300537广信材料：电镀铜感光胶，HJT降本-韭研公社

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300537广信材料：电镀铜感光胶，HJT降本

投降亏一半

春风吹又生的剁手专业户

2022-12-09 11:23:30

公司成立于06年，16年上市，主要做PCB光刻胶。17年收购江苏宏泰，进入紫外光固化涂料领域（消费电子外观结构件涂料）。1分。在去年设立了江西广臻，年产5万吨电子感光材料及配套材料项目，建设华南生产基地。目前产能情况为：江阴广豫油墨8,000吨/年，湖南宏泰（涂料5,000吨/年+改建新增1,000吨/年），湖南阳光（涂料350吨/年），江西广臻（募投项目在建，包括油墨1.6万吨/年、涂料及配套材料1.5万吨/年、光刻胶及配套试剂7,000吨/年、自制树脂1.2万吨/年）。

PCB光刻胶：是PCB油墨，主要包括PCB的阻焊油与线路油。

平板显示与集成电路光刻胶：平板方面包括TFT-LCD、OLED、TN/STN-LCD、TP等。集成电路方面包括g-line、i-line、封装等。光刻胶配套试剂：稀释剂、显影液、漂洗液、剥离液、刻蚀液等。

消费电子外观结构件涂料：包括边框、背板、屏幕抗指纹涂料等。

光伏材料事业部：主要做电池组件上面的新工艺的新材料，如用在HPBC电池上的光伏绝缘胶，用在电镀铜工艺上的感光胶，还有其它光伏材料等。

2022年10月31日公司互动：在光伏材料板块，公司非常看好光伏行业的发展和其中新材料的发展机会，公司基于近年来在光伏领域材料研发进展成立了光伏材料事业部，重点开发光伏感光胶、光伏绝缘胶等多种光伏领域新应用材料。目前，公司光伏绝缘胶产品已经在某光伏头部企业实现销售。

机构披露调研：

HJT电池是光伏行业颠覆性技术，毋庸赘言，2023年将是HJT量产之年。HJT最大的痛点就是成本高，银浆用量大，如何解决这个痛点？现在主流方向就是通过铜电镀实现对银浆的替代。

设备端：苏州捷得宝（未上市，和海源复材合作）
芯碁微装
材料端：广信材料（稀缺标的，A股唯一一家，近期被机构频繁调研，盘小，低位，预期差强）
为什么看好广信材料，因为它生产光伏感光胶可作为掩膜材料主要应用于光伏电镀铜新工艺中，通过这个工艺实现对银浆的替代。
目前为止，采用电镀铜工艺的：HJT电池厂家有8家
，TOPCON厂家有4家，全部是2023年量产，届时，对光伏感光胶的需求降指数级增长。11月共被机构调研9次，创下A股历史，所以，广信材料即将迎来爆发行情

券商观点：

电镀铜技术概念
1）继续重点推荐隆基股份（市场诟病硅片向下周期+新技术慢于预期，而我们认为硅片确实优势缩小，但作为组件一体化企业把更多重心放在新技术是正确选择，看好分布式上IBC+地面电站推进HJT）。 2）铜电镀电池企业建议关注海源复材 3）设备方面，种子层PVD设备迈为股份，图形化环节建议关注LDI激光直写设备厂商芯碁微装（国内独供），电镀环节垂直连续电镀设备厂商东威科技；材料-感光油墨提供商广信材料。

HJT电镀铜炒的是光伏降本新技术，是继PET铜箔之后的大题材，才开始，苏大维格，芯碁微装，海源复材都飞了，只剩下罗博特科和广信材料了，加油，一起飞。。。

目前市值才30亿不到，位置低，空间广。

坐等调研的券商覆盖。。。

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