今日市场大幅下跌的原因主要有三方面。一是某国内非上市大型企业高管最新内部讲话体现出对未来宏观经济形势以及公司经营较为悲观的态度，将发展目标定为"活下来”，这一表述引发了投资者系统性的风险偏好下行；二是中报业绩窗口期接近尾声，投资者担心在二季度经济挖坑的背景下，部分公司中报出现杀业绩的情况，而部分绩优公司中报披露之后股价出现负反馈迹象，也加剧了投资者的担忧；三是美联储主席鲍威尔即将于周五在Jackson Hole 全球央行年会上发言，市场担心出现较为鹰派的表述，近期美股也出现了持续回调的走势。

对经济的悲观预期后续有望得到修正，8月中旬以来政策有所加力，后续关注金九银十高频经济数据的验证，"破旧立新”背景下新兴产业周期主导的中小成长仍是回调之后布局的首选。市场调整的根源在于对于经济悲观的预期，这一悲观预期在经历了点状疫情、地产冲击以及高温限电之后来到高潮，但我们不应忽视政策的变化，8月中旬MLF降息之后，稳地产政策组合拳开始发力，随着后续疫情、高温形势的缓解，经济将迎来修复，后续关注金九银十高频经济数据的验证。从风格上来看，当前新能源产业周期同2013-2015年互联网周期有诸多类似之处，经济结构调整，"破旧立新”的大背景下，总量经济增长动能偏弱，流动性环境相对充裕，有利于结构性行情的演绎。中小成长在回调之后是布局的机会，维持小盘优于大盘、成长优于价值的判断。

配置方面，布局的方向重点关注券商+成长。关注对于流动性较为敏感且景气度有比较优势的板块，一是券商，目前估值偏低、存在全面注册制改革的预期催化，二是成长板块中报业绩向好、景气度较为稀缺的细分领域如新能源、军工等。