地缘ZZ，外资做空中国+美联储加息，产生的流动性紧缩风险。

股价的推动底层逻辑还是资金推动，历年的市场底都少不了外资参与，每次大底反应速度最快，最先大举买入超跌的蓝筹白马，所以被称为聪明资金。

这一次不一样的点在于人家因为多重因素，是在超卖的，即使今天也是净流出状态。

目前市场风险主要是雪球产品的敲入

500雪球距离最密集的 75% 结构集中敲入线4865 点还有 6%，1000雪球距离最密集的 75% 结构集中敲入线4997 点还有11%；

（差不多三千多亿规模，会随着指数持续下跌而自由落体）

触及预警线的3000多只私募基金，基于产品合同必须强制减仓；

融资融券规模15000亿，靠近130%担保比例的账户毛估可能在5-10%大约1000亿上下，这三者现在应该是最主要的被动抛盘