中金公司：为什么当下仍可以关注稀土？
tony2001
中线波段
2021-11-03 14:03:52
一是稀土生产大省受电力供应影响，国内供给受到冲击。据SMM，10 月 21 日江西省开启有序用电，高耗能企业将实施轮停。据AM，江西省是我国稀土供给重要省份，国内产能占比 17%，离子型稀土配额占比达到 44%，省内电力供应控制将带来上游原料的紧缺冲击。中金公司预计 11 月国内市场供应较难出现明显好转，对稀土价格形成支撑。二是 4Q带来需求提振，终端订单竞价增加，稀土景气度仍在高位。稀土下游如汽车、电梯、电子等产业相继进入生产旺季，整体需求仍将维持较高增速。中金公司认为，考虑下游大厂进入Q4 生产旺季，仍有望继续提振稀土磁材需求，稀土景气度仍处于较高水平。三是缅甸稀土进口中断延续，国内矿源持续紧张。自疫情反弹以来，缅甸政府采取严格防控措施，叠加政局进入紧张状态，影响稀土正常生产及出口活动，9 月从缅甸进口同比-95%，仍处于停滞状态。中金公司认为，由于原料短缺叠加矿价高位，稀土厂生产受到抑制，或影响后市分离厂产量，继续压制稀土供给；但随着缅甸疫情逐步好转，封关解除时间值得关注。中金公司认为，受限电+封关，短期原料紧张、库存持续下降，叠加成本上升，驱动稀土价格再创新高，下游商家消化库存谨慎观望，但Q4 需求预期仍然较好，订单增加对稀土价格构成支撑。
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