投资逻辑创新蓄力，成就医疗影像设备行业国之重器。公司是国内优质医疗影像产品龙头企业，已经构建包括医学影像设备、放射治疗产品、生命科学仪器在内的完整产品线布局，累计向市场推出包括磁共振成像系统（MR）、X射线计算机断层扫描系统（CT）、X射线成像系统（XR）、分子影像系统（PET/CT、PET/MR）

销售同比降幅持续收窄。公司前7月实现合同销售额761亿元，同比下降43.5%，降幅较上月收窄1.1个百分点，其中7月单月实现合同销售额109亿元，同比下降35.5%，降幅较上月收窄3.7个百分点，由于7月是传统的销售淡季，环比下降22.2%，但仍优于百强房企同期27.0%的环比下降幅度。分区域看，公

8.8日公司发布中期业绩报告，22H1实现营收48.73亿元，同比+1.3%；归母净利润1.03亿元，同比+6.1%；扣非归母净利润0.68亿元，同比+2.7%。对应22Q2实现营收28.68亿元，同比+13.4%，环比+43.0%；归母净利润0.63亿元，同比+3.3%，环比+57.5%；扣非归母

一、轴承产品：套圈与成品双轮驱动，收购FLT完整“微笑曲线”1）轴承套圈：主要面向全球前两大轴承厂商舍弗勒、斯凯孚，并成功开发日本不二越业务，国内优质客户包括瓦轴、慈兴集团。2021年，受益于斯凯孚把其全球最大的球轴承生产基地和研发中心落户新昌，以及斯凯孚为北美特斯拉配套的驱动电机轴承套圈定点五洲新

下面是目前国产替代紧迫性较高的分支(所列个股仅为案例分析，非买卖推荐): 1.EDA(国产渗透率 2.Chiplet先进封装(导入阶段):Chiplet设计架构通过成熟制程产品堆叠，达到高性能芯片效能，在先进制程受到国外限制情况下，Chiplet为国产替代开辟新思路。封测【通富微电】25 IP【芯原

天合光能——逐浪二十五年，老牌组件龙头再启征程天合光能历经25年发展，依托完善全球化布局形成强大品牌渠道优势，近十年来组件出货保持行业第一梯队（前三名）。立足组件主业的同时，公司积极布局下游生态链，致力于成为全球光伏智慧能源解决方案的领导者。组件业务：品牌渠道+差异化产品为核心竞争力，一体化布局夯实

事件：①全球首款钙钛矿商用组件α成功交付：7月28日，纤纳光电在浙江衢州举行首批α组件发货仪式，发货数量5000片，用于省内工商业分布式钙钛矿电站。②FS扩产薄膜电池：FirstSolar将在2024-2026年期间向现有客户IntersectPower提供2.4GW直流电薄膜光伏组件。目前FS在俄

说在前面：昨晚发了美瑞新材的研报，今天很幸运，逆市飘红。今天再次发一个威胜信息的研报，希望对大家有用。公司为能源物联网&电力物联网领先企业，产品覆盖物联网全产业链，在万物互联时代成长空间广阔。公司产品贯穿物联网感知层、网络层与应用层，得到国家电网、南方电网、中国联通、西门子等客户的广泛认可，

公司为国内TPU材料龙头供应商，特种产品打破海外垄断。公司为国家级专精特新小巨人企业，多年来深耕于多种TPU产品的研发生产、工艺创新；公司产品种类丰富、性能优异，被广泛应用于下游消费品和工业品市场。公司注重客户定制化需求，不断开拓研发创新，在多个中高端应用市场打破海外技术垄断，建立起自身核心竞争优势

公司于7月21日发布了2022年半年度主要经营数据的公告。2022年半年度，公司实现营业收入约15.65亿元，同比增长52%左右；实现归母净利润约5.03亿元，同比增长140%左右；实现扣非净利润约4.55亿元，同比增长147%左右。行业持续景气，订单饱满业绩高速增长单季度来看，公司22Q2实现营业

航空发动机产业链唯一的整机总装龙头公司，充分受益于战机放量。公司是航空发动机产业链唯一的整机总装龙头上市公司，是国内唯一能够研制涡喷、涡扇、涡轴、涡桨、活塞等全谱系军用航空发动机的企业，航空发动机与军机数量比例不等，有单发和双发，存在倍率关系的弹性，公司充分受益于十四五各类主战机型快速放量，具备高成

