预制菜

公司进入预制菜行业产品形态较为多样：即食类，比如金枪鱼罐头，即烹类，比如金枪鱼圈、金枪鱼水饺、鱼丸；即配类，比如生鲜金枪鱼配送。但仍未形成一定规模的大单品。公司对于预制菜业务非常重视，在不断加大市场调研和产品试制试销的同时，正逐步加大相应的市场宣传和推广，下一步要着力开展渠道建设，做好市场推广工作。

资产注入预期

此前为了避免集团内部竞争，中国农业集团对中水渔业做出承诺，把集团旗下远洋渔业资产装进中水渔业上市公司，详细见下图，集团旗下远洋渔业目前包括：中国水产、舟山渔业等等，都是比中水渔业大N倍的公司，今年兑现，到时候中水渔业就是中国最大的水产公司，也是央企公司！

中水渔业+中国水产+舟山渔业=新的中水渔业（中水集团） 就是中水渔业的10倍！

并购后的价值分析

今年5月份，中水渔业发布公告，拟以银行借款方式收购中渔环球、农发远洋、舟渔制品公司股权，收购完成后100%控股农发远洋和舟渔制品，51%控股中渔环球。交易总价17.15亿元。

先说管理层面，自从曹江林董事长从中建材转任中农发，市场是存在一定预期的，最直接的就是21年农发种业的一轮炒作。这个可以理解，毕竟曹江林董事长在中建材的时候就是通过资产整合战略做大做强的中建材。这是一个类似宁高宁的企业管理者。

中农发集团目前的业务板块中，农垦集团、牧工商集团分别以农发种业、中牧股份为平台基本完成整合，业务质量在同行业中算是中规中矩。只有中水集团尚没有完成整合并且还是存在同业竞争的情况。因此在2021年12月时候中水渔业公告6个月内完成相关资产经营托管，18个月内完成整合梳理。 

再看资产质量，简单说抛开资产重组的事件驱动属性，我们假设按照公告的预案完成整合后：当前37亿的市值对应1.6亿的年度归母净利润，给40倍PE，市值64亿，可以翻倍。

 附：交易标的基本情况

1、中渔环球：主要包括远洋捕捞和渔业服务两大业务。2022年营业收入24.3亿，净利润1.96亿。公司主要资产包括39艘渔船（36艘拖网+3艘围网）、3艘辅助船、8艘运输船和4艘加油船，总资产25亿净资产19亿。

 2、农发远洋：中水集团鱿鱼项目主要业务主体，资产包括远洋专业鱿鱼钓渔船 69 艘、冷藏运输船 1艘，其中鱿鱼钓渔船中 58 艘正在生产、11 艘正在建设。总资产12.5亿，净资产4.6亿；2022年收入5.9亿净利润0.5亿。公司年鱿鱼捕捞量6万吨，单价1.15万元/吨；主要销售到舟渔制品（并购标的公司）

 3、舟渔制品：一家远洋食品加工企业，原水产加工厂。财务指标不列了，个位数的万元级别利润。不过有个两点是舟渔制品的一个鱿鱼深加工产品品牌“明珠”是浙江老字号产品，京东上还能搜到他的鱿鱼深加工产品。

总结

1、公司最终控制人是国务院国有资产监督管理委员会。

2、公司是国内少数的远洋渔业上市公司，拥有金枪鱼渔船已经达到33艘,规模为国内最大,主营以远洋水产品的捕捞、储运、销售和进出口以及紫菜、海带等产品的加工及销售等。

3、公司进入预制菜行业产品形态较为多样:即食类,比如金枪鱼罐头,即烹类,比如金枪鱼水饺、 鱼丸;即配类,比如生鲜金枪鱼配送。舟山海洋渔业拥有各类船舶116余艘,年产各类海水鱼6万余吨,陆上建有冷藏能力达到3400吨次的冷库群。

4、存在后续的资产注入预期，中水渔业+中国水产+舟山渔业=新的中水渔业（中水集团） 就是中水渔业的10倍。