欧洲、英国反倾销税下降近五成 利好中国eb­i­ke出口、利好助力车！
久祺股份（300994）
久祺股份：输出中国制造，产品98%销往国外，前三季每股业绩0.8元，盘子不足2亿，流通6000万股，股价处于上市以来底部区域！

每年出口各类自行车及其零配件400万套，还生产婴儿手推车、学步车、三轮车等产品，并面向全球客户。久祺自行车主要部件为自己生产，所有产品生产过程对质量严格把关。久祺有专业的设计团队，每一辆车都经不断审核后才投入大量生产；久祺有专业外贸人员，直接与外商洽谈，提供从生产到出口的全程服务，可为客户代办SGS，ITS等国际商检。与大众的合作，久祺也将致力于把大众自行车品牌向全球市场推广，发展符合大众品牌的自行车。同时，久祺也借用大众品牌知名度与自身强大的研发制造能力，把大众品牌提升到符合大众生产理念的“国民自行车”的高度。

久祺股份（300994）主要从事自行车整车及其零部件和相关衍生产品的设计、研发、生产和 销售。经过二十年的发展，公司成为国内主要的自行车产品出口商之一，产品远销全球五大洲 80 多个国家和地区，致力于将自行车产品的“中国制造”销往世界各地，为全球客户“一站式”提供全尺寸、多系列的自行车及相关产品。公司以“绿色运动、健康生活”为企业宗旨，以环保、安全、符合力学原理 及人体机能构造工学的产品为核心，以实现用户身体机能得到健康锻炼，满足消费者的健身休闲、代步出行、竞技娱乐等绿色低碳的工作生活需求。

公司主要产品包括儿童自行车、成人自行车、助力电动自行车等整车及相关 配件产品，其中儿童自行车包括推杆车、儿童平衡车、学骑车、儿童脚踏车、表演车等车型，尺寸范围为 10 寸至 20 寸，可供各年龄段儿童骑行娱乐。成人自行 车包括城市车、山地车、公路车、表演车等车型，具备代步出行、运动健身、户外娱乐等功能。助力电动自行车是以电机、电池作为辅助动力，搭载智能传感器 系统，根据骑行者脚踏力的大小，给予动力辅助，实现人力骑行、电机助力一体化的新型交通工具，近年来在欧洲地区的销售增长较快。公司已形成完整的产品 体系，可为客户提供全尺寸、多系列的自行车、助力电动自行车及相关产品，形 成了较为完整的产品体系。

1.人民币贬值受益：公司是国内主要的自行车出口商，占比高达98.49%。今年以来（主要是4,5两月）人民币对美元汇率贬值到6.8，大约7%，公司21年营业收入37亿，这部分汇率受益大致在2.6亿。

2.运费下降：这部分不太好估算，公司2021年度运费为是1.49亿元，从纪要中可以看出21年度运费基本都是在高位运输，然后四季度旺季也错过了不少，这部分今年也有小几千万的收益

3.美国欧洲英国取消关税：这部分影响应该在上半年已经体现了，营业收入没加的情况下，利润增加27%。全年就算营收不增加，这部分能否增加5千万～1亿利润呢。

4.油价大涨，通货膨胀，美欧苦不堪言，我们稳中向好，加速自行车助力车销量增长。

5.股价处于历史低位，十大股东占比76.5%，不足2亿盘子，流通盘实际不到5000万股，年底高送转预期，上市不到2年，离解禁还有一年，。

预计22年利润6亿，10pe。对应乐观点增加30%收入，7.1亿，8.5pe。悲观点就不细说。同行爱玛pe24，新日pe190，以前是被出口压制，估值上不去，现在关税放开，汇率向好，国家政策大力支持跨境行业，估值对标爱玛，4倍空间，目标价99元！