【招商电子】华大九天22Q1-Q3业绩预告点评：国内EDA龙头业绩同比高速增长，you望长期受益于自主可控和国产替代趋势。

华大九天22Q1-Q3营收4.7~4.9亿元，同比+36.33%~42.13%，归母净利润1~1.16亿元，同比+30.17%~50.99%，扣非归母净利润2600~2950万元，同比+31.72%~49.46%。业绩同比高速增长主要系国内EDA行业持续增长，公司市场份额持续提升，带动公司的软件销售业务收入持续增长。单季度来看，22Q3营收指引中值2.1亿元，同比+31.38%/环比+25.98%，归母净利润指引中值0.68亿元，同比+18.33%/环比+125.65%，扣非归母净利润0.25亿元，同比-18.94%/环比+79.03%。

模拟与平板显示电路全流程厂商，数字电路和晶圆制造不断完善。22H1公司全流程EDA工具系统/数字电路设计EDA工具/晶圆制造EDA工具/技术开发服务营收占比为66.7%/10.2%/12.5%/4.9%。公司是国内唯一能够提供模拟电路设计全流程EDA工具的本土企业，模拟全流程整体可支持28nm及以上制程设计，其中电路仿真工具可支持5nm，晶体管级电源完整性分析工具可支持14nm。同时具备平板显示电路设计全流程EDA工具系统，已进入京东方等主要平板厂商体系。在数字电路设计部分环节提供特色方案，其中部分工具可支持5nm工艺制程，公司预计到2025年左右完成设计类所需全流程工具系统建设。从2018年开始建立晶圆制造工程服务团队，能够提供包括器件建模和PDK开发等服务。

国际限制的环境下，华大九天作为国内EDA龙头有望率先受益于国产替代。8月13日美国商务部发布最终规定，对设计GA­A­F­ET结构集成电路所必须的EDA软件实施新的出口管制。GA­A­F­ET是相对于Fi­n­F­ET更先进的技术，Fi­n­F­ET技术最多能做到3nm，而GA­A­F­ET可以实现2nm。考虑到目前国内先进制程相比于2nm仍有一定距离，预计短期对于国内高端芯片影响较小，但是潜在阻碍了国内高端芯片长期发展的道路。华大九天作为国内EDA龙头厂商，在国际限制加剧和自主可控需求不断提升的背景下，有望率先受益于国产化大趋势。