提纲：

一、当日题材概述

锂电池、化工

二、涨停个股解析

光弘科技：困境已过，迎来转机

皖维高新：电石产业链PVA+进口替代

陕鼓动力：高端装备+煤化工

石化机械:石油设备+天然气、氢气压缩机

三峡新材：违规担保解除+硅矿+浮法玻璃

三峡水利：电解锰涨价为业绩带来弹性

三、新股解析

中铁特货：国铁集团旗下专业物流服务供应商

博拓生物：国内POCT体外诊断领先企业，明日科创

四、行业题材研究

安赛蜜：代糖景气度高位上行

NFT：连接现实生活与元宇宙的钥匙

草甘膦：供给端缺口加大

磷酸锰铁锂：磷酸铁锂电池升级方向之一

五、重要新闻

央行孙国峰：今后几个月流动性供求将保持基本平衡

北向沪股通和深股通成交总额今年首次突破3万亿

多家头部量化私募遭监管窗口指导？天演、幻方均予否认

全国绿色电力交易试点启动，上海向宁夏买了15.3亿千瓦时光伏电

三部门：今年年底前完成学科类校外培训机构统一登记为非营利性机构

工信部正研究制定《服务中小企业高质量发展行动计划》

六、三大报

国内覆铜板市场迎来涨价潮、行业量价齐升趋势已经明确（华正新材、中英科技）

发改委推动开展绿色电力交易试点、构建以新能源为主体的新型电力系统（新天绿能、九洲集团）

青海特高压基地配套项目招标、助力清洁能源发展（中国西电、平高电气、太阳能、节能风电）

供给难抬升叠加需求增长、固体烧碱价格大幅上涨（三友化工、滨化股份）

中海油大力发展非常规天然气、助力绿色低碳转型（杰瑞股份、富瑞特装、天壕环境）

特斯拉中国超级充电桩项目竣工、政策大力支持（秀强股份、春兴精工、易事特）

重大突破、中国首例患者出院两个月癌细胞清零（佐力药业、复星医药）

追着太阳转、光热发电商业化应用时机已经成熟（嘉寓股份、蓝石重装、首航高科）

【广电运通】运通链达提供NFT平台服务

【当虹科技】公司超低延迟编码技术为元宇宙实时交互提供保障

正文：

一、当日题材概述

市场缩量创阶段新高，上证指数距离春节高点仅一步之遥，盘中化工中游、锂电池中游、券商、中字头、元宇宙等轮番表现，两市无一跌停，市场赚钱效应爆棚。

锂电池：宝马集团董事长齐普策9月6日表示，该公司现在拥有价值超200亿欧元（约238亿美元）的电池订单，该大订单也代表着传统车企对新能源车企的全面转型步伐加快，带来锂电池需求的巨大想象，盘面来看，诺德股份、石大胜华、江苏国泰等锂电池产业链中的龙头企业今日纷纷涨停；以及受消息刺激，磷酸锰铁锂的三峡水利、红星发展、湘潭电化等。

化工：日内不断有化工分支被挖掘，而从二级市场炒作的逻辑来看，之前化工上游原料各种上涨，目前市场炒作方面不仅仅包括了原料，也包括了中游的产品，今日的分支有玻纤的中国巨石、山东玻纤、长海股份；光伏EVA的上游材料醋酸乙烯，皖维高新；PVC的新疆天业；以及有望用在锂电池的小众品种氯化亚砜，世龙实业、华邦健康等。

盘中中青宝消息称公司将推出虚拟与现实梦幻联动模拟经营类的元宇宙游戏《酿酒大师》，叠加NFT最近风头正盛，视觉中国、天舟文化等纷纷大涨。

煤炭等受益于期货价格的上涨，个股继续大涨，山西焦煤、晋控煤业等；天然气、北交所、光伏风电等继续零散表现。

二、涨停个股解析

 光弘科技：困境已过，迎来转机

（关注原因：长线，公司客户替代完成，迎来新的发展机遇）

1、公司是一家专业从事消费电子类、网络通讯类、汽车电子类等电子产品的PCBA和成品组装，并提供制程技术研发、工艺设计、采购管理、生产控制、仓储物流等完整服务的电子制造服务商(EMS)，2019、2020年均位列全球第44名，其中2019年大陆排名第六名。

2、EMS模式是全球电子制造行业盛行的业务模式，其产生和发展得益于全球专业化分工背景下电子产品制造外包业务的推动。电子制造服务企业承接了电子产品价值链中的生产制造环节，凭借丰富的行业经验和专业的制造能力为电子产品品牌商提供制造服务，以满足品牌商专注品牌经营、降低生产成本、迅速扩大产品产能、缩短产品面世时间的需求。在EMS模式下，公司以客户需求为导向，为其提供定制化的电子产品制造服务，服务内容涵盖原材料采购、新产品导入（NPI）、PCBA、成品组装、仓储物流疫情等完整的电子产品制造环节。

3、此前华为是公司最大的客户，受疫情和大客户影响，公司2020年业绩下滑，但2020年上半年，公司实现营业收入11.94亿元，同比增长4.67%，归母净利润1.07亿元，同比减少38.99%，扣非归母净利润0.69亿元，同比减少56.29%。其中其中Q2单季营收6.8亿元，环比提升31%，归母净利润8,484万元、环比增长278%，扣非6267万元、环比增长957%，需求端客户结构优化且大力拓展可穿戴、汽车电子等新产品，供给端新产能开出并持续爬坡，已呈现出明显的改善趋势。Q3产量有望接近历史高峰，推动公司业绩重回正增长，盈利能力也有望快速恢复。