1、公司机器视觉业务在不同下游应用的毛利差异是怎样的？答：公司自主的机器视觉业务收入贡献增长趋势明显，2022年第一季度，自主业务收入增速超过60%，该部分自主业务的毛利率在各细分市场与同行业公司基本处于可比水平，不同行业因发展阶段与竞争程度不同，毛利率水平也有所不同。未来公司毛利率会稳步提升：1）

先发优势显著，大风机加速渗透利好公司份额。市场认为风电轴承国产化后行业竞争格局恶化，公司良好的盈利能力不可持续。我们认为大风机加速渗透将利好新强联的份额，风机加速大型化下，认证时间变长，设备投资密度大幅提升，轴承设计与量产壁垒提高，公司率先与头部主机厂合作，先发优势强，份额有望持续提升，良好的盈利能

　公司业绩概况：2022年7月12日云海金属发布业绩预告，公司预计2022年1-6月归属上市公司股东的净利润5.00亿至5.50亿，同比变动251.45%至286.59%。公司2022年一季度营收25.02亿元，同比+44%，归母净利润3.04亿元，同比+302%。折算中枢后2022Q2预计净利润2

说在前面：个股走势判断每个人不同，我这里只是分享研报，没有荐股的意思，当然我个人有自己的倾向性，既然此时分享其研报，是认为还有向上走的可能，但此也仅是我个人的研判，再三声明，希望不要因此招来杠精！欢迎各种有理有据的批评、讨论，不希望无脑的乱喷，谢谢！以下是正文：2001-2021年，公司发展历经了四

投资逻辑创新蓄力，成就医疗影像设备行业国之重器。公司是国内优质医疗影像产品龙头企业，已经构建包括医学影像设备、放射治疗产品、生命科学仪器在内的完整产品线布局，累计向市场推出包括磁共振成像系统（MR）、X射线计算机断层扫描系统（CT）、X射线成像系统（XR）、分子影像系统（PET/CT、PET/MR）

销售同比降幅持续收窄。公司前7月实现合同销售额761亿元，同比下降43.5%，降幅较上月收窄1.1个百分点，其中7月单月实现合同销售额109亿元，同比下降35.5%，降幅较上月收窄3.7个百分点，由于7月是传统的销售淡季，环比下降22.2%，但仍优于百强房企同期27.0%的环比下降幅度。分区域看，公

8.8日公司发布中期业绩报告，22H1实现营收48.73亿元，同比+1.3%；归母净利润1.03亿元，同比+6.1%；扣非归母净利润0.68亿元，同比+2.7%。对应22Q2实现营收28.68亿元，同比+13.4%，环比+43.0%；归母净利润0.63亿元，同比+3.3%，环比+57.5%；扣非归母

一、轴承产品：套圈与成品双轮驱动，收购FLT完整“微笑曲线”1）轴承套圈：主要面向全球前两大轴承厂商舍弗勒、斯凯孚，并成功开发日本不二越业务，国内优质客户包括瓦轴、慈兴集团。2021年，受益于斯凯孚把其全球最大的球轴承生产基地和研发中心落户新昌，以及斯凯孚为北美特斯拉配套的驱动电机轴承套圈定点五洲新

下面是目前国产替代紧迫性较高的分支(所列个股仅为案例分析，非买卖推荐): 1.EDA(国产渗透率 2.Chiplet先进封装(导入阶段):Chiplet设计架构通过成熟制程产品堆叠，达到高性能芯片效能，在先进制程受到国外限制情况下，Chiplet为国产替代开辟新思路。封测【通富微电】25 IP【芯原

天合光能——逐浪二十五年，老牌组件龙头再启征程天合光能历经25年发展，依托完善全球化布局形成强大品牌渠道优势，近十年来组件出货保持行业第一梯队（前三名）。立足组件主业的同时，公司积极布局下游生态链，致力于成为全球光伏智慧能源解决方案的领导者。组件业务：品牌渠道+差异化产品为核心竞争力，一体化布局夯实

事件：①全球首款钙钛矿商用组件α成功交付：7月28日，纤纳光电在浙江衢州举行首批α组件发货仪式，发货数量5000片，用于省内工商业分布式钙钛矿电站。②FS扩产薄膜电池：FirstSolar将在2024-2026年期间向现有客户IntersectPower提供2.4GW直流电薄膜光伏组件。目前FS在俄

说在前面：昨晚发了美瑞新材的研报，今天很幸运，逆市飘红。今天再次发一个威胜信息的研报，希望对大家有用。公司为能源物联网&电力物联网领先企业，产品覆盖物联网全产业链，在万物互联时代成长空间广阔。公司产品贯穿物联网感知层、网络层与应用层，得到国家电网、南方电网、中国联通、西门子等客户的广泛认可，

