知道的、意外的风险？我的答案是没有。分母端会不会有变量？美国会不会有变量？我的答案依旧没有。  最大一个需要关注点依旧是围绕着G（公司治理、市场治理）这个变量去考虑问题。 2、全球现在选择什么样

2024-03-01 13:18 星期五RM日报①深刻认识新质生产力的基本内涵； ②深刻把握新质生产力的主要特征； ③着力为发展新质生产力蓄势赋能。高质量发展是新时代的硬道理，需要新的生产力理论来指导。习总书记在中共中央政治局第十一次集体学习时强调：“发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着

天风证券发布研究报告称，Vision Pro产品属性可以理解是AR/VR/MR设备产品形态的升级；亦是空间计算时代的PC，是继智能手机、平板电脑之后出现的唯一可以承载庞大应用生态的消费电子终端设备。该行认为Vision Pro产品应用潜力主要包括，一是基于产品力提升和新功能新特性带来的VR应用丰富化

东北证券表示，华为有Tier 1、H1和智选三大合作模式，参与程度依次递进，已有赛力斯、奇瑞、江淮、北汽等车企加入智选模式。11月9日，华为在深圳正式发布智慧出行解决方案新战略，并推出了该战略下的智选车新品牌——智界系列。智界S7的出场，代表着奇瑞正式加盟进入华为的“造车军团”，余承东的“朋友圈”再

①最新上市辅导进展显示，上海微电子已建立相对规范的公司治理结构和内部控制体系，但内控及财务规范性仍需进一步完善，募投项目及资金测算尚未规划完成。 ②上海微电子产品市场优势，主要体现在其后道封装光刻机领域，据最新介绍，该公司在中国大陆市场的占有率高达85%。《科创板日报》11月12日讯（记者 郭辉）作

近期，A股在史上最强呵护政策下依然疲弱，连续盘整3年的市场让饱受折磨的投资者信心很难快速回升。但具有长期投资经验的投资者却坚信历史正在重演，此时投资最关键的是“要在场”。 经历过几乎所有A股牛熊轮回、具有30年投资经验的资瑞兴投资总经理汪忠远近期感叹说，“我们参与股市不是来知识付费的，不是来经受精神

核心观点：               1、人工智能毫无疑问是整个科技行业中穿针引线的关键技术，但根本上它不是最终目的，不管是大模型自身，还是跟各个行业的结合，它只是一个开始。如果能支撑起2024年大

核心结论：①11/8再融资新规出台后A股20%的公司因破发破净而不得再融资，9%的公司因连续亏损而被限制融资间隔期。②过去融资和减持是A股资金主要流出项，8月以来资金流出放缓，资本市场呵护政策的效果初现。③历史上A股年内至少有2波行情，今年岁末年初行情可期，结构上重视银行券商、科技成长，医药具备配置

核心观点：1、从基本面看，美国通胀宽度在收窄，极端通胀风险下行。2、本轮美债收益率上涨的主要原因在交易面，空头交易极度拥挤，一旦平仓就会发生踩踏，收益率下行将非常迅速。3、短期可能会看到美债收益率呈现一个大“N”字形走势，可能会出现很多极端的定价。4、对于非美投资者而言，5%的美债收益实际很难实现，

近期，国内AI服务器市场最令人关注的消息是“阿里云A100官网由于算力需求旺盛供给紧张，已经暂停了出租服务。”与此同时，由于美国政府扩大针对中国芯片的出口限制，人工智能巨头英伟达可能被迫取消明年向中国出口价值超50亿美元的先进芯片订单，这无疑加剧了国内算力供应的压力。业内公司相关人士表示，受到禁售的

关于华为产业链的基本面信息 (1 ) 智能设备产业链 华为主要涉及智能设备、 汽车和基站设备三大产 业链， 其中智能设备的制造、 显示模组和前端手 机芯片等业务占比较高。 (2) 汽车产业链 汽车产业链中， 动力电池、 智能座舱等业务的收 入占比高。 (3) 基站设备产业链 基站设备的产业链主

核心观点：1、站在2024年的视角，我们认为这一年将是一个转折点。过去20年（股市三年半轮回）经验可能不再适用，我们需要重新审视和调整我们的投资策略。2、从名义GDP增速来看，中国在大多数时候实际上都高于法国、德国、日本和美国，但股市却经常跑输，问题在于股东的真实回报。3、2024年的中国资本市场也

一谈近期了解到的新闻：面板涨价！来源：2024年3月电视面板价格：续涨_面板行情/Microled/Miniled/会议论坛/相关政策_专题_液晶网  二看公司去年半年报的“主营业务情况”公司主营业务是基板玻璃、显示面板的研发、生产与销售，并已形成了全球唯一的具有“面 板+基板”

