降印花税是不是利好兑现？【华创】-韭研公社

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降印花税是不是利好兑现？【华创】

波罗

2023-08-28 07:27:24

‼️“三道金牌”与三大问题【华创非银徐康团队】

❓1、降印花税是不是利好兑现？
答：要从两个层面理解印花税的政策效果：第一层含义是减税让利，对市场构成实质利好，对于这个层面市场已对降税有预期，但是幅度超预期。第二层含义更重要：今年财政的压力已经很大，选择在这个节点回应市场关切，积极减税，充分表明了中央活跃资本市场的决心。

❓2、券商还能不能买？
答：我们的观点是坚定看多，印花税之外，更重要的是证监会“三道金牌”对中长期市场生态带来的积极影响。一周时间之内，实质性政策就已推出，可见政策决心之大。减持新规、IPO收紧、两融保证金，招招打到市场痛点。构建投融资的良性循环是新一轮监管周期中的重要任务，市场将持续认识到本轮改革的巨大价值。
我们一再强调，当前券商指数即“信心指数”，我们认为今天政策出炉跟7.24日政治局会议时点一样，把握跟上一波25号一样的配置窗口期非常重要。当前指数涨幅仅11%，对照2014、2019、2020，我们维持本轮行情级别50%的判断。券商将带动市场人气回升，“旗手”效应有望推动指数层面的反弹，这是三季度最为重要的一波行情。

❓3、券商如何选股？
龙头与凤尾齐飞，重视龙头龙头龙头+弹性券商配置！各类利好之下寻找最大公约数。
[福]降印花税：指数级别利好，弹性券商超额收益更高，看好次新三剑客（首信财）+金融IT（指南针、财富趋势、同花顺）+弹性券商（东吴、云贵双雄）
[福]两融新规：两融业务占比较高的券商：西南、长江、华泰、方正、光大、银河、信达。同时华泰、中信、东财等大家伙两融业务强、占比高，持续受益。
[福]券商提杠杆（长期重要逻辑）：利好三中一华+海通、申万、银河+国联证券（长期提杠杆能力强）
[福]低于净资产的券商（值得重视）：海通、（我不能推的云贵双雄）、国元、国君
[红包][红包]以上最大公约数：华泰、云贵双雄便宜的那个、次新、海通、方正、东吴、指南针
[福]不要遗忘保险：新华保险+中国人寿，弹性保险老搭档！

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