从2020年三季度开始，公司一直在导入新手机客户增量订单，用以填补原有大客户的份额缺失，当下已顺利在小米、OPPO、三星，以及新荣耀等客户与产品方向完成导入，借此，公司摆脱了原先大客户份额缺失的短期困境，随着荣耀手机的恢复供应，华为对公司的影响已经触底，公司的客户结构得以优化。

4、此外公司正在加快全球化战略布局。2019年公司收购了位于哈里亚纳邦的印度工厂，占地22500平方米，扩展了亚洲版图，为国际多元化发展迈出了第一步。随着印度工厂的成功运作，公司开始着手复制其成功模式，拟分别于越南和孟加拉兴建全新的制造基地，为客户海外订单需求提供本地化的制造服务。

5、除手机外，公司提供电子制造服务的主要产品还包括网络通讯类（网络路由器、基站定位终端）、物联网、汽车电子类（OBD、行车记录仪）、智能穿戴类（智能手表）等。

（相关资料来自于太平洋证券、公司公告等互联网消息）

皖维高新：电石产业链PVA+进口替代

（关注原因：短线。目前电石库存处于历史低点，类比工业硅的强势逻辑，即供给端严格控制需求端受到新型产业的拉动。公司为全国PVA 龙头，在电石产业链景气之下充分受益。）

1、电石产业链PVA龙头。8月以来，内蒙开启新一轮电石企业限电，电石价格因此在横盘一月后再度拉涨，再创历史新高。根据调研数据显示：9月第一周PVC市场总库存12.75万吨，同比- 58.5%，为年内低点。上周电石库存0.02万吨， 同比-98.3%，为历史低点。目前供给端持续收紧,几乎没有新增产能。业内人士表示：电石景气将长期维持，类比工业硅的强势逻辑，即供给端严格控制需求端受到新型产业的拉动。

1）公司为全国PVA (聚乙烯醇)龙头，全球占比达20%，PVA原料为电石，是电石产业链上重要产品之一。公司PVA产能共计31万吨，2021年年初至今，PVA价格从12100元/吨上涨至18000元/吨，主要在于原材料价格上涨推动 PVA 行业跟涨，电石价格从年初3747元/吨上涨至5519元/吨，此外2021年公司计划生产电石44万吨，在电石产业链景气之下充分受益。

2）目前国内PVA主要生产企业包括皖维高新、中国石油化工、内蒙古双欣、宁夏大地等，60%以上的PVA生产装置采用电石乙炔法生产。2020年全球PVA实际产量135万吨左右，公司聚乙烯醇产量达31万吨，占比达20%，处于绝对领先地位。

2、加速推进转型升级发展。公司立足PVA产业链，建成了化工、化纤、新材料、建材四大主业，安徽本部的年产1万吨汽车胶片级PVB树脂、700万平米PVA光学薄膜、700万平米偏光片、3.5万吨差别化PET聚酯切片、2万吨差别化可再分散性胶粉等一批新材料项目已全面开工建设。作为国内第一家也是唯一家实现PVA光学膜国产化的企业,2020年生产PVA光学薄膜产品174.51万平方米，同比增长35.79%。PVA光学薄膜技术含量高，国内企业市占率不足1%。公司持续扩产PVA光学薄膜，有望加速实现进口替代。

1）公司年产700万平方米/年PVA光学膜项目是"十四五"发展规划第一批十大新材料项目中的重点项目之一，项目主体厂房已于5月31日封顶，正在进行后续建设和设备安装，尚未完工，预计2022年中期投产。（部分资料来自公告、调研纪要、海通证券研报）

陕鼓动力：高端装备+煤化工

（关注原因:碳中和背景下，分布式能源建设和钢铁行业实行产能置换，轴流压缩机需求提升。公司将受益于政策驱动带来的设备更换周期。）

1、股权激励+制氢利用项目。9月6日晚公告，公司2021年限制性股票激励计划规定的限制性股票授予条件已经成就，公司董事会确定限制性股票的首次授予日为2021年9月6日，首次授予限制性股票授予数量为4983万股，授予价格为4.54元/股。同时公告控股子公司拟3675万元设立呼和浩特秦风气体有限公司，并由呼和浩特秦风气体投资建设并运营呼和浩特旭阳中燃能源有限公司360万吨/年焦化及制氢综合利用项目配套3.5万Nm3/h空分项目，预计投资总额18372万元。

2、政策驱动设备需求旺盛。“碳中和”有望进一步促进钢铁行业实行产能置换，轴流压缩机需求有望提升。公司是国内透平机械龙头，其中轴流压缩机国内市占率常年维持在 90%以上，在 6 万以下空分压缩机拥有较高的市占率，且具备10万等级空分设备制造能力。最新推出的3G-TRT(高炉能量回收透平) 设备相对传统设备效率提升5%～10%，在节能减排要求下，公司能量回收透平迎来新的机遇。

1）碳中和背景下，部分省市开始出台政策，积极推动分布式能源的发展，天然气分布式能源系统建设进程有望提速，公司在分布式能源设备领域已经具备几十年的发展经验，在分布式能源领域系统解决方案上也已深根多年。

