#来源未知#

转，看到了某首席的一句话一现在流行塔勒布式的杠铃策略，高股息获得稳定现金流，科技股当刮彩票。因为弱宏观比较适合新技术等科技题材，再加上筹码结构好，即使只是纯概念炒作，但只要配上几简小作文，低位的小市值公司，股价也能给拉几个涨停板。不过大家也要注意，这种造题材的玩法，持续性一定会越来越差，比如昨天的3D打印，也只持续了一天今天又冒出了CoWos...

【德邦电子】封测：周期反转确立

长电、华天Q2利润环比大幅增长

按照预告中值计算，预计长电23Q2实现归母净利润3.86亿元，扣非归母净利润3.23亿元，分别同比下降43%和49%，降幅较Q1明显收窄。长电和华天利润较23Q1环比大幅增长，预计显示周期底部已过，开始环比修复。

Q3稼动率有望继续提升

过去一年多时间，半导体行业处于下行周期，导致国内外客户需求下降，长电产能利用率降低。预计23Q2时，在消费客户率先启动拉货的带动下，公司稼动率环比小幅恢复，而23Q3在封测传统旺季下（A客户新品发布），公司稼动率有望继续环比提升。

Chiplet拉动新成长

除开传统应用，公司也在先进封装、高性能汽车电子和计算领域持续投入。AI应用爆发带动AI芯片以及HBM存储快速发展，加大了对先进封装需求。长电自有专利的XDFOI Chiplet今年初已量产，未来有望在chiplet以及高性能汽车电子芯片领域快速成长。通富和甬矽也在积极布局CoWoS工艺，紧跟先进封装浪潮。

投资建议：

封测作为重资产行业，过去稼动率已经达到底部，预计需求拉动稼动率将回升，从而带来利润非线性增长。

建议积极关注长电科技、通富微电、甬矽电子、华天科技等。

【浙商农业|孟维肖】白羽鸡周期临近，把握底部布局机会

周期底部已过，全面反转即将到来。截至7月18日，商品代苗价为3.2元/羽，鸡肉冻品10200元/吨，产业绝对底部已过。随着季节性补栏低迷即将过去以及行业整体性供需反转的到来，行业的全面反转临近。

产能周期拐点已至。根据协会数据，22Q3-23Q1父母代鸡苗销量分别1675、1921、1671万套，对应商品代鸡苗的供应高位预计出现在23Q2，行业供给将迎来向下，考虑季节性情况，我们认为景气反转会在Q3到来。

民和股份盈利预测：首次覆盖，给予“买入”评级。预计2023-2025年公司归母净利润为3.74、9.13、6.10亿元，对应EPS为1.07、2.62、1.75元/股，给予公司2024年PE10X，目标价为26.2元/股。

益生股份盈利预测：首次覆盖，给予“买入”评级。预计2023-2025年公司归母净利润为11.37、19.10、11.99亿元，对应EPS为1.14 、1.92 、1.21元/股，给予公司2024年PE10X，目标价为19.2元/股。

【中信化工】存储需求放量，先进封装成长可期

近期海外大厂持续加单HBM，叠加国内存储安全强化以及AI推动HBM需求持续提升，先进封装板块表现值得持续关注。

塑封料：主要包括颗粒状环氧塑封料GMC以及球硅&球铝等，建议关注华海诚科、飞凯材料及联瑞新材

底填（FC)：底填材料，国产化替代持续推进中，建议关注：德邦科技、华海诚科及万华化学等

固晶及导热材料：DAF膜材料以及导热材料（TIM1&TIM2)，建议关注德邦科技；

电子特气：硅类特气例如电子级二氯二氢硅、电子级三氯氢硅用于沉积工序，建议关注三孚股份。

 【CT电新】各家变压器企业信息反馈

#金盘科技： ①订单：23H1变压器新签订单增速40%，其中海外新签订单增速140%。②产品：66kv及以下干变为主；③出口：公司在海外销售渠道布局深入广泛，遍布6大洲84个国家。

