目标市值不说了，免得说我吹票，买入放着涨1.5倍肯定有的。

金城医药的壁垒在于专利技术，全球电子烟渗透率都在快速提升，带来尼古丁行业持续高景气、价格大幅上涨，金城医药尼古丁业务能实现轻资产扩张，ROE非常高，不到2亿元投资能获得6亿以上的净利润，相当于300%以上的净资产收益率，可以避免频繁再融资导致股本被稀释。
今年3月22日中国电子烟政策调整后，中烟严格执法彻底取缔提取法尼古丁，7月21日公布的信息《2021年烟草行业半年工作电视电话会议交流发言摘登》链接进一步明确：将打击非法经营烟叶原料提取烟碱等违法行为列为专卖工作重点，深挖产业链条，严打违法分子。
同时由于中国不允许进口提取法尼古丁，全球大部分烟油代工企业在中国，新政后中国的烟油代工企业只能用合成法尼古丁，中国的烟油代工企业将加速推进合成尼古丁烟油升级换代工作，否则无法生存，这将极大利好金城医药，因为金城医药今年四季度投产的200吨尼古丁项目是中国唯一的合法合规大规模尼古丁产能（也是全球最大尼古丁产能），全球尼古丁需求预计800吨，每年20%以上增长。
政策调整的负面影响对金城医药影响较小，因为尼古丁业务是金城医药的增量业务，不像思摩尔国际和雾芯科技有存量业务下滑风险，即使最极端的情况发生，电子烟在中国被列入非法制品（这种可能性接近于彗星撞地球的概率），国内品牌商和渠道商价值归0。但是电子烟制造企业依然可以做出口业务，并且当前电子烟主要需求在国外，占比80%以上，电子烟上游的制造商如思摩尔国际（代工）和金城医药（尼古丁生产）依然有很高价值。中国的工业大麻制品在食品、药品领域应用是禁止和非法的，但是中国企业依然可以做出口业务，详见《电子烟危机与过去疫苗、牛奶危机比较分析》
附全球电子烟市场规模和中国电子烟市场规模图表，2020年最新数据显示全球电子烟市场规模424亿美元，中国电子烟市场规模83.8亿元人民币，中国市场仅占全球市场3%。