2）8月25日公司总工程师表示:53年来，陕鼓通过对工业中的余热、余压、余能进行回收，能量回收及输出的总功率累计已达到21.5GW，相当于96%的三峡发电装机规模，每年可节约4800万吨原煤，相当于年减排1.25亿吨二氧化碳。陕鼓已正式签约西安高新开发区中央创新区城市客厅项目。该项目建成后，预计清洁能源使用率达100%，可再生能源利用率达30%，一次能源综合利用率达125%，二氧化碳排放降低近3万吨/年。

3、公司是我国重大装备制造企业，为石油、化工等国民经济支柱产业提供分布式能源系统解决方案的提供商和服务商，主要产品有包括离心压缩机、轴流压缩机、能量回收透平装置、离心鼓风机、通风机等。自主研制的节能环保产品轴流压缩机获中国制造业单项冠军产品，产量累计已达1900台/套,居全国第一。（部分资料来自官微、公告、信达证券研报）

石化机械:石油设备+天然气、氢气压缩机

关注原因:短线，天然气涨价不断超预期，相关行业景气度高涨；中石化十四五期间将建成1000座加氢站，公司提供相关设备。

1、国内钻头钻具市场价格下滑。江钻公司早期引进美国牙轮钻头技术，国内市场占有率超过80%，产品大量出口。近年来金刚石钻头在很多场合替代了牙轮钻头，牙轮钻头技术门槛低，虽然江钻市占率没有太大变化，但总量下降幅度比较大，公司也在开发金刚石钻头产品，但毛利率相对牙轮要低。公司上半年钻头实现营业收入4.63亿，同比增加11.38%。

2、页岩油气开发快速发展，公司压裂设备需求旺盛。长期来看设备需求旺盛，公司在国内市场份额稳定在20-30%，压裂设备销售收入有望持续增长。上半年机械设备实现营业收入17.09亿，同比增加0.64%。

3、钢管业务受益于行业增长以及油气管网建设。公司上半年钢管业务新增订货较去年同期大幅上涨，但是受上游钢厂资源紧张影响，造成产品生产及结算进度滞后，实现营业收入7.15亿，同比下降11.21%。

4、公司最大成长点在于天然气和氢气。据公司网站报道，近日公司研制的天然气压缩机在山东首座储气库成功投入试运行，单台单日注气48万方。下属的三机分公司的主要产品是往复式气体压缩机，广泛用于国内大型储气库的增压，市场占有率高，江汉储气库也是用的该产品。公司还可提供相应产品用到大功率往复式压缩机。也可以封存二氧化碳，像近期的我国首个海上二氧化碳封存示范工程每年需封存二氧化碳约30万吨，稍加改变就可直接用于二氧化碳输送。

5、氢能源蓝海市场。十四五期间中石化将建成1000座加氢站。石化机械是中石化旗下唯一的设备制造企业。目前公司加氢设备正在研发中，计划今年底至明年初推向市场。公司着力研发加氢站用氢气压缩机、加氢站配套装备、氢气纯化装置、母站充装用氢气压缩机等产品，目前氢能源相关产品暂无产品投入应用，还没产生实际收入。

6、石化机械与杰瑞股份比较。石化机械下属四机厂与杰瑞设备制造属于一系，杰瑞的压裂设备技术更先进，向北美提供成套压裂设备，国外营收占比35.7%。石化机械另外还有三机厂，钢管厂，钻头厂等等。国资委持股占比将近60%，对公司运营目标与杰瑞股份不同。石化机械首要目标是保证中石化的设备保障，杰瑞底子硬、技术实力不断提升，领导层更注重资本市场。石化机械凭借与中石化的关系能够获得相应订单但利润水平有限。

（部分资料来自网络公开资料整理）

三峡新材：违规担保解除+硅矿+浮法玻璃

关注原因:短线，9月6日公司实际控制人许锡忠先生发来高灿烜的承诺函，高不以任何方式向公司主张任何权利。之前违规担保事项解除。

1、2018年5月实控人许锡忠违规与高灿烜签订《保证合同》，要求三峡新材为许锡忠1.6亿元借款提供连带责任保证。目前尚欠本金1.2亿元，占最近一期审计净资产的8.62%，而公司2021年上半年营业收入约14.17亿元，同比增加3.08%，归属上市公司股东的净利润亏损约1.06亿元。解除了违规担保事项，公司被实施风险警示就不存在了。实控人许锡忠常有骚操作，20年9月22日被华龙证券起诉偿还质押融资本金及利息，同年11月20日晚公司收到许因涉嫌骗取贷款罪被公安局刑拘。

2、公司拥有中南地区最大的硅矿，其控股的宜昌当玻硅矿是大型硅质原料生产基地，属中南地区最大的硅砂基地。该公司拥有得天独厚的硅砂资源，探明B＋C＋D级储量3000多万吨。公司目前已建有2条国内先进的“硅砂”选矿生产线，年产石英精砂30万t/a，太阳能光伏玻璃，六成以上是石英砂，公司硅砂主要做浮法玻璃。因为生产多晶硅的过程中约有25%的三氯氢硅转化为多晶硅，其余大量进入尾气，同时形成副产品--四氯化硅。在这个过程中，如果回收工艺不成熟，三氯氢硅、四氯化硅、氯化氢、氯气等有害物质极有可能外溢，存在重大的安全和污染隐患。将来实控人更换后有望引入技术团队开发这个中南地区最大的硅矿。