#三晖电气： 纯电压互感器标的，感受到了互感器紧张。①订单：今年大超预期；②收入弹性：去年收入0.5亿+，今年翻倍；③产品电压等级：35kV以下；④出口国家：印度、蒙古。

#望变电气： 唯一一家打通上游原材料取向硅钢的变压器企业。①订单：需求旺盛、满产（22年取向硅钢和变压器产能利用率100%+）；②产品电压等级：110kV及以下；③输配电没有出口；④取向硅钢：2022年产量11.12万吨，排名全国第三，民营企业第一。

#三变： ①订单：目前没有太大变化、经营正常。②：出口：布局欧洲市场多年，400kv以上高电压等级主变压器已进入欧洲市场。

#思源电气： ①：近两年需求旺盛，但目前暂未听到变压器短缺的消息。②：出口：俄罗斯、印度、乌克兰、巴基斯坦等几十个国家地区。

#卧龙电气： 主要做干变，新能源里储能、制氢相关订单每年翻倍以上增涨，不做主网。

#来源未知# 【蓝丰生化】实控人变更，TOPCon资产或注入，有望复制钧达模式 

1、实控人变更+董事会提前换届。

新实控人郑旭、巽顺投资及兮茗投资（一致行动人）合计持有上市公司43.01%股权。实控人郑旭现任安徽旭合新能源董事长，#公司原有主业盈利能力很差且和新实控人背景不相关，因此有资产注入的强烈预期。

#资本运作: 预计接下来会进行上市公司原有资产的置出和新能源资产的置入。然后假设23-24年现金+股权的方式分收购，定增4亿元+资产置出几个亿现金，旭合有技术团队的股权需要考虑部分股权的形式收购。

2、关于旭合新能源

#股权结构: 郑旭持股65%，技术团队30%，巽顺投资5%。

#技术团队: 路忠林博士是CTO（南大物理系博士），日托光伏的核心团队。背后有南京大学物理系院士团队支撑，制定公司技术发展路线推进和指导团队研发工作。

#目前进展: 目前具备2GW的PERC电池+组件产能（2022年11月投产），已经在生产并盈利阶段。

1）滁州基地：规划产能10GW电池+组件，一期5GW年内投产（目前已陆续投产），二期5GW预计2024年投产。2025年新增10GW 叠层电池和组件。

2）东川基地：规划5GW电池+组件，另有4GWh储能产线。目前5GW组件开工建设，年底实现量产。

#销售情况: 目前在手组件订单近5GW。计划从国内与央国企合作共同开发电站，用公司生产的组件，海外主要拓展欧洲、东南亚等区域，占比在一半左右。

3、旭合盈利

#出货预期: 23-25年总出货量分别2.5/8.0/20GW。其中PERC出货2GW，其他为TOPCon等新技术出货，并有一定比例的组件出货。

TOPCon单W盈利0.12/0.1/0.08（组件出货增利2-3分，行业平均0.12/0.09/0.06元/W），因此净利润分别为1.6/6.8/14.8亿元。

4、上市公司估值

#上市公司业绩: 资产装入顺利前提下，预期24-25年上市公司净利润约5/14.8亿元，公司未来几年业绩高速增长阶段，且都是新技术的产能布局具备行业竞争力，因此给公司15倍的估值相对合理。

