CEE业绩集体高增，电网投资逻辑再重申
夜长梦山
2024-04-11 12:20:40
【民生电新】CEE业绩集体高增，电网投资逻辑再重申-240411
#海内外需求共振 电网已成为全球能源转型最关键的环节。国内：特高压建设目标明确，柔直渗透率提升，配网随新能源高比例接入有望迎来改造升级。海外：欧美电网老旧更换需求，新兴国家电网建设需求，海外供需错配，订单外溢至中国，出口或将打开电力设备企业的成长天花板。
#观点 全年维度来看，电网逻辑有望持续强化，形成业绩&估值双升。海内外需求已经迎来共振，主要公司的订单/业绩有望持续超预期，24年板块有望迎业绩&估值双重共振。
#重点公司业绩持续高增
【许继】柔直核心标的，网内业务深度受益配网投资增长，直流输电受益特高压建设。公司23A归母/扣非分别yoy+28%/22%、23Q4归母/扣非分别yoy+76%/69%。
【金盘】紧抓海外机遇，全球销售渠道优势明显，23年海外订单同比+119%，海外收入同比+80%。公司23A归母/扣非分别yoy+78%/105%、23Q4归母/扣非分别yoy+49%/130%。
【思源】历史业绩兑现度高，21、22年公司收入及订单目标完成度均在100%以上。24Q1业绩超预期，预告归母净利润2.84-3.93亿元，同比+30%-80%，中值为3.385亿元，同比+55%。
【海兴】海外电表&AMI解决方案持续放量，国内迎电表招标上行周期。
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