（关注原因：短期，半年报超预期+政府业务高增）
1、业务。
公司是建设工程领域第三方评估者，2010年开始跟随万科开展第三方评估业务，以量化管理理念推动工程精细化管理；
公司客户资源丰富：20年末公司与300多家国内知名房地产企业和80多家公建单位形成合作，与地产客户前10/20/100强中合作了9/19/73家，并与中央部委、部分省厅级等行政主管部门合作项目；
2、半年报解读：
8月23日晚公告，公司2021年上半年收3.20亿元，同增62.49%，;归母净利润为0.50亿元，同增68.30%；
1）传统主业维持较高增长。上半年，工程评估服务实现收入2.55亿元，同比增长65.8%；驻场管理服务实现收入5661.1万元，同比增长39.3%；管理咨询服务实现收入798.43万元，同比增长262.2%；
2）上半年增速位于此前业绩预告期间45%-75%中枢之上，超出市场的预期；
3、近两年政府业务保持50%增长，消防市场由公安部转至建设部为公司带来增量
（1）近两年政府业务以50%的增长率扩张，特别是一、二线沿海发展较快的城市，政府项目客户是政府、学校等事业单位组织，得益于国家战略的转型，政府放管服力度的加大，基础设施建设从速度型向质量型转型，提出监督型和代管型的服务要求。
（2）消防市场由公安部转至建设部为公司带来增量
此市场，从政府到地方都在转型，且现在逐渐放开，近年在建和存量建筑方面的安全隐患问题逐渐显现，而公司的消防产品能够实现在项目交付完成后，对运行中的消防隐患动态评估预警，目前公司刚启动该项业务产品，对过程中、交付中、交付后的建筑，企业和政府皆有相关需求，市场空间大；
4、股权激励：根据21年股权激励计划(草案)，授予价格为31.52元/股，占公司总股本的4%，21-23年业绩考核目标需满足以下两个条件之一:1）收入增速不低于35%/35%/35%；2）净利润增速不低于35%/30%/30%；
5、新业务线上平台的建设情况（瑞捷智慧工地线上评估平台）
通过与龙头房企合作，公司业务覆盖了全国500多个城市，评估人员日常出差频率高。公司正在努力把所有的线下业务转移到线上去，实现从业务线索到回款整个流程的线上化，将极大缩减公司的管理成本和扩大运营范围。
1）线上的标准化评估体系已经建设完成，自去年开始与万科合作，今年加速推广，但目前技术还不在不断优化。由于技术原因，推广主要面向大型标杆企业，小企业速度较慢，在技术继续发展的情况下，未来会加大推广力度。
6、市场规模：200-300亿
预计，2020年我国第三方评估行业市场空间为73亿元，预计至2025年第三方评估行业市场规模约292亿元，2021-2025年CAGR+32%；
如果按照每个月评估一次，市场空间在140-180亿元。加上存量市场翻新需求，预计远期市场空间在200-300亿左右；
7、格局：从竞争格局上看，市场参与主体较少，外资在华子公司主要聚焦在大型公建市场，住宅市场竞争较少，属于蓝海市场；区别于传统工程监理，第三方工程评估是工程咨询链条的进一步延伸，服务属性更强，第三方工程评估的“定制化”、“定量化”、“专业化”特征明显；
（部分资料来自天风、海通、国盛证券研报、投资者调研）
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