公司为国内TPU材料龙头供应商，特种产品打破海外垄断。公司为国家级专精特新小巨人企业，多年来深耕于多种TPU产品的研发生产、工艺创新；公司产品种类丰富、性能优异，被广泛应用于下游消费品和工业品市场。公司注重客户定制化需求，不断开拓研发创新，在多个中高端应用市场打破海外技术垄断，建立起自身核心竞争优势

公司于7月21日发布了2022年半年度主要经营数据的公告。2022年半年度，公司实现营业收入约15.65亿元，同比增长52%左右；实现归母净利润约5.03亿元，同比增长140%左右；实现扣非净利润约4.55亿元，同比增长147%左右。行业持续景气，订单饱满业绩高速增长单季度来看，公司22Q2实现营业

航空发动机产业链唯一的整机总装龙头公司，充分受益于战机放量。公司是航空发动机产业链唯一的整机总装龙头上市公司，是国内唯一能够研制涡喷、涡扇、涡轴、涡桨、活塞等全谱系军用航空发动机的企业，航空发动机与军机数量比例不等，有单发和双发，存在倍率关系的弹性，公司充分受益于十四五各类主战机型快速放量，具备高成

1、公司机器视觉业务在不同下游应用的毛利差异是怎样的？答：公司自主的机器视觉业务收入贡献增长趋势明显，2022年第一季度，自主业务收入增速超过60%，该部分自主业务的毛利率在各细分市场与同行业公司基本处于可比水平，不同行业因发展阶段与竞争程度不同，毛利率水平也有所不同。未来公司毛利率会稳步提升：1）

先发优势显著，大风机加速渗透利好公司份额。市场认为风电轴承国产化后行业竞争格局恶化，公司良好的盈利能力不可持续。我们认为大风机加速渗透将利好新强联的份额，风机加速大型化下，认证时间变长，设备投资密度大幅提升，轴承设计与量产壁垒提高，公司率先与头部主机厂合作，先发优势强，份额有望持续提升，良好的盈利能

　公司业绩概况：2022年7月12日云海金属发布业绩预告，公司预计2022年1-6月归属上市公司股东的净利润5.00亿至5.50亿，同比变动251.45%至286.59%。公司2022年一季度营收25.02亿元，同比+44%，归母净利润3.04亿元，同比+302%。折算中枢后2022Q2预计净利润2

说在前面：个股走势判断每个人不同，我这里只是分享研报，没有荐股的意思，当然我个人有自己的倾向性，既然此时分享其研报，是认为还有向上走的可能，但此也仅是我个人的研判，再三声明，希望不要因此招来杠精！欢迎各种有理有据的批评、讨论，不希望无脑的乱喷，谢谢！以下是正文：2001-2021年，公司发展历经了四

投资逻辑创新蓄力，成就医疗影像设备行业国之重器。公司是国内优质医疗影像产品龙头企业，已经构建包括医学影像设备、放射治疗产品、生命科学仪器在内的完整产品线布局，累计向市场推出包括磁共振成像系统（MR）、X射线计算机断层扫描系统（CT）、X射线成像系统（XR）、分子影像系统（PET/CT、PET/MR）

销售同比降幅持续收窄。公司前7月实现合同销售额761亿元，同比下降43.5%，降幅较上月收窄1.1个百分点，其中7月单月实现合同销售额109亿元，同比下降35.5%，降幅较上月收窄3.7个百分点，由于7月是传统的销售淡季，环比下降22.2%，但仍优于百强房企同期27.0%的环比下降幅度。分区域看，公

8.8日公司发布中期业绩报告，22H1实现营收48.73亿元，同比+1.3%；归母净利润1.03亿元，同比+6.1%；扣非归母净利润0.68亿元，同比+2.7%。对应22Q2实现营收28.68亿元，同比+13.4%，环比+43.0%；归母净利润0.63亿元，同比+3.3%，环比+57.5%；扣非归母

一、轴承产品：套圈与成品双轮驱动，收购FLT完整“微笑曲线”1）轴承套圈：主要面向全球前两大轴承厂商舍弗勒、斯凯孚，并成功开发日本不二越业务，国内优质客户包括瓦轴、慈兴集团。2021年，受益于斯凯孚把其全球最大的球轴承生产基地和研发中心落户新昌，以及斯凯孚为北美特斯拉配套的驱动电机轴承套圈定点五洲新

