上周我们判断主题仍是热点，同时继续配置工业软件和其他行业应用软件，以及医疗IT和智能汽车。本周最大驱动力可能来自风险偏好提升。就计算机而言，高层“开展全球科技合作”的表态强化了国内科技产业持续向好发展的预期。

“开放合作”对于科技行业发展意义重大：（1）周末国家领导人会见比尔盖茨时重申：中方愿同世界各国开展广泛科技创新合作；《中国新闻周刊》在盖茨北京之行间所做的独家专访中，AI是少数主要话题之一。（2）国内鼓励与包括AI在内的海外先进技术开展合作，这一预期的强化将不仅有利于国内相关产业的加速发展，更有利于产业和资本市场的信心，有利于风险偏好的上升。

在海外部分技术在国内应用增加的假设下AI产业链在新态势下可能的变化：（1）利好行业应用(B端)软件，尤其是龙头公司。B端应用软件落地节奏较C端较慢，先进AI技术的加持会有助于一线龙头公司扩大竞争优势，长期看会有从份额提高到稀缺溢价的不同受益阶段。（2）国内的大模型公司群体面临的竞争压力短期或会加大，但长期看开放的生态环境将增强产业竞争力。（3）算力环节偏利好：当前的算力板块，对主要面向国内市场的服务器等设备商可做如下判断：估值压力不大，处于成长恢复拐点且2024年需求可能超预期。

因此我们认为行业应用软件可以更加重视：国内行业应用迈向产品化拐点的节奏有望加快。在算力已成市场共识的情形下，可以加大对行业应用软件的关注和布局。

主要个股和领域。（1）垂直细分领域的一二线应用软件商：较大市值的石基信息、金蝶国际、恒生电子、同花顺、金山办公，以及顶点软件等。（2）工业软件尤其是智能制造板块：能科科技、赛意信息、宝信软件等。（3）拐点开始出现的智能汽车板块(德赛西威、中科创达、经纬恒润以及道通科技等)和医疗IT(嘉和美康、卫宁健康、久远银海、山大地纬等)。（4）紫光股份和浪潮信息等低估值的领先算力设备商。此外，关注AI安全的美亚柏科和数据要素的德生科技等。

风险提示：流动性变化的不确定性；二季度大量To G端业务的公司仍然面临需求不足的挑战；B端行业应用软件的商业成熟周期相对较长；行业比较受政策影响的变化有不确定性。