【车载激光雷达】—拐点已至，千亿蓝海，量产元年！
主流和龙妖
不要怂的随手单受害者
2021-11-18 19:55:22
【车载激光雷达】
—智能汽车之“眼”，拐点已至，千亿蓝海，量产元年！
2021.11.18
1、事件驱动+应用前瞻：
- 11月15日，长安和华为、宁德时代联手打造的阿维塔旗下首款E11发布，搭载激光雷达；
- 11月16日，全球领先的激光雷达厂商禾赛科技获得小米7千万美元追加融资，D轮融资总额已超3.7亿美元；
- 11月19日，北汽、蔚来、小鹏、智己等新势力车企均会在11月19日的广州车展推出搭载激光雷达的车型；
- 2022年，将是激光雷达规模应用的元年！
2、行业研究+参考资料：
激光雷达是高等级自动驾驶的关键技术之一，也是新能源车全新的增量，当前行业处于规模商用前夜。在汽车产业“电气化、共享化、网联化、智能化”的“新四化”驱动下，激光雷达是新增硬件增长最快的子领域，市场空间广阔。根据沙利文预测，至2024年全球激光雷达市场将达到135.4亿美元，2020-2025年复合增速达到65％。分析师认为，激光雷达性能优势+价格下探+下游需求迫切，三因素共振推进激光雷达成为配套汽车量产主流方案。激光雷达是加速成长崛起的千亿智能驾驶传感器，激光雷达前装规模化量产的拐点已至，相关零部件供应商有望受益。
文档：【平安证券】智能车（激光雷达+域控制器）沙龙会议纪要
链接：
3、增量汽配+激光雷达：
汽车行业变革（电动化、智能化）带来相关汽车零部件的量价齐升或从0到1，放量预期+业绩拐点触发戴维斯双击，深耕细分赛道的企业有充足的发展空间！
新能源【增量汽车零部件】可以关注哪些细分赛道？——
1）电机电控/电驱动系统（300745欣锐科技+英博尔+精进电动+巨一科技等）；
2）车用高压线束（605333沪光股份等）；
3）车用高速、高压连接器（电连技术+瑞可达+永贵电器+合兴股份+鼎通科技+徕木股份+得润电子等）；
4）车用高压元件（熔断器中熔电气+继电器宏发股份+电容法拉电子+电感铂科新材等）；
5）汽车/电池热管理（002454松芝股份+002126银轮股份+000887中鼎股份+002050三花智控等）；
6）车载音响（688533上声电子等）；
7）车用微电机、EPS电机（300969恒帅股份+605555德昌股份等）；
8）电子水泵（300660江苏雷利+002536飞龙股份等）；
9）电吸门、隐形门把手（300978东箭科技等）；
10）车载镜头（002036联创电子等）；
11）一体式压铸（603348文灿股份等）；
12）轻量化（旭升股份+爱科迪+金固股份等）；
13）无人驾驶、智能座舱（华阳集团+德赛西威+均胜电子等）；
14）车载PCB板（603920世运电路+603386广东骏亚+603228景旺电子等）；
15）充电桩（300001特锐德+香山股份+万马股份等）;
16）换电站（山东威达+瀚川智能+博众精工等）；
17）车载OBC（002885京泉华）；
18）高压快充（合兴股份+欣锐科技+得润电子+瑞可达）；
19）车用电机（方正电机、大洋电机，精达股份+长城科技+金杯电工）；
20）车载消防设备（青鸟消防+国安达等）；
21）车用铜合金（博威合金）；
22）激光雷达（腾景科技+永新光学+水晶光电+均胜电子等）
XX）其他待补充。
★★★激光雷达概念股梳理：
- 禾赛科技及其概念股
- 炬光科技（拟上市）：高功率半导体激光器领军企业，大力进军汽车激光市场
- 舜宇光学
- 腾景科技：向禾赛科技和华为提供激光雷达光学器件
- 永新光学：禾赛科技供应商
- 万集科技：智能交通领域自主创新企业，OPA、MEMS、Flash激光雷达研发多线并行
- 均胜电子
- 福晶科技：固体激光器核心供应商，卡位激光雷达新赛道
- 水晶光电：全球知名滤光片生产商，激光雷达光学部件供应初露头角
