【国君计算机李沐华团队】金山办公：WPS类Copilot功能启动内测，AI能力再上新台阶

⭐WPS类Copilot功能启动内测。5月16日，金山WPS启动了备受用户关注的、直接对标微软Copilot的AI能力内测，将AI大模型的能力全面嵌入了表格、文字、演示、PDF四大组件。WPS表格将具备智能数据理解与分析能力，用户向表格提出分析目标，表格可自动完成公式生成、计算及图表输出；WPS文字及演示将具备内容生成能力，WPS文字可根据用户语音指令自动生成文档摘要、润色原有文档或根据命题创作新的文档，WPS演示可根据用户命题自动生成PPT正文及演讲备注、美化排版；WPS PDF可根据正文进行内容概括、大纲生成、内容问答、问题溯源、翻译等；AI能力相较此前的轻文档产品有全面提升。

⭐WPS AI展示出在语义理解和人机交互上的深层能力。语义理解是大模型为办公软件带来的核心能力，有大模型加持后，WPS可以在用户需求的理解、内容创作、内容分析等方面获得全方位提升，有利于提高创作效率。人机交互方式的创新则是大模型为办公软件带来的创新能力，传统办公软件有较高的使用壁垒，如函数公式繁琐、进行文档编辑对屏幕尺寸有一定要求等，此次引入大模型之后，用户只需关注最终要实现的创作目的，用自然语言下达指令，WPS可以自动完成相关运算并输出最终结果，从而大幅度降低使用壁垒，有利于扩大用户群。

⭐WPS AI有望推动公司实现超预期发展。在前期分析中，我们提出了AI大模型有望在付费率和ARPU两个角度打开WPS订阅业务的潜在天花板，其给国内市场的潜在订阅收入可达207-465亿元，并有机会在移动端和海外市场打开额外增量。此次WPS类Copilot功能的内测已经初步展示出相关潜力，待下半年相关功能陆续公测之后，有望推动公司业务超预期发展。

⭐投资建议：WPS AI能力快速迭代，长期订阅空间不断提高，维持“增持”评级。

联系人：李沐华/朱丽江