3、实控人财务问题多多，但公司股价最近表现突出。主因是公司玻璃业务表现优异。主要受益于行业处于景气上行。公司已形成上游拥有年产30万吨的优质硅矿；中游拥有五条浮法玻璃生产线，上半年浮法玻璃产量1208.7万重箱；下游拥有强化玻璃盖、TiO2薄膜自洁玻璃、钢化玻璃、中空玻璃等多条玻璃深加工生产线，日融化玻璃液3700万吨，年加工玻璃制品500万平方米的完整产业链，并配套建设余热发电站，装机容量15000KW。值得注意的是，自下半年以来，浮法玻璃期货结算价格较火爆的上半年有所下降，需要警惕这块业务带来的风险。

4、而身为另一大主营业务的移动互联网终端，却因子公司恒波亏损2.58亿元，主要从事通信产品、数码产品及配件购销维护。上半年营收2.92亿元，同比减少4.43亿元。恒波公司受疫情影响加上中邮诉讼、银行收贷，部分业务延期或终止。上半年公司实现主营业务收入11.87亿元，同比增加4.61亿元；实现净利润2.94亿元，同比增加3.21亿元。随着疫情好转和公司玻璃业务持续景气，现金流有望得到改善，后续经营情况变好，但需要注意实控人财务问题可能带来股票大规模减持。

（部分资料来自网络公开资料整理）

三峡水利：电解锰涨价为业绩带来弹性

（关注原因：短期，电解锰价格持续上涨，同行公司三峡水利、红星发展、湘潭电化涨停）

1、电解锰：截至9月7日电解锰价格在3.1万元/吨左右较，去年年初增长180%；较今年上半年平均出厂价（1.61万吨）增长90%以上；

2、供给端：2021 年上半年，全国电解锰总产量为62万吨，供需关系趋于平衡，平均出厂含税价格约 1.61 万元/吨；下半年由于限电、环保等因素供给端受到影响，锰价格持续创新高；

3、需求端：电解锰是电解二氧化锰的原材料，电解二氧化锰可用在在正极材料等领域；如宁德时代的钠离子电池中锰元素重量占比约35%左右；另外据悉新型磷酸盐系正极材料为磷酸锰铁锂材料，具有高电压平台和高克容量的特点，单GWh成本基本不变等优点，综上电解锰价格存在上涨预期；

4、公司电解锰占业务比重30%左右，涨价+产量增加为公司业绩带来弹性

1）公司2020年电解锰产量为9万吨，21年上半年产量为4.4万吨，占业务比重30%左右；

2）上半年锰业板块实现业务收入16.3亿元，同增1160%，主因为电解锰市场价格上涨加公司电解锰的产量增加；

3）上半年全国电解锰的平均出厂约1.61 万元/吨，目前价格3.1万元/吨上涨90%，公司表示电解锰产量正在增加但具体数据不详，若按公司9万吨左右的产能，下半年电解锰业务也会提供显著弹性；

4）公司拥有锰矿开采及电解锰生产加工、销售的完整产业链：公司下属李家湾锰矿设计产能60万吨/年，所产矿石全部供自有电解锰加工厂使用；

5、电力业务，公司现有电站全部为水力发电，符合清洁能源发展趋势

公司拥有水电装机75万千瓦，上半年电力业务实现收入27.4亿，同增262%，占收入比重60%；所发电量通过公司的配电网络销售给重庆万州、涪陵、黔江等供电区域内的电力用户。除销售自发水电外，还从国家电网、南方电网、网内其他电力生产单位购进电力，通过公司配电网络销售给终端用户；

6、公司2021上半年营收45.67亿元，同比增长330.73%;扣非后净利润为4.07亿元，同比增长 194.43%；其中电力业务占比（60%），锰业占比（36%）

（部分资料来自，东吴证券、投资者调研、韭菜公社）

三、新股解析

中铁特货：国铁集团旗下专业物流服务供应商

1、主营业务：公司依托铁路运输资源优势，发展至今已形成商品汽车物流、冷链物流和大件货物物流三大主营业务板块。

2、核心亮点：

商品汽车物流：公司是商品汽车综合物流服务提供商，为汽车制造企业提供包括运输、仓储、配送在内的一体化汽车物流服务，公司拥有铁路商品汽车专用运输车辆合计近2万辆。公司的主要客户为国内各大汽车制造企业或其下属公司，为一汽股份、东风汽车集团、上汽集团、兵装集团、北汽集团、广汽集团、长城汽车、吉利汽车、比亚迪等众多汽车制造企业或其下属公司提供以铁路运输为主体的专业商品汽车物流服务。按照我国2018年度、2019年度和2020年度汽车销量计算，公司在商品汽车物流行业的市场份额分别为20.58%、25.49%和24.01%，是我国商品汽车运输领域最重要的承运人之一。

冷链物流：公司为客户提供全过程温控、高品质、长距离、大批量、全天候的冷链物流服务。公司的冷链货源覆盖了如蒙牛、伊利、双汇等食品行业领先企业。截至2020年末，公司拥有铁路冷链物流专用运输车合计3,658辆。报告期内，公司的冷链业务发运量分别为137.70万吨、147.39万吨和145.31万吨，2018年至2020年复合年均增长率为2.72%。

大件货物物流：公司目前拥有铁路大件专用运输车辆30余种，能够覆盖市场上绝大多数超限货物的运输需求。截至2020年末，公司铁路大件货物专用运输车辆的保有量为1,104辆。

