【国盛郑震湘团队】欣旺达：回调黄金机会！电芯业务增速亮眼，动力电池发展势头良好

2021年上半年公司实现营业总收入156.82亿元，同比增长36.25%，归母净利润6.17亿元，同比增长10391.43%，其中包含资产处置收益2.3亿元，计入当期损益的政府补助1.2亿元以及5542亿元投资收益等，因此上半年实现扣非净利润2.22亿，同比增长437.55%，公司消费类锂电池业务收入继续保持增长，消费类电芯业务的生产规模逐步扩大，自给率稳步提升，整体盈利能力提升，动力电池业务进展顺利。

动力电池发展势头良好，不断丰富产品矩阵。2021.74%，344.27%，，2002赫夫 · 德 · 韦

管理层以及员工增资动力电池子公司，南昌基地总投入人民币约200亿元加码动力电池。欣瑞宏盛、前海汉龙、欣瑞宏睿以及天津和谐海河将以7.5亿元增资欣旺达电动汽车电池，其中欣瑞宏睿主要是公司管理团队，欣瑞宏盛主要是欣旺达动力电池业务相关员工增资欣旺达汽车电池的持股平台，彰显公司对动力电池业务的发展信心。另外，欣旺达与南昌签订合作协议，共计投入200亿元加码动力电池，进一步开拓新能源领域，围绕电池终端产品布局上下游产能。

立足消费锂电模组多点开花，锂威迅速放量。手机数码类2021年上半年实现收入93.95亿元，同比增长42.50%，公司消费电芯的产能规模持续增加，子公司浙江锂威一期厂房已投入使用，并将于第三季度开始正式量产。后续电芯自供率将持续提升，公司盈利能力也将持续上行，未来北美大客户电芯还有很大开发空间。

储能业务在电力储能、数据中心和通信电源、家庭储能业务均实现快速增长。国家能源局颁布关于加快推动新型储能发展的指导意见，到2025年，实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变，核心技术装备自主可控水平大幅提升，装机规模达3000万千瓦以上。2021年上半年总装机量超554MWh，电力储能、家储、网络能源业务均呈上升趋势，公司竞争优势显著，紧跟前沿，业务布局广泛。

风险提示：经济形势变化、下游需求不及预期。