#24-25年的合理市值在80/200亿元。目前市值27亿+定增1亿股本=34亿元，#距24年目标具备翻倍以上空间。25年市值要考虑到股权

收购剩余资产，按目前市值增加到50亿元（届时预计资产作价30亿元，收一半不到20亿），#距25年目标具备3倍空间。

#来源未知# 【封测】新周期开启，22Q2拐点确立，推荐【华峰测控】

️长电科技：23Q2净利润中值3.86亿元，较23Q1的 1.10亿元环比大幅改善。

️华天科技：23Q2净利润中值1.66亿元，较23Q1的 -1.06亿元环比扭亏。

️太极实业：23Q2净利润中值1.90亿元，较23Q1的 1.67亿元环比改善、同比扭亏。

️晶方科技：23Q2净利润中值0.46亿元，较22Q3的0.30、22Q4的0.07、23Q1的 0.29亿元环比大幅改善。

建议关注：封测行业长电科技、华天科技、甬矽股份、晶方科技、太极实业、通富微电等；后道设备华峰测控、长川科技、金海通、深科达、光力科技等；封装材料华海诚科、唯特偶、兴森科技、华正新材、方邦股份。

【华峰测控】我们预计公司环比大幅改善，基本面已确立拐点。公司模拟用8200系列、数模混合用8300系列、功率系列全面放量；此外公司海外渠道进展顺利，2022年海外订单比例已达20%，众多海外优质客户切入。短期来看，2023Q2拐点已现；长期来看，华峰测控作为后道测试机巨头成长可期，我们维持公司远期20亿收入和10亿元利润预测，目标市值300-400亿元市值，50-100%空间。

#来源未知# 颀中科技——OLED反转最强弹性标的，DDIC封测国内寡头，多重逻辑引爆 

1、#半导体下行顺序：LCD->LED->DDIC->Driver->NAND->DRAM->CIS->SoC->PMIC->MOS->IGBT->SIC

按类别划分：面板芯片＞消费电子芯片＞汽车芯片

下行越早，越快出现拐点！目前各类芯片中，已经率先实现拐点的是#面板芯片，也是最早出现反转信号，相关公司迎来困境反转，有望实现价值重估

2、OLED面板中，最核心为#DDIC（触控显示驱动芯片），也是弹性最大的环节，占据举足轻重的地位

3、颀中科技，先进封测领域领军企业，是国内DDIC封测的绝对龙头+寡头，涉及到晶圆测试（CP）、凸块制造、玻璃覆晶封装、薄膜覆晶封装等多个工艺制程，也是全国唯一一家能够提供DDIC全制程段封测服务的企业

4、7月份公告投资者纪要显示：公司Q2稼动率快速恢复，产业转移是大趋势，大尺寸DDIC正从台湾转回大陆，对Q3 Q4持乐观态度，进一步验证当前面板行业已经迎来重磅拐点

#688352-颀中科技

OLED面板反转弹性最大标的，核心环节DDIC封测国内龙头

受益于面板+封测双行业拐点，有望在本轮行情中迎来价值重估，现价强推！

周二舆情热度：

①CoWos封装-根据最新报道，台积电正积极扩大其CoWoS封装产能，以满足AWS、博通、思科、英伟达和Xilinx等知名科技巨头的需求（甬矽电子、通富微电、长电科技、同兴达、晶方科技等）；

②光伏玻璃-特斯拉引入太阳能充电服务，可降低车主电费支出 （新朋股份、秀强股份、星帅尔、亚玛顿、拓日新能等）；

③氢能源-国家发改委2023年产业结构调整指导目录征意见近日发布，氢能全产业链进入发展名单，产业正式进入发展快车道（京城股份、亿华通、雪人股份、致远新能、厚普股份等）；

④消费-国家发改委表示，将围绕稳定大宗消费、促进汽车消费和电子产品消费等方面抓紧制定出台恢复和扩大消费的政策（步步高、友好集团、汇嘉时代、徐家汇、三江购物等）；

⑤特斯拉产业链-特斯拉将于2023年7月19日周三市场收盘后公布2023年第二季度的财务业绩（威唐工业、文灿股份、三花智控、拓普集团、东山精密等）；

⑥磷化工-拜尔草甘膦生产或因陶氏环氧乙烷爆炸受影响，草甘膦价格有望持续攀升（川金诺、兴发集团、湖北宜化、六国化工、云天化等）；