3、行业概况

（1）根据国家统计局、国家发改委相关数据，2014年至2020年全国社会物流总额由213.5万亿元增长至300.1万亿元，年均复合增长率达到5.84%，呈现稳中有升的发展态势。作为汽车物流的上游产业，我国汽车产销市场在过去数年的持续性增长直接带动了汽车物流的发展。根据中国汽车工业协会的统计数据，2014年至2020年间，汽车年产量由2,372万辆上升至2,523万辆，复合年均增长率1.03%。

（2）整车多式联运是汽车物流市场经过“十二五”期间成熟发展后市场所选择的汽车物流方式之一。预计未来，随着整车铁路运输物流基地的建设、滚装码头数量的增加、装卸效率的提升，整车“公铁水”三种运输方式的结合将进一步加深，多式联运将成为汽车物流领域的主流发展趋势。

4、可比公司：京沪高铁、大秦铁路、铁龙物流、广深铁路、长久物流。

5、数据一览：

（1）2018-2020年，营业收入分别是78.8亿元、86.4亿元和84.5亿元，复合增速3.55%；扣非归母净利润分别是29786万元、47713万元和34718万元，复合增速7.96%，发行价格3.96元/股，发行PE50.69，发行流通市值17.6亿，市值176亿。

（2）公司预计2021年1-6月可实现营业收入420,563.55万元至441,483.05万元，同比增长22.42%至28.51%；归母净利润为25,724.23万元至27,766.08万元，同比增长54.36%至66.61%；扣非净利润为25,599.27万元至27,624.88万元，同比增长55.47%至67.77%。（公司招股意向书）

博拓生物：国内POCT体外诊断领先企业，明日科创

1、博拓生物，国内POCT体外诊断领先企业，主营业务是POCT诊断试剂的研发、生产和销售，主要产品为生殖健康快速检测试剂-棒型、生殖健康、毒品、传染病、心肌、肿瘤快速检测试剂-滴板型、生殖健康、毒品、传染病快速检测试剂条型、毒品快速检测试剂插板型、毒品快速检测试剂杯型等。

2、公司是我国POCT（即时检验）行业的领先企业，是全球POCT诊断试剂品种较为齐全的生产厂商之一，建立了对目标靶蛋白或小分子物质的胶体金免疫层析诊断检测的反应系统，基于该系统，公司已经成功开发了处于国内或国际领先水平的五大检测试剂项目，包括生殖健康快速检测试剂、药物滥用（毒品）快速检测试剂、传染病多功能快速检测试剂、肿瘤标志物快速检测试剂、心肌标志物快速检测试剂，广泛应用于国内外各级医疗机构、司法检测系统、第三方检测机构、疾病预防控制中心、采血站、私人诊所等。公司目前已成功掌握了胶体金制备与标记技术、单克隆抗体技术、基因重组蛋白表达技术等前沿生物领域技术，处于国内领先和国际先进水平。公司乙型肝炎病毒表面抗原检测试剂（胶体金法）、乙型肝炎病毒表面抗原、表面抗体等10种产品技术水平达到国内领先或国内先进水平。公司取得国内、国际市场齐全的产品认证，对公司产品打开全球POCT市场、提升全球市场份额打下了坚实的基础。目前，公司产品已在包括亚洲、北美洲、欧洲、南美洲、非洲等三十多个国家及地区取得相关的注册证书，覆盖了公司境外销售的全部系列，产品销往全球各地。目前公司新冠抗体检测试剂已取得美国、欧盟相关认证并实现较大规模销售；公司用于检测新冠肺炎抗体的产品是国内较早获得FDA紧急使用授权的企业之一。抗原检测试剂已取得欧盟认证并在欧盟地区实现销售。截至2021年4月14日，公司的各类新冠检测试剂已获得美国、欧盟、墨西哥、巴西等总计21个国家（地区）的注册。2020年，公司新冠检测试剂全球市场份额约为2.80%，新冠检测试剂的出口份额占比约为4.10%。

3、行业：体外诊断，即IVD（InVitroDiagnosis），是指在人体之外，通过对人体样本（血液、体液、组织等）进行检测而获取临床诊断信息，进而判断疾病或机体功能的产品和服务。2023年全球IVD市场规模将达到804亿美元，全球IVD市场未来五年复合年增长率超过5%，其中发达地区未来五年的CAGR在2%左右，发展中国家未来五年的CAGR在9%左右，中国未来五年的年复合增长率预计将超过10%。据2019年《中国体外诊断行业年度报告》数据显示：2018年中国体外诊断市场规模超过800亿人民币（折合超过110亿美元），同比增长15%左右；2019年，中国体外诊断市场规模将继续保持这一增长率，市场规模超过900亿人民币（超过128亿美元）。

4、竞争格局：全球体外诊断行业已成为拥有数百亿美元市场容量的庞大产业，目前全球体外诊断行业市场集中度较高，形成了以罗氏（Roche）、丹纳赫（Danaher）、雅培（Abbott）、西门子（Siemens）、赛默飞（ThermoFisher）为代表的行业第一梯队，上述企业合计占有全球体外诊断市场份额的50%以上；除上述五家企业外，碧迪（BectonDickinson）、希森美康（Sysmex）等在此细分领域具备优势的企业构成了体外诊断行业的第二梯队。根据EvaluateMedTech的统计，2018年全球体外诊断市场销售规模前十位的公司共实现销售445.03亿美元，占据全球约81.6%的市场份额，竞争优势较为明显。截至2018年，我国体外诊断生产及研发企业、上游原材料企业共计1450家左右，经营销售流通企业近五万家。相对全球的体外诊断公司来说，国内体外诊断公司仅占据比较小的市场份额，行业集中度较低。但未来随着研发水平和工艺水平的提升，在一些中高端领域完成进口替代后，国产产品市场份额会逐步提升。

