据“中信建投证券研究”微信公众号7月6日消息，中信建投发布研报称，碳酸锂下半年产能增长有限，氢氧化锂紧张延续。需求上，新能源汽车需求景气加速，中游正极材料厂扩产持续，锂价有望继续上涨。俄罗斯限制铜铝镍金属出口，印尼政府提议限制建设镍铁厂要求企业延伸产业链提高附加值，预计镍价有望继续上涨。

021镍&不锈钢半年报：新能源成镍价上涨新动力

一季度镍矿维持短缺，高成本支撑下镍铁价格相对坚挺，但由于3 月初高镍冰消息的刺激使得原先新能源产业中硫酸镍结构性供应紧缺的做多逻辑被打破，镍价直接跌至12 万附近震荡。第二季度镍价企稳，需求端受到新能源领域的推动出现供需错配，电池级硫酸镍供不应求，青山高冰镍也无法在短期内为市场提供足够的供给。不锈钢在第二季度的表现要强于镍，其背后的主要逻辑是基差回归。但是其现货端存在的交割矛盾依旧不容忽视。

　　展望第三季度，镍和不锈钢的价格或许会因宏观而承压，但是镍得供不应求仍然会是主旋律。宏观方面市场对美联储在今年下半年缩减购债规模、适当收紧货币政策存在预期，美联储也在最近的一次利率决议后的新闻发布会中表现出了一定程度上的鹰派，整个大宗商品或都将承压。供需关系上，电池级硫酸镍的产能无法在短时间内提高，因此供给依然相对紧张。需求端新能源汽车在国家不断政策鼓励下蓬勃发展，中国也很可能在这一领域实现真正意义上的弯道超车。

　新能源汽车重要上游行业 高镍三元成电池未来发展趋势

六月氢氧化锂价格高位继续上行

　　六月以来氢氧化锂价格稳定上行。据生意社大宗榜数据显示，截止到6月20日，国内工业级氢氧化锂企业均价为。87万元/吨，与月初价格相比上涨了1.53%，与5月20日价格相比上涨了2.31%，以三个月为周期同比上涨了18.22%。百川盈孚数据显示，国内电池级粗粒氢氧化锂市场成交价在9.1-9.4万元/吨之间，微粉级氢氧化锂价格在9.6-10.0万元/吨之间，电池级均价水平涨至9.5万元/吨。

　　从历史行情来看，氢氧化锂本轮涨价自4月初启动，4月2日氢氧化锂报价7.5万元/吨，随后快速调涨，4月22日报价8.03万元/吨，涨幅7.11%。平整运行一段时间后，氢氧化锂价格5月再度上扬，5月12日报价8.63万元上涨超过15%。目前最新价格距4月初已上涨18.22%。

　　国内氢氧化锂价格上涨，部分由于海外需求旺盛。据海关统计，2021年5月我国氢氧化锂出口量为6129.93吨，当月出口金额约5433万美元，当月出口均价为8862.30美元/吨。同月我国氢氧化锂进口量为414.13吨，当月进口均价为7487.73美元/吨，出口情况显著向好。

　　电池正极材料高镍化趋势明显

　　拉动氢氧化锂需求

　　新能源汽车的高速发展带来了大量电池需求。电池用正极材料中，与磷酸铁锂和锰酸锂相比较，三元材料能量密度明显提升。三元材料以镍盐、钴盐、锰盐为原料进行配比，其中高镍电池正极材料的镍钴锰比例为8:1:1，相比之下有着更高的能量密度，该电池的优势为增加续航又能大幅度降低成本，因而高镍811电池的研发成为目前热点。

　　《汽车产业中长期发展规划》中明确规划，到2020年，动力电池单体能量密度达到300Wh/kg以上，力争实现350Wh/kg。到2025年，动力电池系统能量密度达到350Wh/kg。要达到300Wh/kg以上的能量密度，高镍电池是目前环境下电池研发的必然选择。从各国动力电池技术路径规划来看，高镍将成为正极行业主流发展方向。

　　氢氧化锂可降低材料烧结温度、优化电化学性能，是高镍三元的主要原料。根据容百科技披露：高镍占三元材料出货量的占比在2019-2020年从9%上升到24.1%。随着海外车企新能源车放量，高镍占比有望持续提升，同时带动氢氧化锂价格的增长。近期高镍三元材料需求旺盛，根据SMM数据，5月国内三元材料产量环比增长9.2%，同比增长152.7%，其中高镍产量环比增长15%，带动氢氧化锂需求快速增长。

　　市场需求下我国氢氧化锂产量快速提升。根据新思界产业研究中心发布的《2021年氢氧化锂行业深度市场调研及投资分析报告》显示，近年来，我国氢氧化锂市场发展迅速，供应量呈现逐年递增态势。具体来看，从2016的2.5万吨发展到2020年，我国氢氧化锂产量达到了11.4万吨，年均复合增长率约为46.1%。

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镍概念股 已经起飞：

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