大华股份：快报超市场最乐观预期
夜长梦山
2023-07-11 20:17:24
【申万TMT】大华股份：快报超市场最乐观预期
公司发布半年报快报，营业收入约146.34亿元，同比增加3.88%；归母净利润约19.76亿元，同比增加30%；扣非净利润17.5亿元，同比增长40%。
归母净利润超过我们预期（17.5亿元），超过市场最乐观预期（19亿）。
收入基本符合预期。
我们预计利润超预期主要来自
1、公司上半年继续高质量发展战略，延续Q1高毛利，尤其PBG，减少了主动集成；
2、EBG部分高软件附加项目复苏；
3、汇兑收益仍然确认（22H1 3.5亿元，23H1估计仍然有3亿+）；
4、坏账带来的信用减值损失减少（22H1 1.6亿，23H1估计较少）。
目前公司各项业务进展良好：
1、EBG体现出较大韧性，预计全年收入20%增长目标不变；
2、中移动合作预计在移动董事入职后继续加快；
3、AI大模型在社会治理、能源行业重点突破，预计Q4行业方案落地。
维持盈利预测。预计2023-2025年收入为352.49、409.47、481.64亿元，净利润为32.73、40.95、53.05亿元。AI视觉大模型核心标的，继续推荐！
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大华股份
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