5、2018年-2020年营业收入1.80亿、2.09亿和8.65亿，复合增长为119.08%，净利润1890万、2822万、4.35亿，复合增长率为379.74%，2021年预计三季报业绩：净利润7.175亿元至8.750亿元，增长幅度为1.01倍至1.45倍，可比公司奥泰生物、安旭生物、万孚生物、东方生物。发行价格34.55元/股，发行PE8.58，行业PE39.94，发行流通市值7.67亿，市值36.58亿。

四、行业题材研究

安赛蜜：代糖景气度高位上行

关注原因：中线，减糖白皮书发布，无糖饮料成趋势，增速高、空间大。其中安赛蜜目前全球需求量约3万吨，每年以5-10%的速度增长。

1、事件驱动：近日，首届中国饮品健康论坛在2021年服贸会期间如期举行。论坛发布的《健康中国饮料食品减糖行动白皮书（2021）》指出，我国无糖饮料市场规模将在2027年达到276.6亿元，增速高、空间大，预计在未来的数年我国无糖饮料行业能保持两位数的增长率。目前国内糖精、甜蜜素等传统型食品添加剂的产能约9.5万吨，安赛蜜作为新型甜味剂，目前全球需求量约3万吨，每年以5-10%的速度增长，替代空间较大。

2、安赛蜜近期价格走势

随着双乙烯酮产能的收缩以及需求端的稳定，2020年Q1，安赛蜜价格已经恢复至6.0万元/吨。根据百川盈孚，8月30日，安赛蜜市场主流报盘至7.5万元/吨，较昨日提涨0.5万元/吨，涨幅达到7.14%。经过本轮上涨，安塞蜜8月份已经累计涨价1.5万元/吨，累计涨幅高达25%。

3、供应及需求

（1）供应端，生产企业普遍正常排产，供应充沛，现有产能约2.3万吨/年，规划产能2万吨/年。需求端，下游需求稳定，整体成交气氛良好。原料端，原料双乙烯酮价格高位运行，货源趋紧，成本面支撑再次加强。

（2）双乙烯酮是安赛蜜的原材料，单耗为0.8吨/吨产品。公司方面，金禾实业自有年产1万吨双乙烯酮产能，规划3万吨双乙烯酮产能，预计2022年投产。醋化股份双乙烯酮全部自产自用，产能为2.54万吨/年。两家公司安赛蜜原材料均可实现自供。

4、利润测算（仅供参考）：

根据金禾实业公告，安赛蜜Q1成本2.8万/吨，4月份上调报价，从年初的5.8-6万元/吨上调至6.5-7万元/吨。据机构测算，2021年4月安赛蜜单吨成本继续上涨，与Q1相比单吨完全成本上涨2300元/吨左右。粗略计算可得，当安赛蜜价格全年维持7.5万/吨时，利润约为4万/吨。则安赛蜜业务全年可为金禾实业贡献利润约4.8亿；可为醋化股份贡献利润约6亿。

（天风证券、华安证券、国信证券、网信证券）

NFT：连接现实生活与元宇宙的钥匙

近期NFT再迎市场热度，此前三月我们已专文介绍过相关信息

韭菜看得懂04——NFT 

近日NFT刺激不断增多，A股中的视觉中国、汤姆猫、天舟文化等出现不同程度的股价上涨，这里再简单介绍和梳理下NFT的相关逻辑。

NFT全称为Non-FungibleToken，中文名叫非同质化通证，是存储在区块链上的数据单元，可以代表像艺术这样的独特数字项目。

比币是同质化的，每个比币是没有区别的，可以互换和分割，而NFT是独特且唯一的，这也是两者之间最大的区别，比币稀缺可互换，但不唯一，而NFT具有唯一性，不可互换。

因此目前NFT最常用于的领域在于游戏和艺术品市场，日前，NBA当红球星斯蒂芬·库里更新了自己的头像，该头像是他花费了18万美元（55个以太币，约116万人民币）购买的。企业也在设法利用NFT开展各项业务，探索各种前所未有的用途。仅在过去几个月中，包括可口可乐、宝洁、亚瑟士、耐克、路易威登和古驰在内的各大品牌相继推出NFT产品，以达到产品营销目的。

国内企业也有所动作，如6月支付宝推出了基于蚂蚁链发布的NFT付款码皮肤之后，腾讯也在8月1日上线了NFT交易平台并推出首款数字艺术收藏品，值得注意的是，支付宝小程序“蚂蚁链粉丝粒”限量发售的敦煌飞天、九色鹿、伍六七的“NFT付款码皮肤”，几乎是上线几秒即售罄。而在闲鱼上二次出售的价格最高已经标价到150万元。

而近期让NFT成功出圈的原因，除了潮流明星人士的推波助澜外，元宇宙的快速破圈也有不小的功劳。

元宇宙是一个可以映射现实世界、又独立于现实世界的虚拟空间。然而，关于元宇宙的最令人兴奋的不只是技术层面上的构建，更是改变彼此现有社交方式的巨大潜力。在这个虚拟世界中，现实世界的所有事物都被数字化复制，NFT的出现则是实现了元宇宙中虚拟物品的资产化，它能够映射虚拟物品，将虚拟物品成为交易的实体，使虚拟用品资产化，还可以把任意的数据内容通过链接进行链上映射，使NFT成为数据内容的资产性实体，从而实现数据内容的价值流转。

