游戏 |当前看好游戏板块的三大逻辑【建投传媒互联网】
👉上游算力高增长:英伟达FY1Q23业绩亮眼。从上游算力到下游应用,我们重申最看好游戏:1)游戏与AI的结合度高;2)落地速度快,Q3看智能NPC、AI+UGC编辑器落地,中期看老游戏地图&活动更新频率加快带来流水稳健,长期看原生AI游戏落地。
👉景气向上,AI落地快
1、看景气度: 爆品频出:米哈游《崩坏:星穹铁道》、腾讯《合金弹头》超预期,年内《DNF》《逆水寒手游》等大产品不断;
2、AI落地快:1)AI降本是表像,增收是核心:从产业来看,利用AI提人效,增加供给推动增收;2)中长期看原生AI游戏:多模态技术再发展,OpenAI发布ShapE模型,原生AI游戏有望出现(美术、声音素材,NPC均为实时渲染,动态智能)。
3、AI有望撬动VR/AR行业奇点,6月苹果MR发布。
👉海外巨头积极拥抱AI
1、暴雪部署“Blizzard Diffusion”,在游戏资产上训练的图像生成器。
2、育碧推出辅助游戏剧情对话设计的工具Ghostwriter,支持根据输入的角色描述生成NPC台词初稿。
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👉重申相关公司
1、苹果MR催化:【恺英网络】(少数股权增厚利润,VR游戏在研)
2、低估值白马:【吉比特】(低估值白马,《M66》《代号:bug》版号在握,AI进展或高于预期)
3、积极拥抱AI:【巨人网络】(年内3款新游确定性高,Q2看业绩拐点,Q3看休闲游戏+AI落地)
关注三体IP游戏改版权【游族网络】,股权梳理完毕,游戏下半年新品密集。
建投互联网传媒 杨艾莉/杨晓玮/蔡佳成/袁肇奕
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