【国海传媒姚蕾】浙数文化(600633)：23H1业绩超预期，看好数据交易长期价值增长空间！推荐！

公司公告23年中报：23H1营收16.89亿元(YOY-30.51%)，归母净利6.32亿元(YOY+169.81%)，扣非归母净利4.94亿元(YOY+48.22%)。

#23H1业绩超预期：
23Q1/Q2营收为9.24/7.65亿元，YOY-11.46%/-44.84%；归母净利2.71/3.61亿元，YOY+435.63%/+96.65%；扣非归母净利1.68/3.26亿元，YOY+26.93%/+62.89%，推测23H1营收下滑系社交业务战略收缩所致。

#游戏业务稳健、科技园Q3投入使用：
●边锋持续深耕核心业务，通过内部管理精进、商业模式扩展，积极寻求业务新突破。23H1边锋营收/净利13.6/4.09亿元，YOY-33.8%/+0.34%。
●旗下战旗承接杭州亚运会、亚残运会7大场馆群，体操、足球等11个项目的体育展示项目，承建浙江省宣传部/文联/足协等部门的多项应用。
●科技园预计Q3投入使用，搬迁后有望节省部分房租，同时将成为数字科技项目孵化器。

#看好数据交易/IDC业务长期价值：
●数据要素价值被充分认可：年初以来各地数据要素相关政策频出，公司旗下浙江大数据交易中心（持股48%）推动建设浙江省数据交易服务平台，被列入全省数字经济创新提质“一号发展工程”，数据交易服务平台已上线温州、数据国际交易、义乌（商贸）等专区。
●IDC稳健：旗下富春云已建成约1万组机柜，2500组在建，现有机柜投产率达75%；北京数据中心二期建设顺利推进，销售市场逐步打开。23H1富春云营收/净利1.87/0.41亿元，YOY-9.47%/ -4.44%。

#“传播大模型”取得阶段性进展、投资效益显著：
●传播大脑积极推进构建省域一体化传播体系，拓展“天目蓝云”市区县三级融媒体建设；发布“传播大模型”。
●杭州城市大脑深耕智慧城市、数字政府等领域，支撑省级及地市数字化改革项目，积极拓展省外业务，重庆子公司筹建中。
●投资收益增厚业绩：23H1投资收益/公允价值变动收益1.93/1.39亿元（22H1为-0.04/-1.29亿元），主要系投资海看股份（联营企业）上市后市值变动贡献2.11亿投资收益及持有的世纪华通等上市公司股价上涨。

风险提示：技术研发/应用实践/数据交易推进不及预期、竞争加剧等。