简单理解，用NFT投资人的话来说，如果元宇宙是另一个真实存在的平行世界，NFT就是链接现实与元宇宙最为重要的桥梁与载体，那么对身处于现在“真实”世界的我们来说，NFT是否有价值，取决于你是否相信另一个世界。

在国外，目前NFT的交易量快速上涨，海外比较成熟的平台如opensea，上个30天周期交易量已经到了37个亿美元，而手续费在2.5%，这也是视觉中国近期股价强势的重要原因所在，作为国内最大的图片版权公司，在元宇宙如此宏大的故事下，想象空间巨大，但同样需要注意的是，由于国内对虚拟货币采取严厉监管措施，因此国内企业更多是从版权保护切入，强调无币化NFT的探索，NFT炒作面临的监管利剑，似乎一直悬在头顶。

草甘膦：供给端缺口加大

（关注原因：短期，受飓风影响，拜耳停产刺激，和邦生物、江山股份、兴发集团等股价强势）

1、背景：美国飓风导致供给端缺口加大，近期飓风“艾达”导致拜耳美国工厂停产至少一周，超百万户断电至少一月。拜耳是全球第一大草甘膦供应商，产能合计37万吨，主要位于美国，受此影响，全球草甘膦供应更加紧张，其价格上涨至5.5万元/吨以上。

2、供给端CR3将达66%：自2016年开始,供给侧改革叠加环保政策推动,国内中小产能退出明显。据卓创资讯,国内草甘膦产能从2016年100万吨/年减少至2020年72万吨/年。随着江山股份收购富华完成，国内CR3将提升至66.1%；

3、国内草甘膦几乎无库存：国内企业订单多排至四季度且几乎无库存，拜耳工厂停产时长决定了草甘膦涨价的高度，其复产情况暂不明晰，短期供应压力加大；

4、需求端迎来旺季：短期四季度临近，草甘膦采购旺季到来，需求向上；对高毒农药的替代（如百草枯退市）加粮价提振带来的种植面积增长，为中长期需求因素；

5、涉及公司

注：江山股份目前产能7万吨，收购福华通达后产能为22.5万吨；

（部分资料来自中金研报、雪球、投资者调研）

磷酸锰铁锂：磷酸铁锂电池升级方向之一

（关注原因：短线、中线。磷酸锰铁锂被认为是磷酸铁锂电池的升级方向之一，兼具磷酸铁锂和磷酸锰锂优点，目前动力领域以三元和铁锂为主，消费领域钴酸锂较多，磷酸锰铁锂渗透率低发展空间较大。）

1、磷酸锰铁锂（LMFP）被认为是磷酸铁锂（LFP）电池的升级方向之一，兼具磷酸铁锂和磷酸锰锂优点，LMFP更高的电压平台使其理论能量密度较同样条件的LFP要高15-20%，且合成技术路线与成本与现在的LFP比较相近。目前LMFP导电性、循环次数等缺点也在被逐步弥补，国内头部的电池与正极企业在专利方面加快储备，并相继开启了量产规划，总体看，LMFP产业化进程正在加快。

2、磷酸铁锂在性价比和安全方面占优：目前常见的正极材料主要有钴酸锂（LCO）、锰酸锂（LMO）、磷酸铁锂（LFP）和三元（NCM）。钴酸锂电压高、振实密度高、结构稳定、安全性好，但成本高且克容量低。锰酸锂优点在于成本低、电压高，但循环性能较差且克容量较低。三元材料在高能量密度方面占优，磷酸铁锂成本低，循环性能好，安全性好，但整体的能量密度较低。

1）锰酸锂由于成本低，在轻型动力等领域先行替代铅酸电池，在2019年增速尤为明显。2014年锰酸锂出货量为 1.35万吨，2019年为5.73万吨，年均增速33.5%；2020年为7.14万吨。目前动力领域以三元和铁锂为主，消费领域钴酸锂较多，磷酸锰铁锂渗透率较低，发展空间极大。

3、磷酸铁锂重要的升级方向：磷酸锰铁锂较高的电压平台所带来的理论能量密度的提升比较显著，可能可以接近现在的5系高压NCM电池。其制备工艺与现有LFP生产体系区别不大，主要是需要通过包覆、掺杂、纳米化等改性技术来解决其电导率较低的问题。此外，如果将LMFP与NCM复合使用，可以有效综合两者高安全性、高能量密度与低温性能等特点。MS提供更方便的监测依据。

1）磷酸锰铁锂过去受限于其较低的导电性能与倍率性能，而随着碳包覆、纳米化、补锂技术等改性技术的进步，LMFP产业化进程开始加速。9月3日，德方纳米披露了其10万吨新型磷盐正极材料扩产计划，当升科技磷酸铁/锰铁锂项目将于2022年底投产，鹏欣资源子公司力泰锂能现有2000吨磷酸锰铁锂生产线，2021年上半年已销售磷酸锰铁锂27.99吨，21年1月中贝材料三万吨磷酸锰铁锂正极材料项目落户于尧都高新区一期投资4.5亿元。

