#来源未知#  光模块大跌点评：仍然看好光模块是AI板块当中最闪亮的“星”

今天光模块板块大跌，行业无基本面变化，我们仍坚定看好龙头个股，回调即买入良机。

23年光模块行业逐季向好，24年AI需求大规模释放；25年在AI光模块持续增长的同时，云数据中心800g升级也达到高峰（参照100g、200g&400g高峰期近千万只）。光模块成长逻辑确立，基于明年光模块业绩仍然能给予较高PE。

板块投资建议

1）#重点看好龙头个股。在众多光模块产业链标的之中，#业绩确定性最强&受益800G弹性最大&估值相对合理的，仍然是直供海外的光模块&光器件龙头标的【中际旭创】，其次一线标的【新易盛】&【天孚通信】，持续坚定看好。同时我们前瞻提示随着国内巨头AI军备竞赛展开，国内400G需求有望拉开，关注国内400G核心供应商中际旭创、华工科技、博创科技等等；

2）我们一直强调光模块是板块行情，产业链配套标的均有补涨逻辑，重点推荐#公司质地优异、配套价值量高、有望真实受益800G的环节，（1）上游光芯片是核心，包括有源&无源龙头源杰科技&光库科技&长光华芯&仕佳光子&永鼎股份，并建议关注MPO/MTP核心供应商太辰光/CAGE环节受益弹性较大的鼎通科技以及未来有望突破800G的产业链配套标的铭普光磁/斯瑞新材/中瓷电子/富信科技等等.

#来源未知# 领导好，【爱玛科技】Q2超预期，我觉得可以进了！

主要原因是公司顶住了二季度行业价格战压力，原材料价格下降利好毛利率，单车盈利预计环比一季度持平（一季度约170元/台），超预期！我们预计Q2销量260万台左右，上半年销量预计超500万台，预计Q2净利润增长15%+。

另外，7月行业回暖明显，全年股权激励目标实现难度不大。

公司股价已被下杀到23年业绩12X左右，处于历史最低水平，建议现在买入！

【西南机械】

最新调研反馈：二季度是今年刀具经营的最低点。继续推荐刀具叉车机床的通用设备板块，三季度是布局重要窗口期。

特斯拉人形机器人预计11月行走测试【国金机械】

7月20日消息，在特斯拉二季度业绩说明会上，马斯克表示，特斯来已经生产10台人形机器人，产能受限的原因主要是缺乏现成的执行器。预计在11月进行行走测试，明年在特斯拉自己的工厂进行实用性测试，预期这些机器人到明年能够在特斯拉工厂里做一些“有意义”的工作。

据特斯拉Optimus人形机器人硬件技术方案：躯干28个关节，14个线性执行器（无框力矩电机+减速机）,14个旋转执行器（无框力矩电机+行星滚柱丝杠），灵巧手（空心杯电机+行星减速）;传感器当面：28力矩传感器+3个摄像头+其他相关传感器等。国产产业链在降本和规模生产上全球领先，有望充分受益机器人市场的爆发。

建议关注整个机器人赛道：

~执行器集成：三花智控、拓普集团

~减速机：双环传动、绿的谐波

~丝杠：恒立液压、贝斯特

~传感器：柯力传感、芯动联科

~电机：鸣志电器、禾川科技、步科股份

~轴承：国机精工、五洲新春

~特种/服务机器人：申昊科技、亿嘉和、博实股份、景业智能

~工业机器人：埃斯顿、埃夫特、拓斯达

#来源未知# 【康力源】

大消费次新跨境电商+体育AI

携手中科院、北大共建中小学AI体能大模型教室

康力源智能体能教室是依托“AI+云计算+IOT物联网技术”打造针对中小学教育行业及青少年运动领域的智能项目，由#中科院、北大开具运动处方，构建科学的青少年运动训练模型，根据不同年级的学生，配置相应的目标难度，主要针对学生的力量素质、速度素质、耐力素质、敏捷素质、柔韧性素质选择相应的项目进行训练。

依据AI模型，对日常教学、统计、分析进行监测管理，例如通过AI体能测试设备自动收集学生的生理指标和运动数据，如肺活量、身高和体重、固定跳远等，并将收集到的数据实时上传到体育教学管理平台，生成学生的身体健康分析报告，根据学生的个体差异实现针对性的教学，指导学生进行科学的锻炼，最大可支持15个班级同时上课。

【东财新能源】华友钴业在涨什么？

#钴价上涨叠加铜价高位震荡。动力和消费锂电池需求带动下，5月初以来硫酸钴和四氧化三钴价格持续上行。截止7月19日，硫酸钴价格为4.75万元/吨，较5月初上涨33.8%；四氧化三钴价格为18.4万元/吨，较5月初上涨21.5%。另外，铜价自今年以来也保持高位震荡走势。

