【天风通信】汉威科技：Q3扣非业绩接近翻倍增长，整体呈加速增长态势！ 

 

🥇 事件：公司发布业绩预告，预计2021前三季度归母净利润2.02亿-2.19亿元，同比增长15%-25%；扣非净利润1.46亿-1.58亿元，同比增长25%-35%。同时，拟向控股二级子公司高新供水转让全资子公司百隆工程100%的股权。

 

1、2021前三季度归母利润增速中值水平为20%，相比上半年12.3%的增速进一步提升。其中Q3归母净利润预告6723万-7240万元，同比增长30%-40%，扣非利润5150万-5422万元，同比增长90%-100%。

 

2、其中Q3有受到郑州洪水&疫情影响，同时受上游芯片紧张和原材料涨价影响，以及产能为充分投放的背景下，公司仍呈加速增长。其中智能仪表业务表现强劲，前三季度营收约3.80亿元，同比增长71.65%，对应利润4183万元，同比增长约277.63%；Q3收入1.23亿元，同比增长约为107.92%，对应利润2124万元，同比增长约618.66%，该业务受益新燃气安全生产法&国产替代，在手订单饱满，随着未来扩张产能投放，预计高增趋势可持续。

 

3、公司筹划拟向控股二级子公司高新供水转让全资子公司百隆工程100%的股权，主要为更好配合推进全市“供水一张网”建设的后续工作，同时优化公司资产结构，为未来剥离出表铺垫，更好聚焦传感器和仪表业务。

 

4、整体看，长期受益双碳目标对气体监测需求以及物联网各行业持续渗透；中期在工业/安全等领域迎来国产替代，以及家居、车载、消费电子等新领域形成产品和市场双向突破；短期在国内燃气/消防爆炸事件后，工业/燃气安全有望上升为刚需，相关产品和物联网应用平台需求旺盛，公司深度受益。预计2021-2023年净利润为2.8亿、4亿和5.2亿元，对应22年18x PE，维持“买入”评级。