1）成本主要由原盐、 电价、人工成本以及折旧组成，产品价格涨幅对 于成本影响不大；2）供需；3）液氯以及液碱为 伴生产品，1吨液碱伴生产生0.88吨氯气，液氯 作为高危化品，要求即产即销，所有液氯在出货 不畅的情况下，部分企业会选择降幅减产。4） 政策、环保、限电，高温天气往往有限电可能。 

近期液碱价格：8月份检修比较集中（内蒙古、 江苏）、四川8月份高温限电，开工不高，维持7 成左右。液碱价格处于的低位，价格在8月中下 旬进入涨势，库存逐步释放。8月中下旬，新能 源和氧化铝的开工逐步好转。9月份调涨频率比 较多。在8月中上旬，企业对于9月份行情不看 好，处于积极抛货的状态，库存水平低。在国庆 前，下游会有囤货的举措，需求有一定好转。9 月供应端仍然有些限制，山东地区东营、万华 （8月20-9月15日，延期到9月25日）检修，浙 江地区亚运会、江苏连云港一带全球公共安全合作会议，碱的开工还是较低的。所以整体9月出 现供需错配。10月份，山东地区金岭、华泰、信 发大厂的检修计划，所以对于10月份行情仍然看 好。山东地区作为主要厂区，对于整体烧碱行情 影响还是比较大的、河北、东北地区以观望山东 地区的情况为主、西北地区在三季度碳指标有点 超标，可能在四季度会有能耗双控限产，但是现 在仍在商讨阶段。预计9-10月份行情仍然向好， 预计仍在高位状态。11-12月到淡季，可能价格 有一些压力。

Q&A 

Q：近期产品价格上涨，下游需求、开工情况？ 

氧化铝目前开工达到9成，新能源部分需求在8月 上旬成交较为低迷，8月下旬成交比较活跃。粘 胶短纤变化不大，7-8成。

 Q：氯碱行业产能未来增量？

今年还有75万产能要投产，明年250万吨。比较 趋向于西南、华东区域。华北地区货源比较饱 和。

 Q：烧碱和纯碱有没有关系？ 

纯碱和烧碱下游有一定重合，但是比例比较小， 只有4%左右。基本上没有影响。 

Q：目前检修情况？ 

目前烧碱开工在8成左右，检修没有8月份那么集 中。四川等企业也在恢复的状态。正常看，西北 地区7-8月检修比较集中，江苏地区今年集中在8 月份，山东地区7-8月份（供暖季检修可能性比 较大）。河北集中在上半年，内蒙4-5月/7-8 月。检修也是和行情有关，要是行情不好的话， 检修有可能提前，也可能增加检修频率。正常情 况下，碱厂是一年检修一次。检修时间基本为1 周-半个月。大厂轮流检修时间可能长一点，一个 月左右。

10月份山东地区检修：金岭（60万吨，预计10月 7日）、华泰（75万吨，预计10月底、11月 初）、信发（老厂50万吨，预计10月7日）。 

Q：烧碱产能明年有没有退出？ 

梅兰可能会搬迁，需要1-2年左右时间。25万吨 产能。主要是环保政策的影响。 

Q：成本情况？ 

年初原盐价格比较高点，电价变动不大。年初液 碱折百成本是在2000元/吨，目前1850元/吨左 右。 行业里面成本差异：1）工业盐，单吨烧碱使用 盐的比例为1.5。西北地区主产区内蒙、新疆送到 企业200元以内。福建、广东送到价350元。单吨 烧碱使用盐的比例为1.5。2）有无自备电厂，电 单耗为2300-2350度，西北地区电价为0.4元/ 度，华南为0.7元/度。3）人工折旧各个企业相差 不是很大。