#镍资源自给率提升。公司印尼华越湿法冶炼项目持续稳产超产，全年镍产品产量有望超6万金属吨；华科4.5万吨于2023Q1达产。华飞12万吨镍湿法项目按计划顺利推进中；华山12万吨镍湿法冶炼项目和Pomalaa湿法冶炼项目前期准备工作有序展开。

#锂资源自给率提升。公司前景锂矿于2023年3月正式投料试生产，并于今年6月份运回首批1500吨锂精矿。这是华友钴业广西华友锂业有限公司年产5万吨电池级锂盐项目第一批到场产品原料，代表公司具备了锂资源自给供应能力，是公司一体化布局的重大进展。

公司镍和锂等上游原材料的供应相继获得突破，锂电材料一体化布局逐步成形。我们预计公司2023/2024/2025年归母净利润分别为66.4/85.9/107.7亿元；EPS分别为4.15/5.37/6.74元；对应PE分别为11/9/7倍，维持“增持”评级。

【中信证券通信】行业推荐更新230720

【AI算力板块依然是年度级别大主线，产业趋势并无变化，今天的调整完全是情绪层面的波动，把握买点！特别是业绩强势的中兴通讯、业绩稳健的运营商，光模块龙头把握节奏布局。】

1、中兴通讯：有业绩、有估值，空间50%+，强烈推荐！

当前，公司5G贡献利润，服务器推动成长，路由器、传输、交换机等成长与利润皆有！从中报到明年，公司的业绩增长的清晰度都很强，今天调整后估值A股17倍、港股12倍，低估严重，空间50%+。稀缺的优质

【东吴计算机】AI算力下一站:公共算力建设、算力调度和交易

算力未来将像水、电一样成为公共资源，随着算力规模扩大，算力网形成，算力调度和交易将会被用于解决算力的供需问题。

目前各个地方已经在尝试建立自己的算力交易调度平台。未来会有国家级的算力交易和调度平台推出。

政府未来有可能会成为算力调度和交易的最高方，所有的第三方算力商用都要经过政府，但目前仍是多元化、市场化的算力调度和交易市场。

算力调度和交易未来的商业模式：未来算力调度和交易平台有望收取一定的服务费用。

央国企有望成为算力调度和交易的重要建设和运营方。

投资建议：建议关注具有算力调度和交易能力的央国企。上海：云赛智联；广州：广电运通；天津：卓朗科技。

#来源未知#  TOPCon重点关注弹性标的

【仕净科技】

1）公司主业光伏环保设备，受益于行业扩产高增，在手订单超70亿元，业绩兑现度较高；

2）计划扩产24GW的TOPCon电池，预期9GW将于10月投产，预计24年出货超12GW；

3）固碳项目快速落地阶段，单一项目收益率高，千亿的蓝海市场空间，有望成为第三曲线。

【蓝丰生化】

1）实控人变更，合计持股公司43.01%，董事会提前换届结束，背后资产旭合新能源；

2）旭合技术团队背景实力强，规划20GW的N型电池（不限于TOPCon），年内落地5GW的TOPCon；

3）因主业与背后资产差异较大，预计接下来将开启资产的持续运作，有望复制钧达模式，弹性空间巨大。

【亿晶光电】

1）作为二线组件厂，原有PERC产能偏小，TOPCon进展顺利，盈利持续向好；

2）公司具备一体化模式，拥有海外销售渠道，将受益于TOPCon快速放量，业绩兑现度较高；

3）同样情况下，转型较快，盈利较好，估值偏低，可作为一体化弹性标的。

周四舆情热度：

①电池检测-市场传闻新能年检或将加入，新能源汽车运行安全性能检验测试，其不合格车型将会送回修理或更换（正业科技、谱尼测试、安车检测、星云股份、中国汽研等）；

②民营经济-国务院：加大对民营经济政策支持力度，完善融资支持政策制度（赛维时代、跨境通、青木股份、趣睡科技、省广集团等）；

③零售-国家发改委表示，将围绕稳定大宗消费、促进汽车消费和电子产品消费等方面抓紧制定出台恢复和扩大消费的政策（步步高、友好集团、中央商业、三江购物、国光连锁等）；

④机器人-马斯克：人形机器人11月行走测试明年投入工厂使用（昊志机电、巨轮智能、中大力德、秦川机床、通力科技等）；

⑤4680电池-特斯拉2Q23业绩交流会提及，得州工厂4680产量较Q1+80%，累计产量超1000万颗，超市场预期（宁德时代、恩捷股份、天赐材料、科达利、东方电热等）；