星舰发射取得阶段性成功，看好卫星产业链中的材料及零部件机会
夜长梦山
2023-11-19 16:31:04
【中信证券新材料】星舰发射取得阶段性成功，看好卫星产业链中的材料及零部件机会
⭕星舰第二次试飞离成功更进一步，未来有望开启商业航天新篇章。北京时间2023年11月18日晚上9点，SpaceX的星舰第二次试飞中成功实现一二级分离，二级火箭未进入预订轨道。星舰是人类历史上最大、最强的运载火箭，基于SpaceX的猛禽系列发动机和火箭回收复用技术，星舰再进一步，可实现全箭复用，是航天史上首创。星舰在回收复用的情况下可以运输150吨载荷到近地轨道，结合廉价的不锈钢主体结构、更易获取的液氧甲烷推进剂、相对简单的发射塔架，马斯克预计未来有望把平均发射成本压缩到100万美元，这意味着货运单价为10美元/千克，目前的国际航天货运报价约为1万美元/千克。
⭕朱雀二号遥三运载火箭发射在即，中国商业航天奋起直追。2023年7月12日，朱雀二号遥二液氧甲烷运载火箭在酒泉卫星发射中心发射升空，成为全球首款成功入轨的液氧甲烷运载火箭，标志着我国运载火箭在新型低成本液体推进剂应用方面取得突破。2023年10月29日，朱雀二号遥三运载火箭从蓝箭航天嘉兴火箭制造基地出发，运往位于酒泉卫星发射中心，即将执行该型号第一批次试验箭的第三次发射任务，有望成为国内首款连续发射成功的民营液体火箭，将标志着中国商业航天迈入规模化液体火箭商业发射的新阶段。
⭕看好卫星制造和卫星发射中的材料及零部件投资机会。卫星制造和卫星发射是壁垒较高且直接受益于卫星发射数量爆发的核心环节，中国规划的约2.5万颗低轨卫星的卫星制造和卫星发射环节潜在市场规模有望达到3500亿元，我们看好1）卫星平台中供电系统的太阳能电池、姿轨控制系统的星敏感器，2）卫星载荷中天线分系统的射频芯片、陶瓷管壳，3）火箭制造中高性能合金、碳纤维复合材料等，4）发射服务中配套的特燃特气。
⭕重点推荐斯瑞新材（液体火箭发动机推力室内壁）、国瓷材料（DPC陶瓷管壳）、有研新材（锗衬底），建议关注天银机电（星敏感器）、中瓷电子（射频芯片与器件）、乾照光电（砷化镓太阳能电池）、中航高科（碳纤维复合材料）、九丰能源（商业航天发射场特燃特气）。
中信证券新材料：李超/陈旺/俞腾/郭柯宇/何鑫圣/陈健
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