事件：紫天科技旗下河马游戏推出《大侦探智斗小AI》已于近期在港台上线，冷启动并未开启大推。作为一款侦探题材的产品，该游戏使用了开发商自己训练的AI模型，允许玩家使用自然语言而非系统预设的选项与游戏中的人物对话。完全以AI对话为主要玩法，推进游戏流程，从这点来看，该产品或许也是国内第一款以AI交互体验为核心玩法的商业手游。根据点点数据，紫天科技旗下AI休闲游戏《大侦探智斗小AI》排名持续攀升，6月17日在港澳台地区GooglePlay游戏免费榜排名分别升至第3/2/4名，6月16日对应排名分别为第2/2/3名，6月15日对应排名分别为2/2/4，6月14日对应排名分别为3/4/16。同时，紫天科技旗下另一游戏《AI把宝藏藏哪了》也将于近日上线，该游戏是全球首款全AI交互体验的寻宝手机游戏。

点评：

我们认为，目前生成式AI在改变游戏体验方面，先落地的应该是休闲游戏。主要有以下几点原因：（1）研发要求较低，研发周期较短；（2）游戏基础技术由于涉及到剧本、美术、交互等更容易被AI颠覆，而重度游戏技术涉及到渲染、数值、平衡、氪金点设置等的历史优势，仍较难被AI替代；（3）休闲游戏更多采用IAA模式，国内无版号限制。

投资建议：关注有休闲游戏布局的公司，生成式AI与休闲游戏结合更快落地（1）紫天科技（国内第一款AI游戏商业化产品，字节跳动小游戏核心研发商）；（2）姚记科技（旗下《姚记捕鱼》、《捕鱼炸翻天》、《指尖捕鱼》等游戏表现强劲）；（3）宝通科技（2022年移动互联网板块87.27%收入来自海外游戏；投资哈视奇开发《奇幻滑雪》等休闲游戏）；（4）中文在线（海外产品Chapters和My Escape已在做接入ChatGPT测试，应用在故事创作生成、剧本生成及改编、用户与AI交互聊天等方面）；（5）巨人网络（《太空行动》已于2023年1月上线，《龙与世界的尽头》于2023年3月在中国台港澳地区上线公测）；（6）三七互娱（旗下获得IP正版授权的MMORPG手游《凡人修仙传：人界篇》当前在游戏免费榜和动作免费榜分列第5名和第3名）；（7）吉比特（深耕MMORPG、SLG及放置挂机品类赛道，自主研发《问道》、《问道手游》、《一念逍遥》等多款知名游戏）；（8）IP类轻度应用：奥飞娱乐、汤姆猫等。

风险因素：技术发展不及预期，行业竞争加剧，盈利模式较为孱弱，监管风险较大。