【中金宏观 | 美国非农数据超预期,降息必要性下降】
美国3月非农数据再超预期,按照目前的发展情况来看,美联储降息完全不紧急,年内降息三次也没必要。
数据上,3月份新增非农就业升至30.3万人(前值27万人,市场预期20万人),1月与2月新增非农就业合计上修2.2万人。失业率也从3.9%回落至3.8%,小时工资环比增速维持在0.3%。
我们对美联储降息一直保持谨慎态度,去年底就提出不一定提前降息。强劲的非农数据印证了我们的判断。往前看,美国经济正在向不着陆发展,市场持续高估了美联储降息幅度。低利率已经不是这个时代的底色,美债收益率high for longer将是新常态。
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