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火电从低弹性周期到高价值成长
夜长梦山
2022-09-08 19:19:23
【广发环保】火电从低弹性周期到高价值成长 华电国际+华能国际+皖能电力+宝新能源+福能股份+国电电力 火电从分歧到重估：1、长协煤比例提升，基础盈利预期转正；2、金流充裕，大比例投资绿电建设；3、调峰储能消纳功能发挥，中期来看调峰/容量电价将超过基础盈利，且非常有助于绿电项目竞争4、估值纬度来看调峰属性带动火电从“低弹性周期”向“高价值成长”转变。#文字观点 火电中报盈利有所分化，改善趋势显著。国电电力上半年火电业务恢复盈利，华电国际则受益于绿电+煤炭参股收益带动业绩环比提升，反观华能国际则受制于沿海电厂进口煤比例高、长协低，火电业务亏损近90亿元，但绿电业绩近40亿元超预期。地方公司方面，皖能电力亦受益于高长协煤业绩环比大幅改善，而福能股份则受益于海风投产业绩提升。 火电占据我国50%+的发电量，是成本最低、性能最优的调峰储能机组，伴随新能源大规模并网，2022年风光发电量超过9000亿度，未来每年还新增2000亿度以上，必然推动2.5-3.0亿kw的火电进行深度调峰、削峰填谷（需要灵活性改造），而未来绿电+火电打包开发建设、协同外送的大基地模式（风光煤火储）还可以解决消纳问题；同时火电电价政策的持续改革也是市场关注的重点。 现在的火电3年后都是综合绿电公司（风光煤火储），利润绝大比例来自于风光+调峰容量电价，业绩+估值双提升！看好全国性的火电龙头公司：华电国际、华能国际、国电电力、大唐发电及区域龙头企业皖能电力、宝新能源、福能股份、内蒙华电等。
作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
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无用
真知无价，用钱说话
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  • 和尚也踢球
    只看TA
    2022-09-11 22:35
    感谢老师的知识
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  • 无名小趴菜w
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    2022-09-09 13:53
    看完绝对的受用，老师辛苦了
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  • 无名小趴菜w
    只看TA
    2022-09-09 13:53
    看完绝对的受用，老师辛苦了
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  • 早点困
    只看TA
    2022-09-08 21:08
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  • 牛比分子
    只看TA
    2022-09-08 20:14
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  • 无名小韭02480420
    只看TA
    2022-09-08 19:22
    谢谢
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