下面是目前国产替代紧迫性较高的分支(所列个股仅为案例分析，非买卖推荐): 1.EDA(国产渗透率 2.Chiplet先进封装(导入阶段):Chiplet设计架构通过成熟制程产品堆叠，达到高性能芯片效能，在先进制程受到国外限制情况下，Chiplet为国产替代开辟新思路。封测【通富微电】25 IP【芯原

天合光能——逐浪二十五年，老牌组件龙头再启征程天合光能历经25年发展，依托完善全球化布局形成强大品牌渠道优势，近十年来组件出货保持行业第一梯队（前三名）。立足组件主业的同时，公司积极布局下游生态链，致力于成为全球光伏智慧能源解决方案的领导者。组件业务：品牌渠道+差异化产品为核心竞争力，一体化布局夯实

事件：①全球首款钙钛矿商用组件α成功交付：7月28日，纤纳光电在浙江衢州举行首批α组件发货仪式，发货数量5000片，用于省内工商业分布式钙钛矿电站。②FS扩产薄膜电池：FirstSolar将在2024-2026年期间向现有客户IntersectPower提供2.4GW直流电薄膜光伏组件。目前FS在俄

说在前面：昨晚发了美瑞新材的研报，今天很幸运，逆市飘红。今天再次发一个威胜信息的研报，希望对大家有用。公司为能源物联网&电力物联网领先企业，产品覆盖物联网全产业链，在万物互联时代成长空间广阔。公司产品贯穿物联网感知层、网络层与应用层，得到国家电网、南方电网、中国联通、西门子等客户的广泛认可，

公司为国内TPU材料龙头供应商，特种产品打破海外垄断。公司为国家级专精特新小巨人企业，多年来深耕于多种TPU产品的研发生产、工艺创新；公司产品种类丰富、性能优异，被广泛应用于下游消费品和工业品市场。公司注重客户定制化需求，不断开拓研发创新，在多个中高端应用市场打破海外技术垄断，建立起自身核心竞争优势

公司于7月21日发布了2022年半年度主要经营数据的公告。2022年半年度，公司实现营业收入约15.65亿元，同比增长52%左右；实现归母净利润约5.03亿元，同比增长140%左右；实现扣非净利润约4.55亿元，同比增长147%左右。行业持续景气，订单饱满业绩高速增长单季度来看，公司22Q2实现营业

航空发动机产业链唯一的整机总装龙头公司，充分受益于战机放量。公司是航空发动机产业链唯一的整机总装龙头上市公司，是国内唯一能够研制涡喷、涡扇、涡轴、涡桨、活塞等全谱系军用航空发动机的企业，航空发动机与军机数量比例不等，有单发和双发，存在倍率关系的弹性，公司充分受益于十四五各类主战机型快速放量，具备高成

1、公司机器视觉业务在不同下游应用的毛利差异是怎样的？答：公司自主的机器视觉业务收入贡献增长趋势明显，2022年第一季度，自主业务收入增速超过60%，该部分自主业务的毛利率在各细分市场与同行业公司基本处于可比水平，不同行业因发展阶段与竞争程度不同，毛利率水平也有所不同。未来公司毛利率会稳步提升：1）

先发优势显著，大风机加速渗透利好公司份额。市场认为风电轴承国产化后行业竞争格局恶化，公司良好的盈利能力不可持续。我们认为大风机加速渗透将利好新强联的份额，风机加速大型化下，认证时间变长，设备投资密度大幅提升，轴承设计与量产壁垒提高，公司率先与头部主机厂合作，先发优势强，份额有望持续提升，良好的盈利能

　公司业绩概况：2022年7月12日云海金属发布业绩预告，公司预计2022年1-6月归属上市公司股东的净利润5.00亿至5.50亿，同比变动251.45%至286.59%。公司2022年一季度营收25.02亿元，同比+44%，归母净利润3.04亿元，同比+302%。折算中枢后2022Q2预计净利润2

说在前面：个股走势判断每个人不同，我这里只是分享研报，没有荐股的意思，当然我个人有自己的倾向性，既然此时分享其研报，是认为还有向上走的可能，但此也仅是我个人的研判，再三声明，希望不要因此招来杠精！欢迎各种有理有据的批评、讨论，不希望无脑的乱喷，谢谢！以下是正文：2001-2021年，公司发展历经了四

投资逻辑创新蓄力，成就医疗影像设备行业国之重器。公司是国内优质医疗影像产品龙头企业，已经构建包括医学影像设备、放射治疗产品、生命科学仪器在内的完整产品线布局，累计向市场推出包括磁共振成像系统（MR）、X射线计算机断层扫描系统（CT）、X射线成像系统（XR）、分子影像系统（PET/CT、PET/MR）

