富瑞特装更新：LNG重卡气瓶订单饱满，24年业绩有望反弹-韭研公社

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富瑞特装更新：LNG重卡气瓶订单饱满，24年业绩有望反弹

夜长梦山

2023-09-26 11:14:05

富瑞特装更新：LNG重卡气瓶订单饱满，24年业绩有望反弹 1、LNG重卡气瓶（1）行业层面：LNG重卡销量快速增长正常情况我国重卡销量100-110万台，LNG重卡渗透率10%左右。2022年由于俄乌战争导致天然气价格高企，LNG重卡销量严重下滑，仅3.73万辆。今年以来，天然气价格回落至低位，与柴油相比更具性价比，今年以来LNG重卡销量逐渐恢复，2023年1-7月销量6.38万辆，全年预期18万台，2024年预期25万台。长期来看LNG重卡是目前长距离干线运输的最佳解决方案，其碳排放是柴油重卡的一半，且气价低于油价，运营成本更低。更远的未来，氢能重卡有望接力。（2）公司层面：行业格局三足鼎立，LNG气瓶紧缺 LNG重卡气瓶是公司起家的业务，随着行业起伏，LNG车载气瓶厂家从最初70多家至今只有公司、致远新能、山东奥扬三家，目前公司份额25%左右。下游LNG重卡销量高增，带来上游气瓶供给紧缺。（3）弹性：明年提价可能今年预期收入8-10亿。公司和整车厂谈价一般在年初，今年价格弹性有限，明年一季度有望向整车厂提价，带来利润弹性。 2、重型装备出口海外能源工程公司，过去几年处于培育阶段（获取客户、认证、审厂等周期较长），现在每年稳定10亿以上销售，俄罗斯和中亚订单较多。 3、LNG销售与服务（1）行业层面：为了减少油气对外依存度，国家提出要加大国内油气开采力度，对于偏远井口气需要使用小型化、撬装化的LNG液化设备。中石油中石化都提出千口井计划。（2）业务模式：赚加工费模式，看公司处理能力提升公司利用自身优势生产的小型化、撬装化的LNG液化设备（5/10/20/30万方的规格），为客户（中石油、中石化的气田公司）提供LNG液化加工服务和天然气代销服务。公司现有处理能力150万方/天，2023年底达到200万方，2024年年底达到300万方。每方气加工费0.8元。今年预期收入5-8亿 4、氢能业务公司聚焦阀门，高压氢阀和低温液氢供氢系统。去年拿到液氨、液氢燃料罐的船级社认证，配套瓦锡兰配套船用动力系统，瓦锡兰规划2025年LNG+甲醇双动力，2030年LNG+液氨双动力，未来LNG+液氢双动力 5、业绩预期：今年预期收入25亿（其中约5亿LNG代销收入利润低），利润4000多万

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