【国泰君安】A股策略核心观点
夜长梦山
2023-08-29 21:21:47
【国泰君安】A股策略核心观点：
1）高度不高震荡很长，不靠预期而靠交易
2）先看科技后看制造，寻求确定红利护航
下一阶段科技成长股的投资机会在高端装备和材料：电子/机械/军工/通信等。
核心逻辑：
第一，对经济和政策的预期均已在前期下修过了，短期的利空出尽；未预期到的利好有限，因此下一阶段指数横盘震荡，不再单边下跌。
第二，大的利好利空均已经price in，因此从预期角度很难找到投资机会；因此，要从交易的角度去找，尤其是调整时间很长、股票充分换手悲观者出清，有边际催化的股票。
第三，题材行情，小市值依然会比大市值股票更好。中报季临近结束，在短期内没有什么业绩暴雷和下修的风险，加上不允许减持的新规，下一阶段科技股题材股的行情会再次出现。
但是投资机会不在已经炒过或拥挤度高的方向，关注调整充分，基本面预期接近见底，受益于国产替代、现代化产业建设相关的高端装备和材料的中小市值，重点机会在机械、电子、军工以及688等。
对于稳健投资者，中期继续看好央国企红利：运营商/石化/公共事业。
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