【广发通信韩东团队】英伟达指引超预期,继续推荐通信AI基础设施#英伟达Q1营收超预期。英伟达24Q1实现营收71.9亿美元(yoy-13%),超出市场预期(65.2亿美元)。其中受益于云商及企业客户对GPU芯片(训练AI)的需求,数据中心业务实现营收42.8亿美元(yoy+14%,QoQ+18%),创历史新高。#Q2业绩指引超预期。Q2营收预期110亿美元(上下浮动2%),市场预期为71.8亿美元。公司表示,这一连续增长很大程度上是由数据中心推动的,反映了与生成人工智能和大型语言模型相关需求的急剧增长。公司在业绩发布会上表示,公司为下半年采购了更多的供应,#估计下半年的供应量将大大超过(substantially larger than)H1。同时,公司表示在数据中心中还要使用的光纤、光模块(原文用词为 incredible transceivers)、交换机,公司将会显著增加采购。[太阳]我们认为,英伟达Q1业绩及Q2指引超预期,反映的是GPU需求的大幅提升,印证了我们之前关于海外云商大力投入AI竞赛的判断,我们的观点是继续“左手AI、右手数字经济”,加配最近回调且受益英伟达指引的AI板块,其中光模块和液冷弹性最大(挂钩H100需求)【光模块&器件】中际旭创、新易盛、天孚通信、华工科技、光库科技【服务器液冷】英维克、高澜股份【交换机】锐捷网络、菲菱科思、智微智能【铜线】兆龙互连【整体方案商】中兴通讯、紫光股份(计算机覆盖)【算力网络运营商】中国移动、中国电信、中国联通广发通信 韩东/李璟菲/李娜/戎志强/尹艺霏@所有人
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