【华福机械】建议关注科新机电：压力容器龙头，期待核级产品
夜长梦山
2023-04-04 10:10:45
【华福机械】建议关注科新机电：压力容器龙头，期待核级产品
科新机电主要生产压力容器，下游45%用于光伏硅料环节，30%用于天然气化工，20%用于石油化工及煤化工，是中国压力容器前三龙头。
看点1：订单饱满，产能两年翻倍。公司产能始终处于饱满状态，截至3月底在手订单20亿元，前5个月新签订单均能交付，但受制于产能，23年预计实现16亿营收。同时公司进入跨越式发展阶段，伴随着公司定增项目落地，未来两年逐步释放近一倍产能，规模效应之下净利率未来三年有望提高3pct。预计23年实现归母净利润2亿元，目前对应23年19倍，未来三年CAGR 30%。
看点2：新产品 核乏燃料运输容器：
1、2022年公司已交付给中广核1亿元新燃料运输容器，借此已获得核安全资质及体系内认可。
2、公司正在研发乏燃料运输容器，技术难度远高于新燃料运输容器，单体价值量达3000万元。
3、背景：乏燃料后处理厂投运在即。2022年中国产生乏燃料1200吨，处理能力仅50吨，90年代至今累计贮存乏燃料14000吨，未来每年建设6-8台机组，乏燃料处理势在必行。近年来，中国大力建设乏燃料后处理厂，一期200吨2019年开建，预计今年中投产；二期200吨2022年开工，三期200吨今年开启招标。伴随着乏燃料后处理厂投运在即，运输容器需求迫在眉睫。
4、空间：一次性需求近百亿，每年增量需求约20亿。
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