从锂电池发展趋势来看，固态电池被认为是最具潜力的下一代锂电池技术。相较传统液态电池，固态电池在能量密度和安全性方面的优势明显，并具有更高的机械强度与稳定性。2023半固态电池率先在国内落地并实现小批量装车，能量密度最高可达500Wh/kg，全固态电池最早有望2025年开始量产。当前固态电池产业化进程

核心观点：1、（消费）调整三年后，理论上应该出清地很多了，可能现在环境略有不同，还会有一点调整，但总体来讲已经在底部区域了。前两天还有投资者跟我交流，说现在这个时候你还去买？我说当然，首先现在已经在相对比较底部的区域。但短期内，如果再跌，那真的是深度价值一次非常长期、非常好的机会。2、我估计，今年消

核心观点：1、2024年，中国今年的展望实际上非常简单。分子端有没有大的、不知道的、意外的风险？我的答案是没有。分母端会不会有变量？美国会不会有变量？我的答案依旧没有。  最大一个需要关注点依旧是围绕着G（公司治理、市场治理）这个变量去考虑问题。 2、全球现在选择什么样

2024-03-01 13:18 星期五RM日报①深刻认识新质生产力的基本内涵； ②深刻把握新质生产力的主要特征； ③着力为发展新质生产力蓄势赋能。高质量发展是新时代的硬道理，需要新的生产力理论来指导。习总书记在中共中央政治局第十一次集体学习时强调：“发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着

天风证券发布研究报告称，Vision Pro产品属性可以理解是AR/VR/MR设备产品形态的升级；亦是空间计算时代的PC，是继智能手机、平板电脑之后出现的唯一可以承载庞大应用生态的消费电子终端设备。该行认为Vision Pro产品应用潜力主要包括，一是基于产品力提升和新功能新特性带来的VR应用丰富化

东北证券表示，华为有Tier 1、H1和智选三大合作模式，参与程度依次递进，已有赛力斯、奇瑞、江淮、北汽等车企加入智选模式。11月9日，华为在深圳正式发布智慧出行解决方案新战略，并推出了该战略下的智选车新品牌——智界系列。智界S7的出场，代表着奇瑞正式加盟进入华为的“造车军团”，余承东的“朋友圈”再

①最新上市辅导进展显示，上海微电子已建立相对规范的公司治理结构和内部控制体系，但内控及财务规范性仍需进一步完善，募投项目及资金测算尚未规划完成。 ②上海微电子产品市场优势，主要体现在其后道封装光刻机领域，据最新介绍，该公司在中国大陆市场的占有率高达85%。《科创板日报》11月12日讯（记者 郭辉）作

近期，A股在史上最强呵护政策下依然疲弱，连续盘整3年的市场让饱受折磨的投资者信心很难快速回升。但具有长期投资经验的投资者却坚信历史正在重演，此时投资最关键的是“要在场”。 经历过几乎所有A股牛熊轮回、具有30年投资经验的资瑞兴投资总经理汪忠远近期感叹说，“我们参与股市不是来知识付费的，不是来经受精神

核心观点：               1、人工智能毫无疑问是整个科技行业中穿针引线的关键技术，但根本上它不是最终目的，不管是大模型自身，还是跟各个行业的结合，它只是一个开始。如果能支撑起2024年大

核心结论：①11/8再融资新规出台后A股20%的公司因破发破净而不得再融资，9%的公司因连续亏损而被限制融资间隔期。②过去融资和减持是A股资金主要流出项，8月以来资金流出放缓，资本市场呵护政策的效果初现。③历史上A股年内至少有2波行情，今年岁末年初行情可期，结构上重视银行券商、科技成长，医药具备配置

核心观点：1、从基本面看，美国通胀宽度在收窄，极端通胀风险下行。2、本轮美债收益率上涨的主要原因在交易面，空头交易极度拥挤，一旦平仓就会发生踩踏，收益率下行将非常迅速。3、短期可能会看到美债收益率呈现一个大“N”字形走势，可能会出现很多极端的定价。4、对于非美投资者而言，5%的美债收益实际很难实现，

近期，国内AI服务器市场最令人关注的消息是“阿里云A100官网由于算力需求旺盛供给紧张，已经暂停了出租服务。”与此同时，由于美国政府扩大针对中国芯片的出口限制，人工智能巨头英伟达可能被迫取消明年向中国出口价值超50亿美元的先进芯片订单，这无疑加剧了国内算力供应的压力。业内公司相关人士表示，受到禁售的

关于华为产业链的基本面信息 (1 ) 智能设备产业链 华为主要涉及智能设备、 汽车和基站设备三大产 业链， 其中智能设备的制造、 显示模组和前端手 机芯片等业务占比较高。 (2) 汽车产业链 汽车产业链中， 动力电池、 智能座舱等业务的收 入占比高。 (3) 基站设备产业链 基站设备的产业链主