核心观点：上周沪深300跌1.98%，建材（中信）涨2.46%，瓷砖、其他装饰材料等板块涨幅较大。7月21日国常会审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》，此前4月28日政治局会议明确提出超大特大城市要积极稳妥推进城中村改造，此次指导意见通过有望进一步加快地方推进速度。会议提出在改造过程中要更好发挥政府作用，鼓励和支持民间资本参与，并把城中村改造与保障性住房建设结合好，我们判断此次城中村改造影响或弱于棚改，方式上或以大规模修缮改造为主，小规模拆建为辅，模式或与过去旧改相似。我们认为短期改造需求有望对冲部分新建商品房销售下滑影响，而中长期改造需求有望成为消费建材的成长赛道，从过去旧改经验来看，除水泥、混凝土等受益小区基础设施建设以外，涉及房屋改造部分的建材主要有防水材料、保温材料、涂料和管材等，而头部企业凭借品牌、质量、资金等优势，在改造市场中有望获取更多市场份额，建议积极关注B端弹性品种机会。

上周工作：策略会交流（东华科技，陕建股份，苏文电能，四川路桥，山东路桥，中国中冶等），公司调研（东鹏控股，蒙娜丽莎，箭牌家居，东方雨虹，玉马遮阳，上海港湾等）。

上周推荐组合表现：蒙娜丽莎（11.32%），时代新材（-2.92%），山东药玻（-1.20%），凯盛科技（0.25%），东鹏控股（8.48%），东方雨虹（3.64%）

本周推荐组合：蒙娜丽莎，时代新材，山东药玻，凯盛科技，东鹏控股，东方雨虹