销售同比降幅持续收窄。公司前7月实现合同销售额761亿元，同比下降43.5%，降幅较上月收窄1.1个百分点，其中7月单月实现合同销售额109亿元，同比下降35.5%，降幅较上月收窄3.7个百分点，由于7月是传统的销售淡季，环比下降22.2%，但仍优于百强房企同期27.0%的环比下降幅度。分区域看，公

8.8日公司发布中期业绩报告，22H1实现营收48.73亿元，同比+1.3%；归母净利润1.03亿元，同比+6.1%；扣非归母净利润0.68亿元，同比+2.7%。对应22Q2实现营收28.68亿元，同比+13.4%，环比+43.0%；归母净利润0.63亿元，同比+3.3%，环比+57.5%；扣非归母

一、轴承产品：套圈与成品双轮驱动，收购FLT完整“微笑曲线”1）轴承套圈：主要面向全球前两大轴承厂商舍弗勒、斯凯孚，并成功开发日本不二越业务，国内优质客户包括瓦轴、慈兴集团。2021年，受益于斯凯孚把其全球最大的球轴承生产基地和研发中心落户新昌，以及斯凯孚为北美特斯拉配套的驱动电机轴承套圈定点五洲新

下面是目前国产替代紧迫性较高的分支(所列个股仅为案例分析，非买卖推荐): 1.EDA(国产渗透率 2.Chiplet先进封装(导入阶段):Chiplet设计架构通过成熟制程产品堆叠，达到高性能芯片效能，在先进制程受到国外限制情况下，Chiplet为国产替代开辟新思路。封测【通富微电】25 IP【芯原

天合光能——逐浪二十五年，老牌组件龙头再启征程天合光能历经25年发展，依托完善全球化布局形成强大品牌渠道优势，近十年来组件出货保持行业第一梯队（前三名）。立足组件主业的同时，公司积极布局下游生态链，致力于成为全球光伏智慧能源解决方案的领导者。组件业务：品牌渠道+差异化产品为核心竞争力，一体化布局夯实

事件：①全球首款钙钛矿商用组件α成功交付：7月28日，纤纳光电在浙江衢州举行首批α组件发货仪式，发货数量5000片，用于省内工商业分布式钙钛矿电站。②FS扩产薄膜电池：FirstSolar将在2024-2026年期间向现有客户IntersectPower提供2.4GW直流电薄膜光伏组件。目前FS在俄

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公司为国内TPU材料龙头供应商，特种产品打破海外垄断。公司为国家级专精特新小巨人企业，多年来深耕于多种TPU产品的研发生产、工艺创新；公司产品种类丰富、性能优异，被广泛应用于下游消费品和工业品市场。公司注重客户定制化需求，不断开拓研发创新，在多个中高端应用市场打破海外技术垄断，建立起自身核心竞争优势

公司于7月21日发布了2022年半年度主要经营数据的公告。2022年半年度，公司实现营业收入约15.65亿元，同比增长52%左右；实现归母净利润约5.03亿元，同比增长140%左右；实现扣非净利润约4.55亿元，同比增长147%左右。行业持续景气，订单饱满业绩高速增长单季度来看，公司22Q2实现营业

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1、公司机器视觉业务在不同下游应用的毛利差异是怎样的？答：公司自主的机器视觉业务收入贡献增长趋势明显，2022年第一季度，自主业务收入增速超过60%，该部分自主业务的毛利率在各细分市场与同行业公司基本处于可比水平，不同行业因发展阶段与竞争程度不同，毛利率水平也有所不同。未来公司毛利率会稳步提升：1）

先发优势显著，大风机加速渗透利好公司份额。市场认为风电轴承国产化后行业竞争格局恶化，公司良好的盈利能力不可持续。我们认为大风机加速渗透将利好新强联的份额，风机加速大型化下，认证时间变长，设备投资密度大幅提升，轴承设计与量产壁垒提高，公司率先与头部主机厂合作，先发优势强，份额有望持续提升，良好的盈利能

　公司业绩概况：2022年7月12日云海金属发布业绩预告，公司预计2022年1-6月归属上市公司股东的净利润5.00亿至5.50亿，同比变动251.45%至286.59%。公司2022年一季度营收25.02亿元，同比+44%，归母净利润3.04亿元，同比+302%。折算中枢后2022Q2预计净利润2

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