[烟花]主业介绍：从工业危废提取金属（铜、铅、镍等）并进行深加工成金属制成品，ToB商业模式，目前市占率仅1-2%。公司具备提纯技术壁垒，单吨净利润可达1000元（同业公司仅100-200元），产能迅速投产提升市占率。

[庆祝]公司近期变化：

1、中报业绩超预期，去年Q2高基数（利润占比占全年40%），今年顶住疫情仍有高增长；

2、6-7月新投产20万吨产能，相较此前产能（43万吨/年）增长50%，下半年还有31万吨/年产能投运；

3、公司加速产业链延伸，后端将金属镍加工成硫酸镍（用于正极）、氧化亚镍（用于磁性材料），打造制成品产品，未来还将持续延伸；

4、定增即将落地，最大股价压制因素消失，中报下半年业绩强劲，逻辑理顺空间向上；

5、估值水平提升，此前市场仅给予公司土壤修复+垃圾焚烧的混合估值10-15X，危废资源化业务未来将持续得到认可，将修复估值折价，目标25X。

[礼物]公司今年明年后年利润分别为10/13.5/18亿，目前市值150亿，考虑定增180亿，对应三年估值18/13/10倍。25PE即便对应今年也看到40%弹性，按照20亿利润预估，可看到500亿市值向上，构成底部推荐。