🛡中信主题策略刘易团队-“高景气产业专题系列”之【复合铜箔】:如何看这一轮行情持续性以及如何给个股估值?1⃣如何看持续性?更持久、但个股会分化,过程会波折:1)上一轮由设备厂商订单和预期驱动,送样测试具有不确定性;这一轮源于BM量产及后期订单驱动,临近真正产业化前夕,行情基础更坚实;2)不同于上一轮个股雨露均沾,这一轮由订单预期驱动,去伪存真,个股走势会分化。但需指出的是,市场表现领先产业化进展,即使BM具备量产水平,但送样仍需要一定时间,真正批量订单需要一定时间,这意味着在真正批量化订单之前,市场走势或波折。2⃣个股如何估值?渗透率低于20%,按产能给市值:复合铜箔产业化趋势明确,只要达到真实可使用的标准(如满足高温循环标准等),产业化初期(渗透率低于20%),产能是限制渗透率的核心因素——只要供给释放出来,后期不会缺订单。因此,估值上,产能是非常重要的指标,市值估算通用公式为:产能*价格*利润率*PE。3⃣当前个股关注?1)关注短期超跌反弹品种:隆扬电子、元琛科技等;2)中期设备确定性较高品种:东威科技、骄成超声等;3)膜材真正量产前夕,重视进度较快的龙头:宝明科技等;4)扩产受限且稀缺的基膜环节:铜峰电子等。☎欢迎来电探讨细节!中信主题策略刘易/田鹏/王涛/侯苏洋/胡爽/王丹/徐万章
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