峨眉山：Q2业绩表现持续超预期，暑期旺季客流强势-韭研公社

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峨眉山：Q2业绩表现持续超预期，暑期旺季客流强势

夜长梦山

2023-07-12 22:47:42

【天风商社】峨眉山：Q2业绩表现持续超预期，暑期旺季客流强势 ■事件概述：公司发布 2023 年半年度业绩预告，受益于于国内经济和文旅行业强势复苏，峨眉山景区接待人次大幅增长，公司游山票、索道、酒店等主营业务业绩同比显著增长，预计23H1实现归母净利润1.40-1.50亿元，较2019年（0.77亿元）增长82%-95%；扣非净利1.38-1.48亿元，较2019年（0.74亿元）增长85%-99%。单季度看，23Q2 公司预计实现归母净利润0.70-0.80亿元，较2019年（0.58亿元）增长21%-38%；实现扣非净利0.69-0.79亿元，较2019年（0.56亿元）增长22%-40%。峨眉山4-5月因开放景区内部免门票小项目，客流较2019年恢复度高达194%，Q2实际门票收入较2019年恢复度则更低。 ■近况更新：截止5月30日，峨眉山景区2023年累计接待游客248万人次、较2019年同期恢复度为153%；4-5月约接待游客134万人次、较2019年同期恢复度为194%，其中部分增量来源于景区内部免门票小项目，实际门票收入恢复度低于客流恢复度水平；五一假期接待游客18.75万人次，较2019年同期恢复度为186%；端午假期接待游客7.2万人次，同比增长153%；随旅游旺季来临，游客逐渐增多，7月8/9日分别接待游客2.75/2.70万人次，较2019年同期恢复度为228%/197%。 ■23年经营规划：1）抢抓复苏谋经营：抢抓旅游消费反弹窗口期，从品牌、营销和经营多方面发力，聚焦“一张票、一根绳、一张床、一杯茶、一台戏、一张网、一营地、一文创”，拉长资源性板块长板、补齐竞争性板块短板、做优新产业新板，挖掘“爆点”、打造“亮点”，不断丰富文旅消费场景，加快释放文旅消费潜力。2）推进公司改革：聚焦“三项制度”改革，中层管理人员“双向竞聘”、员工绩效考核等专项改革，在酒店经营改革基础上整体推进竞争性板块分（子）公司市场化改革。 ■盈利预测与投资建议：随暑期旺季来临，旅游出行尤其跨省旅游景气度有望进一步提升，公司作为知名景区区域性竞争优势突出，同时公司发展多元化业务有望培育新增长点，预计23/24年公司业绩3.6/4.2亿元，对应PE 17/15X，建议关注。

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