CT电新】通润装备：美国利润占比最高的光储公司
柴尔德
满仓搞的剁手专业户
2023-11-28 11:25:43
通润装备为正泰电器集团旗下光伏逆变器及储能业务主体——正泰电源的借壳公司。通润业务主要包含：光储业务（正泰电源）钣金件（传统业务）
🍁正泰电源：美国利润占比最高的光储公司
#美国： 完全本土化运营，渠道往地面场景延伸：a）工商业和社区光伏：市场规模约2.5GW，每年保持10-20%的复合增速，公司自2015年保持市占率第一，目前市场份额在30%，毛利率45%+，24年出货目标1.5+GW ，需求将受益于美国进入降息周期；b）地面电站：市场规模20-25GW，主推275kw的大组串，23年小几百MW，24年出货目标2GW，毛利率45%+，大组串在地面电站市场份额在30%左右，潜在空间大，竞争对手以海外公司为主；3）储能系统：24年至少200mwh出货；
#欧洲：无负担，地面电站市场已取得突破： a）地面电站和大型工商业：24年目标出货2GW，23年在波兰、土耳其等地已有所斩获，集团海外电站开发项目（一体化优势）将赋能；2）小型工商业和户用：24年目标300+MW；
#日本：一体化优势布局储能市场： 公司在日本工商业储能系统一直有少量发货，目前是大型储能系统（基于正泰集团在日本电站开发的资源）在做测试，日本9月出来一个推广网侧储能新法案，公司有望依托集团在日本电站开发资源收获GWh订单，预计会在25/26年贡献利润；
🍁传统业务：
主要是工具箱柜、机电钣金制品等业务（成套已剥离）。产品主要出口美国市场，该业务受加息影响今年有下滑。24年该业务有望恢复，#稳定贡献大几千万利润
预计24年3.5亿利润，其中美国市场贡献2亿利润，重点推荐！
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