事件：欧盟更新后的可再生能源指令(RED)设定了欧盟清洁能源使用的目标，推动该地区在2030年底前将风电和光伏装机容量提高两倍。

点评如下：

1、什么是RED？

欧盟可再生能源指令 (RED) 于 2009 年通过，目标是到 2020 年，可再生能源在欧盟最终能源消费中的份额至少达到 20%。RED于2018年进行了大幅修订（也可称为RED II）：到2030年，可再生能源在最终能源消耗中所占比例至少达到 32%。2021年7月14日，欧盟委员会通过了“fit for 55”一揽子计划，其中包括对 RED 的重大修订。

2、这次的RED是第几个版本？

这次的RED是RED III。RED II推出不到一年后，随着俄乌事件以及欧盟需要加速摆脱化石燃料的影响，欧盟委员会提议到2030年将目标进一步提高至45%。2023年3月30日，议会、理事会和工业、研究和能源委员会之间的三方谈判达成临时协议，规定到 2030 年至少达到 42.5% 的约束性目标，但目标是 45%。一旦这一过程完成，新立法将正式通过并生效，#9月欧盟工业、研究和能源委员会进行全体投票。

3、RED III有哪些不同？

目标到2030年将可再生能源在欧盟能源消费总量中的份额提高到42.5%，另外还有 2.5% 的指示性上限，整体份额合计将达到45%（RED II中仅有32%）。

投资建议

新能源装机数据屡超预期，光伏装机天花板言之尚早，预计未来将逐渐进入TW时代，板块经历充分回调后有望迎来趋势性机会。推荐3个子环节：

（1）估值水平触底环节：推荐逆变器环节阳光电源、科华数据、固德威、微逆公司禾迈股份，组件环节晶科能源、晶澳科技、天合光能、隆基绿能、通威股份，建议关注逆变器环节的昱能科技、德业股份以及组件环节的东方日升、横店东磁、亿晶光电。

（2）盈利能力分化环节：推荐胶膜环节福斯特、玻璃环节福莱特，建议关注支架环节中信博、清源股份。

（3）未来存在技术变革机遇以及成本曲线或将拉开的环节：硅片环节TCL中环，双良节能，电池环节钧达股份，爱旭股份。