光伏板块更新
夜长梦山
2024-02-21 20:10:39
【ZS电新】光伏板块更新（2.21）
1、目前主要企业3月份排产环比在30%+增长，部分企业增速更高一些。
关于印度ALMM政策，近期有反复，但其实对出货影响不大。
2、产业链价格，主材环节稳定，硅料环节只有几家头部公司微利状态，硅片、组件环节普遍不盈利，p型电池亏损超过4-5分钱/W，主材环节已经跌无可跌。
另外，部分辅材在上游带动下开始试探性提价。
3、N型电池片方面，业界反馈，个别企业高效率N型产品，在春节前已提价1-2分钱/W；
目前N型TOPCon高效产品供应偏紧，p型电池片深度亏损，后续N型TOPCon价格有望继续、率先提价。
4、由于TOPCon的工艺、技术要求较高，加上资本开支困难（除二级市场融资收敛之外，主要银行给光伏的融资去年下半年开始快速收紧），TOPCon扩产落地情况从22年3季度以来，一直不及预期，这个态势可能还会延续。
同时，目前topcon在快速迭代，微创新点很多，企业之间的差距比较显著，伴随2024年Perc产能的淘汰，2025年TOPCon电池盈利可能还会有一定弹性。
5、投资建议
电池：仕净科技、钧达股份；
组件：晶科/晶澳/阿特斯/通威股份/隆基/天合等；
辅材与配套：聚和材料/帝科股份、福斯特/福莱特、石英股份
逆变器：阳光电源、禾望电气、固德威/锦浪等。
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