【申万交运VLCC TCE变化】：油轮旺季运价上涨，迟到但果然没有缺席，高度仍有待观察后续原油空间错配情况

#我们9月16日旺季前夕报告标题中提示，《推荐中国船舶、中国外运，油轮旺季或
许迟到但不会缺席》 ，十一旺季迟到2周后VLCC本周上涨156%至42491美元/天。苏伊士上涨57%至43673美元/天，阿芙拉上涨69%至41449美元/天。LR2上涨11%至40318美元/天（阿芙拉原油带动），MR回落16%至25028美元/天. 上涨原因仍然以迟到的季节性因素驱动为主，为前期WTI/迪拜原油价差套利窗口关闭，美湾船位较少。11月货盘出来（旺季正常货盘），大西洋需求增加运价上涨。

#周五现货价格上涨前，以色列冲突爆发，货主套保潘推动周二TD3C FFA已经上涨至WS61点左右，美股油轮跟随FFA价格领先反应，当前现货价格TD3CWS57点左右，FFA远期价格看 现货运价仍有一定上行空间。

#重申当前油运位置：油运前油运处于长周期向上（资产价格上行，船队老龄船厂产能不足），中周期向下（原油去库，原油深度贴水叠加美债上行影响货主长运距成本，代表长运距VLCC回落，苏伊士阿芙拉反弹），短周期迎来旺季验证时刻
#重申重置成本安全边际布局，不要只在运价上涨时才相信。绝大多数投资者没有短期预判运价的能力，继续看好中远海能、招商轮船、招商南油