事件：2月20日举行的上海“算网融合，智领未来”算力网络论坛上，依托上海超算中心建设并运营的上海市人工智能公共算力服务平台正式揭牌投用，上海市经信委副主任汤文侃为平台揭牌。汤文侃表示，随着国家“东数西算”的重点战略布局，算力产业已成为数字产业化的核心构成和产业数字化的赋能关键。

点评：

人工智能浪潮下，大规模算力投资竞赛开启。早在2月13日，北京市经济和信息化局在北京人工智能产业创新发展大会上，正式发布《2022年北京人工智能产业发展白皮书》，提到北京市将加快建设国家人工智能创新应用，积极探索人工智能产业发展；并支持头部企业打造对标ChatGPT的大模型，着力构建开源框架和通用大模型的应用生态。加强人工智能算力基础设施布局。加速人工智能基础数据供给。

ChatGPT有望显著拉动算力需求。根据OpenAI 团队发表于2020年的论文《Language Models are Few-Shot Learners》，训练13亿参数的GPT-3XL需要全部算力约为27.5PFlop/s-day；训练1746亿参数的GPT-3模型需要的算力约为3640PFlop/s-day。北京诞生的智源“悟道2.0”，成为全球最大智能模型，参数规模达到1.75万亿；百度“文心”大模型参数规模达到2600亿，即为支持百度“文心”训练模型，需要投资约8个以上标准数据中心（按500P算力为例），我们以国家先进计算产业创新（宜昌）中心项目投资额为参考，则在京企业带动数据中心投资额至少240亿元。

大算力预计推高数据中心需求量。ChatGPT的成功推出，得益于AI训练速度、训练精度的提升，需要庞大训练数据集的支撑，而对于硬件层面来说，计算与传输是保证ChatGPT平稳运行的核心。受新基建、数字化转型等国家政策促进及企业降本增效需求驱动，2021年我国数据中心行业收入接近1500亿元，近三年CAGR为30.7%，2022年数据中心行业收入预计达1901亿元。预计ChatGPT将推动AI通用范式的多元探索，大模型训练频次将大幅提升，进一步加大算力需求，推高未来数据中心行业收入增速。

投资建议：ChatGPT带动AI算力军备竞赛，大规模投资有望开启。我们认为数据中心作为底层硬件核心环节，承担算力部署、运维的关键作用，有望在AI时代有望迎来一轮大发展，建议重点关注服务器及头部IDC厂商：浪潮信息、润泽科技、宝信软件、数据港、光环新网（通信组覆盖）。

风险提示：技术落地节奏低于预期，行业竞争风险。