一、事件驱动

1、第十二届全球地理信息开发者大会5.17-5.18日在京举行。

“在数字经济的时代下，时空信息被推向了一个前所未有的高度。

实景三维、数字孪生和时空AI，作为智慧城市建设的重要组成部分，之间有着密不可分、相辅相成的关联性。

时空AI以智慧城市三大治理融合需求为牵引，打造城市时空动态数字孪生底座，将数据汇聚、融合、共享、分析、更新融入到城市的治理中去，对城市内在运行逻辑进行建模，并借力知识图谱和AI算法进行智能化分析，实现面向经济运行分析、城市基层治理等场景的智能决策服务。

2、腾讯发布2023年十大科技趋势报告,时空AI将成为数字孪生城市建设基础

3、我国全面启动城市基础设施生命线安全工程

二、经纬股份-隐藏的人工智能三维GIS冠军

公司官网：

杭州经纬信息技术股份有限公司 

1、貌似平平无奇的主业。

经纬股份成立于2003年，公司主营业务为电力工程设计，主要服务于国家电网、南方电中国电建等头部国有企业及新能源发电企业，为其提供电力设计咨询服务，公司电力工程技术服务收入从 2020 年的 29,619.34 万 元，增长到 2022 年的 38,690.50 万元，复合年增长率为 14.29%；净利率为17%。2022年公司归母净利润为7476万元，对应当前PE为31倍，由于行业公司结算的特殊性，公司结算主要在四季度，故目前公司为亏损状态。

2、隐藏的人工智能3DGIS冠军企业。

公司另一业务板块为地理信息服务，地理信息技术广泛应用于智慧城市、智慧电力、智慧交通、智慧通信、城市规划等多个领域。目前持有甲级测绘资质以及若干子项的乙级测绘资质证书等，根据中国地理信息产业协会数据，2021 年我国地理信息产业产值达 7,524 亿元。根据招股书公司地理信息智慧服务收入从 2020 年的 1,730.31 万元增长到 2022 年的 3,476.80 万元，复合年增长率达 41.75%，净利率超过50%。

3、3D可视化操作系统的开创者。

4、经纬股份自主研发的3DGIS引擎云渲染驱动突破GPU运算性能

5、根据招股书项目案例：

6、经纬股份时空数据要素深度服务三大运营商

7、经纬股份与阿里云合作共建城市大脑

8、经纬股份助力杭州亚运会

三、经纬股份的预期差

1、新股频频破发，在缺乏足够关注热度下的新股很容易被情绪杀。

2、看起来平平无奇的主业：绑定国网、电建的电力设计咨询服务，资金认为毫无热点。

3、行业特殊性，经纬股份业绩结算在下半年特别是四季度，导致一季报亏损，事实上经纬股份2022年净利润7476万，对应目前23亿市值，30倍PE平平无奇，低估是存在的但是不具备很大的爆发性预期差。

4、经纬股份真正的预期差在数字经济人工智能板块，公司招股书重点介绍了该板块业务，3年复合增速41.75%，净利率超过50%。公司的三维GIS引擎是行业引领者和开创者，三维GIS是城市数字经济的基座。经纬股份由一群志同道合，怀揣梦想和情怀的GIS引擎算法专家、GIS数据专家于2003年创办，坐落于“天堂硅谷”之美誉的杭州未来科技城，首创100%代码自主知识产权时空GIS引擎。打造以3DGIS为核心技术驱动的可视化引擎系统（简称 Gisway global），专注于改变行业应用格局，用跨界的技术和思维为用户提供新型的智慧场景解决方案和专业的一站式3DGIS可视化解决方案、连接和呈现世间万物，赋能数据应用价值。

5、经纬股份的三维GIS引擎客户包括三大运营商、阿里云、华为等，与阿里云共建城市大脑，深度绑定三大运营商，业务涵盖智慧城市、智慧园区、智慧社区、公共安全、智慧交通、智慧旅游、地下监测、智慧展厅、大数据驾驶舱等，20年的业内经验，时空数据基本覆盖了全国所有省市。

6、经纬股份的三维GIS引擎智慧服务无可比上市公司，跟四维图新、龙软科技的完全不一样，对照下经纬50+的净利率谁能做到，虽然目前只有三千多万的营收，但是极具稀缺性。城市数字经济的建设中三维GIS是不可或缺的，经纬股份将深度受益城市数字经济建设。

7、经纬股份市值仅23亿，流通6亿，无融券，涵盖数字经济、人工智能、亚运会、数据要素、虚拟电厂等题材，由于对主业的偏见导致市场对于经纬股份存在较大的认知差。