- 千方科技+光库科技+四会富仕等
11.11以来，腾景科技+永新光学+万集科技+均胜电子的共振上涨：
昨日汽车零部件细分中、激光雷达最强：
688195腾景科技：汽车零部件（激光雷达）+元宇宙（谷歌眼镜）
1、腾景科技业从事精密光学元件、器件，主要的下游客户为国内外光模块厂商和光纤激光厂商。光通信领域，主要客户为二六、lumentum、华为、新易盛、旭创等。单个光模块提供产品价值量约10~20元，整个光模块每年光学元件和器件的市场空间约10亿元，未来随着流量的持续增长，这个市场将跟随光模块数量的增长持续增加。目前腾景科技通信领域收入约为1.3亿，主要竞争对手为海外，国内没有明确的竞争对手，光模块产能逐步由国外向国内转移，旭创、新易盛、海信宽带等国产陆续进入全球光模块出货量前十大厂商，未来腾景将逐步替代国外厂商份额。
2、目前公司正处于景气最低点，Q3业绩反转。数通光模块在过去的几个季度出货量放缓，随着云厂商的资本开支回暖，光模块在下半年出货量将好于上半年。电信光模块领域，上半年5G建设进展缓慢，随着运营商5G招标的开启，下半年电信光模块也将好于上半年。此外公司正处于老厂房向新厂房搬迁，折旧、摊销、人员等均有增加，随着Q4搬迁结束，这部分费用将减少。
3、公司在光学领域的技术处于国内领先水平，是许多激光雷达客户的供应商，目前已经向禾赛科技、镭神智能等出货。目前已经获得车规级认证，将向各大厂商送样。激光雷达光路部分元件的单台价值量约为500~1000元，若考虑车用、机器人等领域的广泛使用，总市场空间约1000亿。国内竞争者较少，目前主要有舜宇光学（速腾聚创）、腾景科技（禾赛科技、镭神智能、华为（等待送样）、速腾聚创（舜宇光学））、光库科技（华为认证中）。竞争格局较好，若未来仅占5%的市场份额，对应营收50亿元，25%的净利率,对应利润12.5亿元，空间巨大。随着激光雷达全面量产，激光雷达将迎来放量，腾景作为激光雷达最具弹性标的，值得重点布局。
4、公司同谷歌合作开发谷歌眼镜，目前已经有光波导光栅和衍射等领域的技术储备，正在向下游AR眼镜厂商合作供应。预计2022年AR将迎来爆发，公司在AR眼镜的产品价值量约为50%，约1000元，目前公司已经和国内头部厂商合作生产光机、光波导镜片等，未来若仅出货量100万台，对应将增加10亿元收入。
5、公司已经通过博世的认证，HUD产品即将在明年迎来放量。
总结：公司已通过车规级认证，将向华为激光雷达送样。元宇宙为公司带来催化，AR眼镜作为元宇宙重要的设备载体，公司AR技术储备丰富，放量确定性强，同时元宇宙将带来数据量的爆发性提升，拉动光模块需求，公司客户主要为二六、旭创、华为等国内外龙头光模块厂商。不考虑激光雷达和AR领域的收入，预计2021~2022年净利润6000万、1.1亿，对应45倍、25倍。若明年AR设备出货量50万台，将增厚公司1亿利润，业绩翻倍，弹性巨大。
——————————————————————
免责声明：仅为个人研究与复盘记录，无意于推荐个股，不构成投资意见！
风险提示：市场竞争加剧、国际局势变动等。
作者在2021-11-18 20:50:05修改文章
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
万集科技
S
腾景科技
S
舜宇光学科技
S
永新光学
工分
111.20
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 54
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
评论（51）
只看楼主
热度排序
最新发布
最新互动
- 老师的这篇文章写的非常好。我看了好多智能汽车的，这篇文章写得最好00打赏回复投诉于2021-11-21 23:49:57更新查看1条回复
- 1
- 2
- 3
- 4
- 5