Q：历史上有长期亏损的情况吗？会不开吗？

 15-16年，18年行业景气度比较差。现在88.5% 氯碱企业都是由配套氯的下游产品的。氯碱行业 一般都喜欢看双吨成本、双吨利润，不完全是看 烧碱。以西北为例，计算是要完全考虑到电石、 PVC。随着华中、华东地区电石法PVC的淘汰， 南方地区开拓耗氯品种的意识会最先出现。 

Q：行情问题会出现烧碱减产或者停车吗？ 

停车的可能性不是很大，会有减产。 

Q：不同浓度的产品实际生产过程会有调整吗？ 

烧碱总产能接近5000万吨（折百），包含不同浓 度的液碱以及固体烧碱（每年700万吨700万吨固 体烧碱产能，650万吨产量）。需要固碱是因为 方便运输。正常生产是电解食盐水生产出32%的 离子膜烧碱，配套50%离子膜烧碱是因为要把渠 道拓宽，扩大运输半径，并且出口都是以50%为主。到下游厂商以后，不同浓度的碱是不会有调 整的。 

Q：今年出口情况吗？ 

出口今年较去年是有一定缩减的。去年美国能源 危机、日韩装置停车，给国内企业提供了几乎。 并且去年国内内销压力是比较大的，需要由出口 带动，去年出口达到了历史高峰。液体烧碱280- 290万吨。固体烧碱较为稳定。今年出口是在往 下降的。今年6-7月，国内市场比较弱，对出口 的期望比较高，出口整体市场成交报到310-320 美元，日韩只有300-305美元，低于国内市场。 近期出口价格随着国内价格也在往上调，最近调 到360-370美元，日韩调到320美元。国内大的 国际贸易商还是看利润，出口压力还是比较对大 的。前两天，成交了410美元/吨，所以又提高了 成交意向。 2022年1-7月份合计出口量142万吨，2023年1- 7月份合计出口量130万吨，同期下降12万吨。2022年出口价格1-7月份500-700美元，2023年 出口价格350-550美元，降幅达到150-200美 元。 

Q：上游涨价，氧化铝等下游接受度？ 

氧化铝今年涨价是比烧碱早的，从6月份就开始 慢慢往上调整。一周20-30元的幅度。今年也有 一些氧化铝产能的释放。从心态和实际消费对烧 碱都是比较强的支撑。氧化铝企业溢价能力是比 较强的，能够享受足够低的烧碱市场成交值，往 往成交价会比意向价低上很多。化纤行情不是特 别的好，粘胶短纤这几年都是不温不火，化纤下 游是有一定压力的，有过来沟通的想法。 

Q：对价格走势的展望？ 

企业库存比较低，对于价格有一定提涨心态，但 是下游还是有一定压力。价格涨幅还是有限，10 月份价格也能维稳。山东地区检修还是比较集中的，有上涨预期的话，下游买涨不买跌，也有可 能多囤货。 

Q：库存情况？ 

烧碱是危化品，储存有比较严苛的手续，库存主 要集中在上游生产企业手中。10%集中在大的贸 易商手上，10-20%在终端客户手上（氧化铝和 化纤厂，保持合理库存，合理生产）。作为最主 要的上游生产企业，库存一般都是保持低水平， 让风险变低。月底都是要进行清库的，当前生产 企业库容20%左右都比较高了，终端客户在价格 上涨的情况下，也会维持30%左右库容。 

Q：后续产能投产节奏？ 

今年要达产的大部分完成了，后面还有15万吨， 2-3家企业，预计9-10月份会有释放。明年250- 260万吨预计有一部分还是会挪到2025年，预计 2024年150-180万吨左右的释放，60%-70%基 本集中在上半年。最大的项目是陕西金泰（明年Q1 45万吨），成本可以做的很低。东南电化等 明年也有比较大的增长。 新增项目一部分都是以废盐综合利用生产离子膜 烧碱去报批的，属于是在政策端开了一个口子。 因为产业指导目录将烧碱列入限制类，理应上是 不能再扩了。现有项目基本上市批完了要释放产 能。