科达利2023年业绩预告简评
夜长梦山
2024-01-27 09:25:52
【招商电新】科达利2023年业绩预告简评-20240126
1、Q4业绩超预期。
公司发布业绩预告，预计2023年全年归上净利润10.8-12.8亿，同比增长19.84%-42.04%，扣非净利润10.5-12.5亿，同比增长24.16%–47.81%。以中值估算Q4单季度实现归上净利润3.85亿，扣非净利润3.79亿，超市场预期。
2、利润率维持10%+，增速高于行业平均。
公司全年净利率预计维持10%以上，归上净利润Q4环比Q3增长约35%，高于行业平均增幅。Q4公司利润受到降价影响较小，同时大客户内部份额保持高位，打消了市场对于公司净利率维持的担忧。政府补贴也在Q4为公司带来一定的利润。公司格局稳定，后续净利率通过工艺改进、稼动率提升等方法有望维持10%以上。
3、维持大客户内份额，海外出货有望快速增加。
公司匈牙利工厂已经开始出货并且盈利，24年德国瑞典工厂有望实现盈利。公司与宁德时代签订了份额不低于40%的保供协议，预计后续公司在大客户体系内份额不断走高。46系电池也已逐步供应LG、三星等客户。同时公司积极布局海外，24年欧洲营收有望达到10亿元，24年、25年将迎来海外收入快速增长时期，预计长期海外市占率将比国内更高。
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