4、锰产品有望受益：数据显示量产后的LMFP材料成本与LFP接近，用量的主要区别在于所需锰源的用量变化，每KWh的LFP正极需要铁源0.61kg，而每KWh的LMFP正极需要铁源0.13kg+锰源0.38kg。如果LMFP开始量产应用，可能会大幅增加电池级锰源的需求量。

1）电解锰价格大涨：由于环保督查及电力限制等因素，电解锰市场供应端减量明显，价格持续调涨，百川盈孚的数据显示，9月7日国内八地区电解锰报价平均价为30450元/吨，较去年同期上涨199%。

2）锰酸锂：锰酸锂型专用正极材料供不应求，销售价格持续上涨。目前普通锰酸锂国内市场均价为40000元/吨，较去年同期上涨66.67%；高端锰酸锂国内市场均价为45000元/吨，较去年同期上涨32.25%。

5、相关个股:

红星发展(53亿)：拥有电解二氧化锰产能3万吨/年，子公司大龙锰业扩建3万吨/年动力电池专用硫酸锰项目已经投入试运行。

湘潭电化（80亿）：拥有电解二氧化锰产能12.2万吨/年，高纯硫酸锰产能1万吨/年。

三峡水利（225亿）：电解锰总产能11.2万吨其中重庆锰业(3.2 万吨)、贵州武陵锰业(8 万吨/年)，重庆锰业年底存在退出风险。

南方锰业（港股51亿）：电解金属锰产量18.81万吨，电解二氧化锰产量9.69万吨，锰酸锂产量0.31万吨，硫酸锰产量2.76万吨。(部分资料来自官微、公告、招商证券、光大证券研报)

五、重要新闻

央行孙国峰：今后几个月流动性供求将保持基本平衡

央行货币政策司司长孙国峰表示，7月降准后，金融机构运用降准释放的长期资金归还了一部分中期借贷便利，金融机构流动性需求得到充分满足；今后几个月流动性供求将保持基本平衡，不会出现大的缺口和大的波动。

北向沪股通和深股通成交总额今年首次突破3万亿

沪深港通8月交投活跃。南向港股通8月成交总额达8891亿港元，较去年同期增加71%；北向沪股通和深股通成交总额今年首次突破人民币3万亿，并创开通以来第二高记录。同时，8月北向净流入人民币269亿。成交活跃股票方面，港股通(沪)和港股通(深)南下资金前三大成交股均为腾讯控股 、中芯国际和美团－Ｗ。

多家头部量化私募遭监管窗口指导？天演、幻方均予否认

财联社9月7日电，今日，有市场传言称，监管目前正在对幻方、天演、九坤等头部量化私募做窗口指导以及现场约谈，可能要求其降低频率并限制规模。对此，天演资本相关市场人士告诉财联社记者，公司并未接到相关约谈通知。幻方量化方面也对上述传言予以了否认，表示监管确有向公司了解量化市场情况，但并没有进行窗口指导，也没有作出降低频率、限制规模等要求。

全国绿色电力交易试点启动，上海向宁夏买了15.3亿千瓦时光伏电

全国绿色电力交易试点启动，10余个省市的上百家用电企业纷纷向各地新能源发电企业采购绿电。来自上海的巴斯夫、科思创、施耐德、国基电子等多家行业龙头企业拔得头筹，一举签订了采购宁夏2022年至2026年连续5年间、总计15.3亿千瓦时光伏电量的重磅订单，成为全国绿电交易开市后的首批跨省跨区交易订单。（上观）

三部门：今年年底前完成学科类校外培训机构统一登记为非营利性机构

教育部会同民政部、市场监管总局印发通知，就将面向义务教育阶段学生的学科类校外培训机构统一登记为非营利性机构工作进行部署。通知明确，对于现有面向义务教育阶段学生的学科类校外培训机构，按照线下非营利性学科类培训机构、线下营利性学科类培训机构、线上学科类培训机构以及终止培训机构等不同情况，采取相应办法予以办理。2021年底前完成面向义务教育阶段学生的学科类校外培训机构统一登记为非营利性机构的行政审批及法人登记工作，培训机构在完成非营利性机构登记前，应暂停招生及收费行为。

工信部正研究制定《服务中小企业高质量发展行动计划》

工信部中小企业局局长梁志峰7日在国新办吹风会表示，将加强对“专精特新”企业的精准服务支撑。目前正在研究制定《为“专精特新”中小企业办实事清单》、《服务中小企业高质量发展行动计划（2021-2023）》，以及《“十四五”促进中小企业发展规划》。（证券时报）

六、三大报

国内覆铜板市场迎来涨价潮、行业量价齐升趋势已经明确（华正新材、中英科技）

发改委推动开展绿色电力交易试点、构建以新能源为主体的新型电力系统（新天绿能、九洲集团）

青海特高压基地配套项目招标、助力清洁能源发展（中国西电、平高电气、太阳能、节能风电）

供给难抬升叠加需求增长、固体烧碱价格大幅上涨（三友化工、滨化股份）

中海油大力发展非常规天然气、助力绿色低碳转型（杰瑞股份、富瑞特装、天壕环境）

特斯拉中国超级充电桩项目竣工、政策大力支持（秀强股份、春兴精工、易事特）

重大突破、中国首例患者出院两个月癌细胞清零（佐力药业、复星医药）

追着太阳转、光热发电商业化应用时机已经成熟（嘉寓股份、蓝石重装、首航高科）

【广电运通】运通链达提供NFT平台服务

【当虹科技】公司超低延迟编码技术为元宇宙实时交互提供保障 

9月7日 三大报信息汇总