Pika1.0核心功能：1）文生视频：语意理解能力、生成视频的连贯性和清晰度表现较好。时长方面：目前生成视频的时长为3s，暂落后于竞品Runway，Runway在8月的更新中将生成视频最高时长从4秒延长至18秒。2）图生视频：生成视频时长目前为3秒，有望支持图生视屏的镜头控制功能。3）视频生视频：输入一段原视频，Pika可根据用户要求的场景生成各种风格的视频动画。4）局部修改视频内容：输入原视频，用户可圈定需要修改的部分并提出要求，单独改变所圈定的元素。5）修改视频尺寸：扩写图片为AI绘画工具中的典型功能，Pika将该功能在视频生成中实现。    Heygen：可实现视频内容AI口型匹配及翻译，商业化进展顺利Heygen主要功能为短视频内容AI口型匹配和翻译。可将一段视频中演讲者的发言更换为另一种语言并相应改变面部口型，曾因生成了泰勒斯威夫特说中文等视频而获得出圈关注。目前公司已开发自有视频AI模型，文本处理方面的大模型则是与OpenAI和Anthropic进行合作，此外与Eleven Labs合作获取音频技术支持。商业化进展较快，场景瞄准营销、教育、培训等。Heygen于2022年7月正式发布AI产品，根据公司披露，其在产品上线7个月后实现100万美元的ARR（年度经常性收入），23年11月的ARR达到1800万美元，商业化进展顺利。23年11月，公司获得560万美元的新一轮融资，当前估值已经达到7500万美元。Runway：Gen2生成质量具备优势，生成视频时长可达18s视频生成工具性能领先行业，当前已实现商业化。Runway的标准/专业/无限会员每月可获得625/2250/无限积分，价格分别为12/28/76美元/月，可额外购买积分，价格为100积分/美元，生成视频每秒时长消耗约5积分。Runway在8月发布更新，将Gen2的生成视频的最大长度从4秒提升至18秒，实现较大突破；11月的更新则增加了运动画笔等功能，并有效提升了视频画质。AI视频生成之外，推出丰富AI工具赋能音视频创作工作流。AI视频生成仅为Runway的功能之一，其将AI能力拓展至视频制作的众多流程。基于自有云视频剪辑平台，Runway已发布了超过30个AI工具，包括文本/图像/视频生成等功能，旨在推出AI工具覆盖视频创作全工作流。相关标的重点关注：1）有AI视频相关产品储备和探索的公司：美图公司、易点天下、焦点科技、果麦文化；2）其他在AI应用探索上有边际变化的公司：昆仑万维、掌趣科技、浙文互联；3）AI视频技术有望提升影视行业的效率，关注华策影视；4）计算机相关标的：虹软科技、万兴科技、福昕软件。
易点天下：公司是出海营销领军，拼多多、阿里等的合作伙伴，电商广告主投放稳健增长。公司推出AIGC营销素材平台KreadoAI。截至23Q3，KreadoAI已覆盖全球67个国家，注册用户数60万，有AI视频制作、AI工具、AI模特和克隆服务功能。根据公司股权激励草案，24年扣除汇兑损益后利润总额的股权激励目标3.45亿。
焦点科技：AI助手麦可将推出AI视频功能。旗下有B2B跨境电商平台中国制造网，依托平台推出AI助手麦可，现已具备AI图片生成、智能拓客等众多功能，计划在23年底推出AI视频、数字人等新功能，AI视频可帮助平台卖家创作营销素材，有望进一步赋能跨境电商产业链。
果麦文化：布局AI校对和AI漫画。2023年果麦文化以现金1,500万元增资星图比特，增资后持股比例为6%，并签订了《AI文字校对软件开发合作协议》，委托星图比特为公司开发AI文本校对中的SaaS软件和算法系统，负责完成AI文本校对软件的设计开发、移交、培训服务工作；公司拥有丰富IP和作家，同时公司布局的AI漫画大模型，未来将陆续推出动画电影、短剧、互动漫画等；公司储备了一部主投主控的动画大电影，AI漫画大模型赋能创作。
昆仑万维：11 月 4 日公司宣布昆仑万维天工大模型现已通过《生成式人工智能服务管理暂行办法》备案，面向全社会开放服务。12月1日，昆仑万维正式发布天SkyAgents平台。
掌趣科技：AI+游戏探索。1）2023年6月，掌趣与悠米达成业务合作，共同开发AI游戏创作平台，旨在降低厂商开放世界游戏的开发门槛，并通过该平台分享游戏成果。2）7月，公司与行者AI达成战略合作，希望通过行者AI自研的各类AIGC产品扩大公司的技术及创新工具储备，加速AI游戏创作平台的研发。3）11月，掌趣与LAYABOX达成战略合作协议，致力于打造AI 游戏引擎，双方合作的LayaAir 3.1，定位为“最易用的 AIGC 引擎生态”，支持 AI 资源生成、AI 插件、编辑器AI 控制与 AI 技术客服等功能。当前，LayaAir3.1的 AI 功能内测申请入口已经开放。
浙文互联：公司在AIGC方面，布局了营销领域的小模型、数字战士SaaS平台、米画等应用工具；11月24日，百信（华为“鲲鹏+昇腾”核心生态伙伴）CEO一行参访浙文互联杭州总部，双方就协同推进数字文化算力底座建设等进行探讨。
华策影视：牵手河马游戏，AI视频工具有望赋能影视内容制作。根据华策影视官微，华策集团将牵手河马游戏，将共同打造互动影视内容。首个合作产品预计将于明年初推出，并将与电视剧《去有风的地方》进行IP联动，合作项目对《去有风的地方》IP元素进行改编或复用，预计将于2024年初推出。AI视频工具有望帮助公司有望在影视内容制作上降本增效。  
 风险提示行业监管环境变化风险。互联网和文化产业受到国家相关政策和职能部门监管，平台经济反垄断、内容题材管理、未成年保护等方面均有涉及，互联网出海也需遵守当地市场的法律法规，因此国内外相关监管政策如果收紧可能会影响相关公司的经营。竞争加剧影响利润率风险。
当前互联网行业用户红利进入尾声，各方为寻求增长可能加剧对用户的争夺从而影响利润率水平。AIGC技术演变过快的风险。当前AIGC仍处于发展的早期，大模型性能、AI产品形态等仍在快速发展中，相关公司产品有陷入落后的风险。