今日特斯拉和华为机器人链大涨，此轮机器人已持续到第三周，主要驱动力来自：

1.主机厂端11-12月催化事件密集度较高：①特斯拉工厂行走性测试（预计11月）；②鸿蒙人形机器人发布（11月17日）；③三星机器人发布（预期11月）；④优必选人形机器人发布（预计12月中旬）。

2.产业链进展持续推进：①预期特斯拉来访产业链；②Tier 1三花供应链可见度持续提升；③相关产业链交流口径积极。

人形机器人方兴未艾，产业链可见度仍有提升空间。11-12月主机厂端事件尚未落地，Tier1 供应商尚未完全挖掘，夏厦等新机器人产业链公司持续涌现。我们预计具备较强协同性技术积累和与Tier 1有较好商务关系的公司将陆续往人形机器人产业链过渡，如轴承公司往丝杠演绎、齿轮公司往减速器演绎。

整体看人形机器人长期如汽车产业链一样内卷，最后成本为王，先量产者有望具备规模和成本优势，因此持续推荐具备商务&技术&成本优势的公司，建议关注：

总成：三花智控、拓普集团、鸣志电器

减速器：绿的谐波、精锻科技、双环传动、中大力德

丝杠：设备端（华辰装备、日发精机、同益股份）；制造端（五洲新春、贝斯特、北特科技、恒立液压、鼎智科技、斯菱股份、禾川科技、人本集团（未上市）、新剑传动（未上市）等。

电机：鸣志电器、拓邦股份、鼎智科技、禾川科技、恒帅股份

编码器/传感器：柯力传感、禾川科技、芯动联科、奥比中光、华依科技、东华测试

风险提示：产业进展不及预期风险。